boonchai pernikahandmakawand | Momen | Gambar Getty
Pengurangan pasokan dari produsen minyak mentah kelas berat telah membantu mendorong harga minyak mendekati $100 per barel – memicu beberapa pihak untuk mempertimbangkan potensi kehancuran permintaan di masa depan.
Minyak mentah berjangka Brent naik 63 sen per barel dari penutupan Kamis menjadi $96,01 per barel pada pukul 11 pagi waktu London pada hari Jumat, jauh di atas harga yang terlihat pada paruh pertama tahun ini.
Beberapa analis memperingatkan bahwa keuntungan ini mungkin hanya berumur pendek. Sushant Gupta, direktur riset penyulingan Asia di Wood Mackenzie, mengatakan pada hari Senin “ada semua tanda-tanda bahwa kita mungkin bisa melihat $100 per barel pada kuartal keempat,” namun memperingatkan bahwa kerapuhan ekonomi global dan penurunan permintaan musiman pada kuartal pertama ini tidak berkelanjutan. jangka panjang. Dalam laporannya pada hari Jumat, analis ING memberi isyarat bahwa pasar minyak “jelas berada di wilayah overbought.”
Inti dari dukungan harga adalah serangkaian pemotongan sukarela di luar kebijakan resmi Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak dan sekutunya, yang dikenal sebagai OPEC+. Yang pertama adalah pengurangan produksi sebesar 1,66 juta barel per hari yang dilaksanakan oleh beberapa anggota OPEC+ hingga akhir tahun 2024. Selain itu, Arab Saudi dan Rusia telah menjanjikan tambahan produksi sebesar 1 juta barel per hari dan ekspor masing-masing sebesar 300.000 barel per hari hingga akhir tahun ini.
Hal ini menambah gambaran peningkatan permintaan Tiongkok – yang menurut para analis akan segera mencapai puncaknya – dan penurunan persediaan.
Ada yang bilang pembeli bisa mengatasi badai harga tinggi. Tujuh perusahaan penyulingan dan pedagang Eropa, yang tidak bersedia disebutkan namanya karena kewajiban kontrak, mengatakan kepada CNBC bahwa pembeli lokal dapat menahan harga minyak yang berubah menjadi tiga digit tanpa mengurangi produksi mereka. Semua sumber menunjukkan margin penyulingan yang solid, yang berarti bahwa perbedaan antara nilai produk olahan dan harga bahan baku untuk menghasilkan produk tersebut cukup menguntungkan.
Ketidakpastian masih ada mengenai kuota ekspor bahan bakar Tiongkok selanjutnya, sementara larangan tak terbatas dari Rusia terhadap ekspor bahan bakarnya – yang tidak dapat dibeli oleh Eropa karena sanksi setelah invasi besar-besaran Moskow ke Ukraina – telah memperketat ketersediaan produk olahan dan, khususnya, dapat menyebabkan kelangkaan solar global semakin parah. Akses terhadap minyak mentah Rusia dan pengurangan produksi OPEC+ yang terganggu sanksi telah menyusutkan ketersediaan minyak mentah dengan kepadatan tinggi dan sulfur tinggi bagi pembeli di negara-negara Barat, sehingga menghambat tugas mereka dalam memproduksi produk olahan tertentu.
Namun, margin kilang sejauh ini cukup menarik sehingga beberapa kilang mengurangi pemeliharaan musiman mereka untuk mengambil keuntungan, kata salah satu kilang. Permintaan terhadap produk-produk minyak sulingan mungkin masih tetap kuat di negara-negara Barat karena hari Thanksgiving dan liburan musim dingin meningkatkan perjalanan di AS dan Eropa, dan musim badai yang akan datang – yang secara historis dapat mengganggu baik penyulingan domestik maupun produksi minyak mentah.
“Kami memperkirakan peristiwa badai berdampak besar tahun ini dapat mengakibatkan hilangnya sementara produksi minyak mentah lepas pantai bulanan sekitar 1,5 juta barel per hari (b/d) dan hilangnya kapasitas penyulingan sementara yang hampir setara,” Informasi Energi AS Administrasi mengatakan pada bulan Juli.
“Pemadaman listrik dalam skala sebesar itu dapat meningkatkan rata-rata harga bensin bulanan AS antara 25 sen per galon hingga 30 sen per galon.”
‘Ramalan yang terwujud dengan sendirinya’
Beberapa pelaku pasar Eropa yang disurvei oleh CNBC meragukan bahwa harga minyak tiga digit akan berkelanjutan dalam jangka panjang, dengan tiga digit mengindikasikan kemungkinan kehancuran permintaan – dimana pelanggan secara bertahap merespons harga yang terus-menerus tinggi dengan pembelian yang lebih sedikit. Kelompok keempat mengatakan kehancuran permintaan adalah potensi permintaan, ketika harga mencapai $110 per barel.
“Terkadang harga minyak yang tinggi bisa menjadi sebuah ramalan yang menjadi kenyataan,” Menteri Energi India Hardeep Singh Puri memperingatkan pada bulan Agustus. “Ramalan yang terwujud dengan sendirinya berarti bahwa pada titik waktu tertentu akan ada biaya, dan kemudian akan ada penurunan permintaan.”
Salah satu sumber pasar juga mencatat bahwa penurunan tajam – dimana harga saat ini melebihi harga di masa depan dan merupakan langkah penting untuk menentukan kelayakan penyimpanan – menghambat pasokan produk olahan, sehingga membuat pasar rentan terhadap gangguan apa pun.
“Pemangkasan produksi OPEC+, termasuk pemotongan tambahan sukarela oleh Arab Saudi, membuahkan hasil, mengurangi persediaan minyak dan mendukung harga,” kata ahli strategi UBS Giovanni Staunovo dalam catatannya pada hari Kamis, menempatkan perkiraan harga minyak bank pada $90-100 per barel. turun. beberapa bulan mendatang.
Kenaikan harga minyak menguntungkan Moskow meskipun ada sanksi. Berdasarkan program yang dilakukan negara-negara G7, pembeli non-G7 hanya boleh menggunakan pengiriman dan asuransi Barat untuk mengimpor minyak mentah Rusia yang dibeli dengan harga atau di bawah $60 per barel.
Namun Moskow telah mengerahkan armada gelapnya sendiri, dan para pedagang mengatakan minyak mentah Ural andalan Rusia saat ini dijual dengan diskon sekitar $8-10 per barel dari harga acuan minyak, menyiratkan nilai $25 per barel di atas batas harga G7. Kementerian Energi Rusia tidak menanggapi permintaan komentar CNBC.
OPEC+ sedang bergerak
Komite teknis OPEC+ bertemu pada tanggal 4 Oktober untuk meninjau prinsip-prinsip pasar dan kepatuhan produksi individu. Meskipun tidak dapat menyesuaikan kebijakan OPEC+, Komite Pemantau Bersama Tingkat Menteri dapat mengadakan pertemuan darurat tingkat menteri untuk melakukan hal tersebut. Tiga delegasi OPEC+, yang berbicara secara anonim karena sensitivitas diskusi, mengatakan kepada CNBC bahwa pertemuan JMMC mendatang kemungkinan tidak akan menghasilkan penyesuaian kebijakan.
Gedung Putih sebelumnya secara tegas mendesak produsen OPEC+ untuk meningkatkan produksi, menurunkan harga dan mengurangi inflasi – tetapi Washington sebagian besar diam dalam menanggapi penurunan produksi. Pada bulan Oktober tahun lalu, AS melontarkan tuduhan pemaksaan terhadap anggota OPEC+ lainnya terhadap pemimpin de facto kelompok tersebut, Arab Saudi, yang bergantung pada pendapatan minyak untuk proyek-proyek besar diversifikasi ekonominya.
Gedung Putih menghadapi tindakan penyeimbangan yang sulit ketika mereka mendorong normalisasi hubungan antara Israel dan Arab Saudi, dua sekutu utama di Timur Tengah. Riyadh juga menunjukkan tanda-tanda bergerak lebih dekat dengan Tiongkok dan Rusia setelah memperbarui hubungan dengan Iran melalui perundingan yang ditengahi Beijing dan menerima undangan untuk bergabung dengan aliansi BRICS di negara-negara berkembang. Banyaknya kunjungan pejabat tinggi AS ke Arab Saudi selama musim panas menunjukkan berlanjutnya diskusi – meskipun masih harus dilihat apakah minyak akan kembali masuk dalam agenda diplomatik.
Kepala Strategi Komoditas Global RBC Helima Croft, yang mengatakan “kami dengan jelas melihat momentum” untuk Brent pada harga $100 per barel, menyoroti tidak adanya banyak pilihan yang tersisa dalam perangkat AS.
“Apakah akan ada komponen energi dalam potensi kesepakatan AS-Saudi? Saya pikir pemerintah Saudi jelas menginginkan lebih banyak barel minyak Saudi di pasar karena, lihat, tidak ada banyak pilihan bagus bagi pemerintahan ini terkait harga,” katanya pada hari Rabu. .
“Mereka sudah melakukan pelepasan (Cadangan Minyak Strategis) secara besar-besaran, pertanyaannya adalah apakah mereka benar-benar akan melakukan lebih banyak… mereka telah membuat kesepakatan dengan Iran, namun barel tersebut sudah ada di pasar, jadi tidak jelas ke mana arah pemerintahannya, jangan pergi. Selanjutnya untuk tambahan barel.”
