Indeks harga konsumen naik 3,2% dari tahun lalu di bulan Juli, sebuah tanda bahwa inflasi telah kehilangan setidaknya sebagian dari cengkeramannya pada ekonomi AS.
Harga mempercepat penyesuaian musiman 0,2% untuk bulan tersebut, sejalan dengan perkiraan Dow Jones, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan Kamis. Namun, tingkat tahunan sedikit di bawah perkiraan 3,3%, meski lebih tinggi dari Juni.
Tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, apa yang disebut CPI inti juga naik 0,2% untuk bulan tersebut, sesuai dengan perkiraan dan menyamakan tingkat 12 bulan sebesar 4,7%, terendah sejak Oktober 2021. Tingkat tahunan untuk inti juga sedikit di bawah perkiraan konsensus Dow Jones sebesar 4,8%.
Pasar bereaksi positif terhadap laporan tersebut, dengan kontrak berjangka yang terkait dengan Dow Jones Industrial Average naik lebih dari 200 poin dan imbal hasil Treasury sebagian besar lebih rendah.
Hampir semua kenaikan inflasi bulanan berasal dari biaya tempat tinggal, yang naik 0,4% dan 7,7% lebih tinggi dari tahun lalu. Sewa naik 0,4%. BLS mengatakan lebih dari 90% kenaikan berasal dari kategori tersebut, yang menyumbang sekitar sepertiga bobot CPI.
Harga makanan naik 0,2% dalam sebulan, dan BLS mengatakan energi naik hanya 0,1%, meskipun harga minyak mentah naik selama sebulan dan harga di pompa juga naik.
Harga kendaraan bekas turun 1,3% dan layanan perawatan medis turun 0,4%. Tarif penerbangan turun 8,1% pada bulan tersebut, sama seperti pada bulan Juni, dan 18,6% lebih rendah dari tahun lalu setelah naik pada hari-hari awal pandemi Covid.
Tingkat inflasi yang relatif jinak membantu menaikkan gaji pekerja. Upah riil naik 0,3% pada bulan tersebut dan 1,1% lebih tinggi dari tahun lalu, kata BLS dalam rilis terpisah.
Tingkat inflasi inti tahunan, meski di bawah ekspektasi, sebenarnya menandai peningkatan dari level 3% di bulan Juni.
Secara keseluruhan, kumpulan data terbaru menunjukkan bahwa sementara inflasi telah mencapai level tertinggi 40 tahun pada pertengahan 2022, itu masih jauh di atas level 2% di mana Federal Reserve ingin melihatnya dan cukup tinggi untuk memangkas suku bunga. tarif. harga tidak mungkin dalam waktu dekat.
“Sementara inflasi bergerak ke arah yang benar, level yang masih tinggi menunjukkan bahwa Fed masih jauh dari pemotongan suku bunga,” kata Seema Shah, kepala strategi global di Principal Asset Management. “Memang, disinflasi tidak mungkin mulus dan akan membutuhkan beberapa kesulitan ekonomi tambahan sebelum target 2% terlihat secara berkelanjutan.”
Namun, tingkat yang melambat setidaknya menghilangkan beberapa tekanan dari The Fed untuk mempertahankan kebijakan pengetatan.
Setelah menaikkan suku bunga acuan sebanyak 11 kali sejak Maret 2022, pejabat bank sentral diperkirakan akan beristirahat pada September. Namun, apa yang terjadi dari sana dapat diperdebatkan, dan pernyataan publik dari pembuat kebijakan telah menunjukkan pendapat yang berbeda.
Awal pekan ini, presiden Fed lokal John Williams dari New York dan Patrick Harker dari Philadelphia membuat komentar yang mengindikasikan bahwa mereka dapat melihat kenaikan suku bunga akan segera berakhir. Namun, Gubernur Michelle Bowman mengatakan dia mengharapkan lebih banyak kenaikan, sementara Associate Gubernur Christopher Waller juga menunjukkan kemungkinan perlunya kenaikan tambahan di masa depan.
Terlepas dari apakah Fed menyetujui kenaikan tambahan, hampir semua anggota setuju bahwa tingkat yang lebih tinggi kemungkinan akan tetap berlaku untuk beberapa waktu.
Kenaikan suku bunga belum mengurangi pertumbuhan ekonomi: Paruh pertama tahun 2023 melihat kenaikan PDB masing-masing sebesar 2% dan 2,4% dalam dua kuartal pertama, dan Fed Atlanta melacak pertumbuhan pada kuartal ketiga sebesar 4,1%. Keuntungan gaji telah melambat tetapi masih solid, dan pengangguran mendekati level terendah sejak akhir 1969.
Konsumen menjadi sedikit tegang dan semakin beralih ke kartu kredit dan tabungan untuk pembelanjaan mereka. Total utang kartu kredit mencapai $1 triliun untuk pertama kalinya tahun ini, menurut data New York Fed.
Namun, lebih banyak ekonom yang mulai memperkirakan bahwa AS dapat menghindari resesi meskipun terjadi kenaikan suku bunga yang agresif. Bank of America, Goldman Sachs, dan JPMorgan Chase baru-baru ini memperkirakan bahwa kontraksi semakin kecil kemungkinannya.
