Marquee di pintu masuk utama gedung kantor pusat BlackRock di Manhattan.
Eric McGregor | Roket Ringan | Gambar Getty
SALT LAKE CITY — Setahun yang lalu, Samara Cohen yakin ada begitu banyak permintaan yang terpendam bitcoin bahwa dia dan timnya di BlackRock meluncurkan salah satu produk yang pertama kali diperdagangkan di bursa bitcoin di AS. Sekarang investor berdatangan, dan banyak dari mereka adalah penggemar kripto yang baru mengenal Wall Street.
Cohen, yang mengepalai dana yang diperdagangkan di bursa dan investasi indeks sebagai kepala investasi, mengatakan kepada CNBC bahwa BlackRock sekarang melihat permintaan akan cara yang lebih baik untuk mengakses bitcoin. “Itu untuk pembungkus ETF,” katanya kepada CNBC di panggung Konferensi Tanpa Izin di Utah.
Total kapitalisasi pasar dari sebelas ETF bitcoin spot sekarang berada di atas $63 miliar, dengan total aliran hampir $20 miliar. Dalam lima hari perdagangan terakhir saja, ETF bitcoin spot telah menghasilkan arus masuk bersih lebih dari $2,1 miliar, dengan BlackRock menyumbang setengah dari penjualan tersebut.
Lonjakan volume perdagangan terjadi ketika bitcoin mencapai level tertinggi sejak Juli minggu ini, diperdagangkan di atas $68,300. Bitcoin mengakhiri kuartal ketiga dengan kenaikan sekitar 140% dari kuartal yang sama tahun lalu, mengungguli S&P 500 karena dana token dan kapitalisasi pasar kripto bergerak lebih tinggi pada penutupan. Saham yang selaras dengan kripto Basis koin ditutup minggu ini naik sekitar 24%, minggu terbaik sejak Februari.
Cohen mengatakan kepada CNBC bahwa bagian dari strategi untuk menarik klien ke dananya adalah dengan mendidik investor kripto tentang manfaat produk yang diperdagangkan di bursa (ETP).
Pengajuan 13F, yang membaca setiap triwulan tentang posisi saham yang diambil oleh investor besar, menunjukkan bahwa 80% pembeli produk spot bitcoin baru di AS ini adalah investor langsung. Dari 80% investor langsung, Cohen mengatakan kepada CNBC bahwa 75% belum pernah memiliki iShare, salah satu penyedia ETF paling terkenal dan terbesar di dunia.
“Jadi kami memulai perjalanan ini dengan harapan bahwa kami perlu mendidik investor ETF khususnya tentang kripto dan bitcoin,” kata Cohen. “Ternyata, kami telah melakukan banyak pelatihan bagi investor kripto tentang manfaat pembungkus ETP.”
Sebelum Komisi Sekuritas dan Bursa AS memberi lampu hijau pada dana spot bitcoin pada bulan Januari, investor memiliki beberapa cara untuk membeli dan menahan mata uang kripto. Pertukaran terpusat seperti Basis koin adalah salah satu opsi yang paling ramah pengguna bagi investor AS. Namun debut blockbuster ETP bitcoin mengungkap Cohen dan pihak lain di Wall Street bahwa pertukaran kripto tidak memberikan semua yang dibutuhkan investor aset digital.
Hal ini membantu karena AS merupakan pasar yang sangat besar untuk aset digital. Data baru dari Chainalysis menunjukkan bahwa Amerika Utara tetap menjadi pasar kripto terbesar secara global, menyumbang hampir 23% dari seluruh volume perdagangan kripto. Platform analitik blockchain memperkirakan bahwa nilai rantai sebesar $1,3 triliun diterima antara Juli 2023 dan Juli 2024.
Perusahaan ventura a16z menemukan dalam laporan State of Crypto yang baru-baru ini dirilis bahwa lebih dari 40 juta orang Amerika memiliki crypto.
Sejauh ini, adopsi sebagian besar dilakukan oleh klien manajemen kekayaan yang meminta penasihat untuk menambahkan produk kripto spot baru ke dalam portofolio mereka.
Pada bulan Agustus, Morgan Stanley menjadi bank besar pertama yang mengizinkan 15,000 penasihat keuangannya menawarkan ETF bitcoin dari BlackRock dan Fidelity kepada klien dengan kekayaan bersih lebih dari $1.5 juta. Perusahaan lain masih melakukan uji tuntas internal sebelum mengizinkan pasukan FA mereka mulai aktif menggalang dana.
“Pengalokasi manajer kekayaan belum mengalokasikan,” CEO VanEck Jan van Eck mengatakan kepada CNBC di Utah. Maksudku, mereka bahkan baru saja melakukan pemanasan.
Van Eck menyamakannya dengan pasar Eropa, di mana perusahaan memiliki 12 produk berbasis token yang diperdagangkan di Eropa.
“Ini persis seperti yang kita lihat di Eropa,” katanya. “Sangat sedikit bank swasta yang benar-benar berinvestasi dalam bitcoin atau ethereum atau apa pun secara besar-besaran.” Van Eck mengatakan perusahaannya memiliki sekitar $2 miliar dalam ETP kripto Eropa, dan sebagian besar volumenya berasal dari investor individu.
Wall Street membutuhkan peraturan dari anggota parlemen di Capitol Hill sebelum menjadi lebih nyaman dengan kripto.
ETF menciptakan transparansi
Cohen berpendapat bahwa ETF dan teknologi blockchain memecahkan masalah serupa dalam banyak cara.
“ETF adalah kekuatan desentralisasi di pasar TradFi yang memberikan lebih banyak akses dan transparansi, dan yang terpenting, benar-benar mempercepat pertumbuhan selama periode pasca krisis 2008, 2009,” kata Cohen, mengacu pada pasar keuangan tradisional.
“Saya merasa sangat berarti melihat fakta bahwa buku putih bitcoin diterbitkan pada tanggal 31 Oktober 2008, dan kemudian para pemimpin G20 dari seluruh dunia bertemu untuk membahas dampak krisis keuangan dan bagaimana Anda menciptakan lebih banyak transparansi. melalui pelaporan publik,” lanjut Cohen.
BlackRock mengambil lebih sedikit risiko dengan menggunakan jaringan rekanan dan perdagangan multilateral. Di pasar TradFi, pergerakan tersebut menciptakan hambatan besar bagi ETF.
“Kemudian DeFi secara bersamaan menjadi kenyataan selama 15 tahun,” katanya.
“Apakah ini kemenangan bagi Bitcoin? Apakah ini kemenangan bagi ETP? Bagi saya, jawabannya adalah: Ini adalah kemenangan bagi investor, sejauh kita dapat secara efektif mengawinkan ekosistem-ekosistem ini untuk mencapai tujuan yang sama.”
