Perjalanan panjang Broadcom menuju klub bernilai triliunan dolar, dan peran Trump

Kapan Broadcom pesaing mencoba membeli Qualcomm sebesar $120 miliar pada tahun 2018, usahanya telah digagalkan. Qualcomm menolak tawaran tersebut dan pemerintahan Trump menyatakan kesepakatan itu berpotensi mengancam keamanan nasional.

Pada bulan Maret tahun itu, Broadcom menarik tawaran tersebut, yang akan menjadi kesepakatan teknologi terbesar yang pernah tercatat, dengan mengatakan, “Qualcomm jelas merupakan peluang akuisisi yang unik dan sangat besar.”

Ternyata, Broadcom tidak membutuhkannya.

Saham Broadcom naik 24% pada hari Jumat, hari terbaiknya, mengangkat kapitalisasi pasar perusahaan melewati $1 triliun untuk pertama kalinya. Pembuat chip ini telah menjadi anggota kedelapan dari klub teknologi yang beranggotakan 13 orang. Sejak membatalkan penawaran Qualcomm, saham Broadcom telah meningkat lebih dari 760%, jauh melampaui perolehan Qualcomm sebesar 165% pada periode tersebut. S&P 500 naik 119%.

Pada saat upaya akuisisi diumumkan, kantor pusat resmi Broadcom berada di Singapura, yang menjadi kekhawatiran pemerintahan Trump. Broadcom mengajukan permohonan redomicil ke AS, namun Trump tetap memblokir kesepakatan tersebut.

Meski begitu, CEO Broadcom Hock Tan tidak patah semangat untuk melakukan perubahan besar. Jauh dari itu.

Broadcom telah mencapai tiga kesepakatan senilai $10 miliar atau lebih, dan dalam prosesnya melakukan perjalanan jauh di luar pasar semikonduktor intinya. Mereka setuju untuk mengakuisisi vendor perangkat lunak lama CA Technologies senilai $19 miliar pada Juli 2018, dan mengakuisisi perusahaan perangkat lunak keamanan Symantec senilai $10,7 miliar pada Agustus 2019.

Taruhan terbesar Tan terjadi pada tahun 2022, ketika Broadcom mengatakan pihaknya membeli VMware seharga $61 miliar, memasuki pasar virtualisasi server. Kesepakatan itu memakan waktu 18 bulan untuk diselesaikan, dan baru saja menyusul milik Microsoft Akuisisi Activision Blizzard senilai $68,7 miliar dan pembelian EMC oleh Dell senilai $67 miliar masuk dalam daftar kesepakatan teknologi terbesar yang pernah ada.

Broadcom “dimulai sebagai perusahaan semikonduktor dan selama enam tahun terakhir kami telah beralih ke perangkat lunak infrastruktur, dan itu berjalan dengan sangat baik,” kata Tan kepada Jim Cramer dari CNBC dalam sebuah wawancara di bulan September. “Akuisisi VMware baru-baru ini pada dasarnya merupakan langkah menuju penciptaan perpaduan yang sangat seimbang antara chip dan perangkat lunak infrastruktur yang ditujukan untuk perusahaan, katanya.

Broadcom melaporkan laba yang lebih baik dari perkiraan dalam laporan pendapatan kuartal terbarunya pada hari Kamis, meskipun pendapatannya hanya sedikit di bawah perkiraan. Bisnis kecerdasan buatan Broadcom telah meningkatkan pertumbuhan secara keseluruhan ke tingkat yang biasanya diperuntukkan bagi perusahaan sebesar itu.

Pada kuartal fiskal keempat, pendapatan AI meningkat 150% menjadi $3,7 miliar, dengan sebagian pertumbuhan tersebut berasal dari komponen jaringan Ethernet yang digunakan untuk menyatukan ribuan chip AI.

Hal ini menyebabkan peningkatan pendapatan secara keseluruhan sebesar 51% menjadi $14,05 miliar. Divisi perangkat lunak infrastruktur Broadcom menghasilkan pendapatan sebesar $5,82 miliar pada kuartal tersebut, hampir tiga kali lipat pendapatan tahun lalu sebesar $1,97 miliar, angka ini termasuk peningkatan besar dari VMware.

Dalam booming AI, Broadcom belum bisa mengimbanginya Nvidiayang unit pemrosesan grafisnya digunakan untuk mendukung pelatihan dan pengelolaan model AI paling canggih. Kapitalisasi pasar Nvidia melonjak lebih dari 170% tahun ini menjadi $3,3 triliun, hanya tertinggal Menarik dan Microsoft di antara perusahaan publik paling bernilai di dunia. Nilai Broadcom meningkat dua kali lipat tahun ini.

Saat mengejar Nvidia, Broadcom terus memposisikan dirinya untuk pertumbuhan yang solid di saat mantan raksasa chip itu Intel adalah perampingan dan restrukturisasi. Hal ini juga jauh melampaui Perangkat Mikro Tingkat Lanjutyang bernilai $206 miliar setelah turun 14% tahun ini.

Broadcom menyebut akselerator AI khusus mereka sebagai XPU, yang berbeda dari GPU yang dijual Nvidia. Broadcom mengatakan pihaknya menggandakan pengiriman XPU ke “tiga pelanggan hiperskala kami”. Perusahaan tidak menyebutkan nama kliennya, namun analis mengatakan ketiganya adalah nama kliennya Meta, Alfabet dan induk TikTok, ByteDance.

“Prospek AI terlihat sangat cerah untuk GPU dan XPU,” tulis analis di Cantor dalam sebuah catatan setelah laporan pendapatan minggu ini. Perusahaan merekomendasikan untuk membeli saham Broadcom dan menaikkan target 12 bulannya menjadi $250 dari $225. Saham ditutup pada hari Jumat pada $224,80.

Perusahaan yang ada saat ini sebagai Broadcom adalah produk merger Avago pada tahun 2015, yang muncul dari Agilent Technologies pada tahun 2005, dan Broadcom, yang dimulai di California selatan pada tahun 1991. Meskipun Avago adalah entitas yang mengakuisisi, perusahaan gabungannya disebut Broadcom. Tan, yang diangkat menjadi CEO Avago pada tahun 2006, ditunjuk untuk memimpinnya.

Pendapatan Broadcom pada tahun fiskal 2016 adalah $13,2 miliar, dan bisnis terbesarnya adalah semikonduktor set-top box dan akses broadband.

Kapitalisasi pasar perusahaan ini mencapai lebih dari $100 miliar pada tahun 2018, dan pada saat itu infrastruktur kabel masih menjadi sumber pendapatan utama. Broadcom mengubah pelaporan keuangannya pada akhir tahun 2019 untuk fokus pada solusi semikonduktor dan perangkat lunak infrastruktur, dengan pelaporan keuangan menyumbang sekitar 73% pendapatan pada tahun 2020.

Namun dengan hadirnya VMware, pendapatan perangkat lunak infrastruktur melonjak dari 21% pada kuartal Oktober tahun lalu menjadi 41% pada periode yang baru saja berakhir. Bahkan tanpa VMware, Broadcom mengatakan bisnisnya tumbuh 90% dibandingkan tahun sebelumnya.

Perusahaan memperkirakan pendapatan perangkat lunak infrastruktur akan meningkat 41% dari tahun ke tahun pada kuartal saat ini menjadi $6,5 miliar, sementara pendapatan semikonduktor akan meningkat 10% menjadi $8,1 miliar. Pendapatan AI akan meningkat 65% dari tahun ke tahun menjadi $3,8 miliar, kata perusahaan itu.

Peluang pasar Broadcom terus berkembang karena kebutuhan komputasi untuk model bahasa besar yang dibuat dan diterapkan oleh perusahaan teknologi terbesar, kata Tan kepada Cramer pada bulan September.

“Setiap LLM generasi baru memerlukan komputasi sebanyak x — 2-3x, mungkin lebih — setiap saat, setiap tahun,” kata Tan. “Anda dapat membayangkan bahwa hal ini mendorong peluang komputasi yang semakin besar, yang sebagian besar akan dimanfaatkan oleh XPU.”

Alfabet, AmazonMeta dan Microsoft menghabiskan gabungan belanja modal sebesar $58,9 miliar pada kuartal terakhir, menurut firma riset teknologi Futuriom. Ini mewakili pertumbuhan 63% dan setara dengan sekitar 18% dari total pendapatan.

Pembeda Broadcom di pasar adalah mereka membuat chip AI khusus yang sangat mahal untuk perusahaan teknologi terkemuka dunia dengan janji membantu mereka bergerak 20% hingga 30% lebih cepat dan menggunakan daya 25% lebih sedikit, kata analis Piper Sandler Harsh Kumar kepada CNBC ” Berkoak. di Jalan” pada hari Jumat.

“Anda harus menjadi Google, Anda harus menjadi Meta, Anda harus menjadi Microsoft atau a Peramal untuk dapat menggunakan chip tersebut,” kata Kumar. “Chip ini tidak ditujukan untuk semua orang.”

LIHAT: Visibilitas Broadcom hingga tahun 2027 adalah berita utama dari panggilan tersebut