Laporan pekerjaan hari Jumat untuk bulan Agustus akan menjadi laporan yang besar. Inilah yang diharapkan

Wall Street bersiap untuk merilis salah satu rilis ekonomi terpenting tahun ini pada hari Jumat, ketika Departemen Tenaga Kerja menerbitkan laporan ketenagakerjaan yang diperkirakan akan sangat menentukan masa depan kebijakan Federal Reserve.

Konsensus Wall Street adalah pertumbuhan nonfarm payrolls sebesar 161,000 untuk bulan Agustus dan sedikit penurunan tingkat pengangguran menjadi 4,2%, menurut Dow Jones.

Namun, data terbaru, termasuk revisi besar-besaran terhadap skor sebelumnya, menunjukkan penurunan tajam dalam perekrutan dan memberikan beberapa risiko penurunan pada perkiraan tersebut.

Pada gilirannya, pasar yakin bahwa The Fed akan mulai memangkas suku bunga dalam beberapa minggu, dengan kemungkinan pemotongan besar-besaran tergantung pada apa yang ditunjukkan dalam laporan hari Jumat.

“Pasar tenaga kerja telah mendingin lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya, jadi itulah yang (laporan hari Jumat) dipertanyakan,” kata Giacomo Santangelo, ekonom di situs pencarian kerja Monster. “Apa yang akan dilakukan The Fed sebagai responsnya, bagaimana mereka akan menyesuaikan suku bunganya, itulah sebabnya kami melakukan pembicaraan ini.”

Meskipun pertumbuhan lapangan kerja melambat sepanjang tahun 2024, perlambatan tersebut berdampak besar pada pasar dengan laporan bulan Juli yang menunjukkan pertumbuhan gaji hanya sebesar 114,000. Angka tersebut bahkan bukan angka terendah tahun ini, namun angka tersebut menyusul pertemuan The Fed yang memicu sentimen bahwa bank sentral terlalu berpuas diri terhadap melemahnya perekonomian dan mungkin akan mempertahankan suku bunga tinggi untuk waktu yang terlalu lama.

Yang terjadi selanjutnya adalah serangkaian laporan yang menunjukkan bahwa meskipun perekonomian masih berjalan dengan baik, penyerapan tenaga kerja melambat, sektor manufaktur semakin melemah hingga mengalami kontraksi, dan sudah waktunya bagi The Fed untuk mulai melakukan pemotongan sebelum mereka mengambil risiko melakukan perlawanan terhadap inflasi secara berlebihan dan menyeret perekonomian AS. perekonomian ke dalam resesi.

Kabar buruk terbaru datang pada hari Kamis ketika perusahaan pemrosesan penggajian ADP memperkirakan pertumbuhan lapangan kerja swasta pada bulan Agustus hanya sebesar 99.000, kenaikan terkecil sejak Januari 2021.

“Jika mereka terlalu agresif dalam jangka waktu yang lama, tanpa melakukan pelonggaran kebijakan moneter, hal itu dapat mengarah pada huruf ‘R’ yang sangat besar dan kita bahkan tidak ingin mengatakannya,” kata Santangelo, mengacu pada “resesi.” Jika hal itu tidak menyebabkan kemerosotan ekonomi, semua pihak akan mengarah ke The Fed.”

Akibatnya, pasar memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga acuan setidaknya seperempat poin persentase ketika pertemuan berikutnya berakhir pada tanggal 18 September, dengan kemungkinan penurunan setengah poin. The Fed belum memangkas suku bunga acuannya hingga setengah poin sejak pemotongan darurat pada masa-masa awal pandemi Covid-19.

Para pedagang memperkirakan serangkaian pemotongan yang akan memangkas sekitar 2,25 poin persentase dari suku bunga The Fed hingga tahun 2025, menurut laporan berjangka. Suku bunga acuan pinjaman overnight saat ini ditargetkan berada pada kisaran 5,25%-5,5%.

Sikap pelonggaran agresif tersebut tidak hanya menandakan upaya untuk menormalisasi suku bunga dari nilai tertingginya dalam 23 tahun, namun juga mencerminkan kemunduran ekonomi yang lebih dalam. Namun dalam jangka waktu dekat, penurunan ini akan lebih ditujukan pada pasar tenaga kerja yang masih merasakan guncangan akibat pandemi Covid.

Data pencarian kerja raksasa masih sangat condong ke posisi-posisi yang berhubungan dengan layanan kesehatan, yang telah berkembang pesat di era saat ini, sementara istilah pencarian yang paling umum adalah “bekerja dari rumah”, “paruh waktu”, dan “jarak jauh”, yang mengindikasikan perpindahan ke lingkungan hibrida.

Santangelo mengatakan masih terdapat kesenjangan keterampilan yang signifikan di pasar tenaga kerja, meskipun kesenjangan antara pekerjaan terbuka dan pekerja yang tersedia telah menyempit tajam, yang telah menyusut dari 2 menjadi 1 menjadi sekitar 1,1 berbanding 1 pada beberapa tahun yang lalu.

“Pekerjaan yang diciptakan belum tentu cocok untuk mereka yang terkena PHK. Kita masih mempunyai kesenjangan keterampilan yang sangat besar. Hal yang paling mudah untuk dilihat adalah di bidang kesehatan,” katanya. “Hal pertama yang dicari pencari kerja adalah fleksibilitas yang lebih besar. Ada juga kesenjangan antara pemberi kerja dan pencari kerja.”

Sebaliknya, para pekerja menjadi lebih pesimistis terhadap kondisi pasar tenaga kerja.

Zeta Economic Index, yang menggunakan kecerdasan buatan untuk melacak berbagai metrik perekonomian, menunjukkan bahwa kekhawatiran terhadap lapangan kerja semakin meningkat — bahkan ketika perekonomian secara umum terus menunjukkan kinerja yang baik.

Ukuran sentimen pasar tenaga kerja turun 1% pada bulan Agustus dan 4,6% lebih rendah dibandingkan tahun lalu, menurut angka Zeta. Indeks penggerak baru (new mover index) turun 9,9% pada bulan tersebut, mencerminkan kekhawatiran terhadap stabilitas pekerjaan.

“Meskipun perekonomian tangguh… kesengsaraan pasar tenaga kerja masih terus terjadi. Penurunan sentimen lapangan kerja, ditambah dengan beragamnya perilaku konsumen, menunjukkan berlanjutnya kehati-hatian dalam angkatan kerja,” kata David Steinberg, salah satu pendiri dan ketua Zeta Global, yang mengkompilasi indeks. “Ketika perekonomian menunjukkan tanda-tanda ‘soft landing’, kehati-hatian yang terus berlanjut terhadap stabilitas lapangan kerja terus melemahkan optimisme perekonomian yang lebih luas.”

Data Zeta mencerminkan survei Conference Board baru-baru ini, yang menunjukkan adanya penyempitan tajam kesenjangan antara responden yang mengatakan pekerjaan mudah didapat dan sulit didapat.

Pasar juga akan mengamati komponen upah dalam laporan hari Jumat, meskipun hal ini tidak lagi menjadi isu baru-baru ini karena inflasi telah melambat.

Konsensusnya adalah bahwa pendapatan rata-rata per jam akan mencatat kenaikan sebesar 0,3% pada bulan tersebut dan pergerakan sebesar 3,7% dari tahun ke tahun, keduanya 0,1 poin persentase lebih tinggi dibandingkan bulan Juli.