Taiwan Memimpin Saham Asia pada tahun 2024 – Tarif Trump, Outlook Cloud Ekonomi Tiongkok

Saham-saham di Asia-Pasifik menunjukkan kinerja yang baik pada tahun 2024, dengan sebagian besar pasar saham utama mengakhiri tahun ini dalam wilayah positif karena bank sentral di wilayah tersebut melonggarkan kebijakan moneter sementara lonjakan AI mengangkat saham-saham teknologi.

milik Taiwan Taix memimpin kenaikan di wilayah ini, naik 28,85% pada tanggal 23 Desember, sedangkan Hong Kong Indeks Hang Seng berada di urutan kedua dengan 16,63%.

Asia telah berhasil mengurangi inflasi lebih cepat dibandingkan negara-negara lain di dunia, kata Mike Shiao, kepala investasi untuk Asia kecuali Jepang di perusahaan manajemen investasi Invesco, yang membuka jalan bagi pelonggaran moneter.

“Dengan dimulainya siklus pelonggaran Bank Sentral AS, negara-negara Asia akan memiliki lebih banyak ruang untuk menurunkan suku bunga pada tahun 2025,” katanya dalam sebuah catatan. Kebijakan moneter yang lebih longgar cenderung meningkatkan saham.

Fokus pasar pada teknologi dan saham-saham terkait teknologi membantu mengangkat Taiex. kelas berat Perusahaan Manufaktur Semikonduktor Taiwan naik 82,12% pada tahun 2024, dan pemasok utama Apple Foxconn – diperdagangkan sebagai Industri Presisi Hon Hai 77,51% maju.

Meskipun permintaan terhadap pusat data dan server AI mungkin berkurang setelah lonjakan besar pada tahun ini, permintaan terhadap ponsel, komputer, dan perangkat elektronik konsumen lainnya yang dilengkapi AI dapat meningkat pada tahun 2025, menurut catatan perkiraan yang dikeluarkan oleh DBS Bank.

DBS mencatat bahwa sektor semikonduktor global biasanya mengalami siklus ekspansi yang berlangsung sekitar 30 bulan. Siklus saat ini yang dimulai pada September 2023 berpotensi berlanjut hingga akhir tahun 2025.

Meskipun saham-saham teknologi membantu mengangkat Taiwan, mereka tidak dapat menyelamatkan Korea Selatan, yang merupakan satu-satunya pasar utama Asia yang mengakhiri tahun ini dalam wilayah negatif. “Program Peningkatan Nilai Perusahaan” di negara tersebut tampaknya gagal meningkatkan stok, dengan ketakutan akan tarif dan gejolak politik yang menambah ketidakpastian.

Patokan negara Kospi Kehilangan 8,03% pada 23 Desember, menjadikannya pasar Asia dengan kinerja terburuk.

Negara-negara besar, khususnya Amerika Serikat dan Tiongkok, akan memiliki dampak besar terhadap perekonomian Korea Selatan yang didorong oleh ekspor, kata Paul Kim, kepala ekuitas di Eastspring Investments, dalam proyeksi perusahaan tersebut pada tahun 2025.

“Eksportir besar seperti perusahaan perangkat keras teknologi informasi dan otomotif mungkin menghadapi tantangan,” tambahnya.

Pemakzulan Presiden Yoon Suk Yeol tidak diragukan lagi akan membebani pikiran investor, dengan Lorraine Tan, direktur penelitian ekuitas untuk Asia di Morningstar mengatakan kepada CNBC awal tahun ini bahwa “semakin lama perubahan kepemimpinan berlangsung, semakin besar kemungkinan investor akan dikesampingkan. “

Kim juga mengatakan pemerintah akan memainkan peran kunci dalam pasar negara tersebut, menekankan bahwa potensi reformasi dalam peraturan perusahaan, langkah-langkah stimulus fiskal dan kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut oleh Bank of Korea dapat membantu merangsang lingkungan bisnis dan permintaan domestik.

Dua hal besar yang akan memenuhi pikiran investor pada tahun 2025 adalah kepresidenan Donald Trump dan keadaan ekonomi Tiongkok, menurut George Maris, kepala investasi dan kepala ekuitas global di Principal Asset Management.

Kebijakan pemerintahan Trump kemungkinan akan mendorong prospek pertumbuhan dan inflasi di Asia pada tahun 2025, menurut Nomura. “Kami memperkirakan kenaikan suku bunga awal tahun depan akan menyebabkan peningkatan inflasi dan pertumbuhan investasi yang lebih lambat.”

Nomura mengatakan tarif yang lebih tinggi dan hambatan perdagangan akan berarti melemahnya ekspor dari Asia. Meningkatnya ketidakpastian dan pembalasan dapat memperlambat investasi bisnis di wilayah tersebut.

Perekonomian yang bergantung pada manufaktur dan perdagangan, seperti di Asia, kemungkinan akan terkena dampak yang lebih negatif, “karena tarif menyebabkan berkurangnya arus perdagangan dan memberikan tekanan pada pertumbuhan,” kata Freida Tay, manajer portofolio pendapatan tetap institusional di manajer investasi global. Investasi MFS.

Nomura memperkirakan Asia juga harus menghadapi kondisi keuangan global yang lebih ketat pada tahun 2025, karena suku bunga yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat.

Dalam pertemuan terakhirnya pada tahun 2024, Federal Reserve AS mengisyaratkan penurunan suku bunga yang lebih sedikit pada tahun 2025, sekaligus menaikkan perkiraan inflasi.

Nomura melihat “prospek kebijakan moneter yang berbeda” di seluruh kawasan, dan mengatakan bahwa negara-negara seperti Tiongkok, Australia, Korea Selatan, dan Indonesia yang lebih terekspos terhadap risiko nilai tukar mata uang asing akan mengalami pelonggaran kebijakan moneter pada tahun 2025.

Kebijakan moneter yang longgar biasanya melemahkan mata uang suatu negara, membuat ekspor lebih murah dan mungkin mendukung pertumbuhan dalam menghadapi tarif.

Di sisi lain, negara-negara dengan “pertumbuhan kuat, inflasi lebih tinggi, dan kondisi moneter yang masih akomodatif” akan menaikkan suku bunga, seperti Jepang dan Malaysia.

Secara keseluruhan, tahun 2025 penuh dengan ketidakpastian, menurut para ahli.

Para analis di Nomura menulis bahwa “turbulensi akan terjadi di masa depan” di kawasan ini, dengan mencatat bahwa meskipun permintaan AI yang tinggi dan peningkatan ekspor akan memberikan dukungan pertumbuhan pada kuartal pertama, kawasan ini tampaknya mulai menuju ke arah lautan yang lebih ganas sejak kuartal kedua. karena dampak dari kepresidenan Trump, kelebihan kapasitas Tiongkok, dan siklus semikonduktor yang melambat.

Namun, perusahaan tersebut melihat pertumbuhan lebih baik terjadi di negara-negara Asia dengan penyangga permintaan domestik yang lebih kuat seperti Malaysia dan Filipina, sementara India, Thailand, dan Korea Selatan kemungkinan akan menghadapi hambatan.

Kondisi perekonomian Tiongkok juga akan menjadi fokus utama bagi investor Asia, karena para pedagang mencari “komitmen yang berarti terhadap pertumbuhan berkelanjutan” di negara dengan perekonomian terbesar kedua di Asia, kata Maris.

Pada tahun 2024, pasar saham Tiongkok memecahkan penurunan beruntun selama tiga tahun, dengan CSI 300 naik 14,64%, karena Beijing berfokus pada penguatan perekonomiannya.

Analis Nomura memperkirakan lebih banyak stimulus dari Tiongkok untuk mendukung perekonomiannya, menekankan bahwa Beijing perlu menstabilkan pasar propertinya yang bermasalah, memperbaiki sistem fiskalnya, memperkuat dukungan kesejahteraan sosial dan meredakan ketegangan geopolitik untuk “mencapai pemulihan yang nyata dan berkelanjutan.”

“Ini merupakan tantangan yang sulit ketika ekspor Tiongkok – yang merupakan kontributor terbesar terhadap pertumbuhan pada tahun 2024 – akan menghadapi hambatan besar akibat kembalinya Trump. Meskipun Beijing mungkin akan tetap berpegang pada target pertumbuhan PDB “sekitar 5%”, kami memperkirakan pertumbuhan akan terus berlanjut. lambat menjadi 4,0% pada tahun 2025 dari 4,8% pada tahun 2024,” kata Nomura.

Maris melihat peluang di negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia. Dia bersikap “konstruktif” terhadap perusahaan-perusahaan yang memiliki eksposur terhadap konsumen Tiongkok.

Dia mengatakan perusahaan-perusahaan ini sering melakukan perdagangan dengan valuasi yang menarik, “mengingat banyaknya sentimen negatif,” namun jika stimulus pemerintah berhasil dilakukan, perusahaan-perusahaan ini kemungkinan besar akan mendapat manfaat dari peningkatan permintaan.