Kemenangan Le Pen dalam pemilu Reli Nasional sayap kanan

Dengan tinggal beberapa hari lagi sebelum pemilihan umum parlemen Prancis dimulai, kemenangan kelompok sayap kanan tampaknya semakin mungkin terjadi pada tahap pertama pemilu putaran kedua.

Reli Nasional yang dipimpin Marine Le Pen dan sekutunya terlihat memenangkan 36% suara, sebuah tanda meningkatnya dukungan terhadap agenda partai tersebut yang bersifat Eurosceptic dan anti-imigrasi, menurut jajak pendapat Elabe terbaru yang dilakukan menjelang pemungutan suara pertama yang dirilis pada 30 Juni.

Sementara itu, Front Populer Baru (New Popular Front) yang beraliran kiri diperkirakan akan tertinggal dengan 27% suara, sementara partai Renaisans pimpinan Presiden Emmanuel Macron diperkirakan akan memperoleh 20% dukungan, mulai tanggal 27 Juni.

Peralihan dari politik sentris telah membuat takut para investor dan analis, yang memperingatkan dampaknya mulai dari “kelumpuhan politik” hingga “krisis keuangan yang akan segera terjadi.”

Namun memperkirakan hasil pemungutan suara terakhir di Perancis pada tanggal 7 Juli kurang jelas mengingat kompleksitas sistem pemungutan suara di Perancis.

CNBC mengamati kemungkinan kemenangan sayap kanan Perancis dan dampaknya terhadap pasar.

Di bawah sistem pemungutan suara dua tahap di Prancis, semua kandidat parlemen yang menerima setidaknya 12,5% pemilih lokal yang terdaftar maju ke putaran kedua – suatu prestasi yang kemungkinan besar akan dicapai oleh Reli Nasional di sejumlah besar daerah pemilihan.

Namun bahkan dengan perolehan besar pada putaran pertama, partai tersebut dapat terbentur pada rintangan terakhir oleh para pemilih yang menggunakan “le vote utile” – atau pemungutan suara taktis – untuk mencegah mereka lolos.

Hal ini dipandang sebagai bagian dari pertaruhan Macron ketika pemimpin Perancis tersebut menyerukan pemungutan suara yang mengejutkan setelah Reli Nasional meraih rekor perolehan 31,3% dalam pemilihan Parlemen Eropa bulan ini. Yang lain mengatakan presiden berharap untuk mendiskreditkan saingannya menjelang pemilihan presiden Prancis pada tahun 2027, dengan Macron mengklaim akan ada “perang saudara” jika salah satu pihak menang.

Jumlah pemilih yang berpartisipasi dalam pemilu nasional juga diperkirakan akan lebih besar – dan karena itu lebih representatif – dibandingkan dengan 51% orang yang memberikan suaranya pada pemilu UE.

Dengan mengingat hal tersebut, para analis melihat kemungkinan 30% hingga 40% bahwa Partai Nasional akan memenangkan 289 kursi yang diperlukan untuk mengamankan mayoritas di Majelis Nasional yang memiliki 577 kursi.

Namun, hasil yang lebih mungkin terjadi adalah keuntungan besar bagi kelompok sayap kanan, dengan National Rally berpotensi menjadi partai terbesar di Perancis, namun pada akhirnya gagal mencapai mayoritas dan menyebabkan parlemen yang sangat terpecah belah.

Kebuntuan seperti itu dapat menyebabkan Perancis mengalami tren pertumbuhan yang lebih rendah, peningkatan selisih imbal hasil dan “reputasi yang lebih buruk secara global,” kata kepala ekonom Berenberg Bank, Holger Schmieding, kepada CNBC pada hari Senin.

Indeks blue-chip CAC 40 Perancis sudah berada di jalur menuju bulan terburuk sejak Mei 2023, setelah kehilangan sebanyak 6% sejak pemungutan suara diumumkan pada 9 Juni. Selisih antara biaya pinjaman Perancis dan Jerman – yang merupakan indikator utama risiko politik Perancis – juga melonjak ke titik terlebar dalam lebih dari satu dekade.

Sementara itu, pemerintahan mayoritas yang terdiri dari aliansi sayap kanan atau ultra-kiri dapat memberikan hasil yang jauh lebih dramatis.

“Agenda penghematan” dari masing-masing partai – yang kebijakannya mencakup penurunan usia pensiun dan penurunan pajak penghasilan – dapat menyebabkan “krisis keuangan dalam waktu dekat,” kata Schmieding.

Analis Citi mengatakan dalam sebuah catatan pada hari Kamis bahwa pasar saat ini “terlalu optimis” mengenai hasil yang menguntungkan, menambahkan bahwa skenario dengan probabilitas lebih tinggi berupa kemacetan atau parlemen ekstrem yang dapat menyebabkan penurunan valuasi saham Prancis sebesar 5% hingga 20% dapat menyebabkan.

“Dikombinasikan dengan temuan kami bahwa saham-saham Perancis cenderung lebih fluktuatif dibandingkan negara-negara lain menjelang pemilu, mungkin ada alasan untuk mengharapkan volatilitas tambahan dari sini,” kata para analis.

CEO Euronext yang berbasis di Paris, grup bursa saham terbesar di Eropa, berusaha meredakan kekhawatiran investor awal pekan ini, dengan mengatakan kepada FT bahwa baik kelompok kiri maupun kanan tidak akan mampu menerapkan kebijakan mereka yang lebih ekstrem di tengah pengawasan dan penyeimbang dari presiden. lembaga pemeringkat dan UE.

Pada hari Senin, Jordan Bardella – anak didik Le Pen yang berusia 28 tahun, yang bisa menjadi perdana menteri di tengah penampilan yang kuat di Reli Nasional – mundur dari beberapa tindakan yang lebih ekstrem, dan berjanji untuk menerapkan rencana pengeluaran yang “masuk akal”. Hal ini termasuk tujuan untuk mengembalikan defisit Perancis ke batas UE sebesar 3% dari PDB.

Namun, bahkan dengan rencana fiskal yang lebih terukur, masalah parlemen dapat membuat kebijakan tersebut sulit diterapkan. Bardella, baru-baru ini menekankan bahwa ia “membutuhkan mayoritas mutlak untuk memerintah,” dalam upaya untuk meningkatkan dukungannya.

“Anda mulai dengan defisit 5,5%, utang 110%, Anda tidak bisa berbuat apa-apa selama tiga tahun ke depan, yang artinya defisit tidak kunjung turun. Bagi saya, itulah masalah terbesar yang dihadapi Prancis saat ini. mengadakan kemah.” Kepala ekonom keuangan Jefferies untuk Eropa, Mohit Kumar, mengatakan kepada “Squawk Box Europe” CNBC pada hari Selasa.

Permasalahan yang sama kemungkinan besar juga akan terjadi di bidang kebijakan lainnya, dengan semakin besarnya demonstrasi nasional kemungkinan besar tidak akan mendapatkan dukungan terhadap sebagian besar rencana utamanya. Hal ini, Kumar memperingatkan, akan menyebabkan “kelumpuhan politik”.

Le Pen, misalnya, kemungkinan besar tidak akan melanjutkan pendiriannya yang berhaluan sayap kanan dan anti-imigrasi – sebuah posisi yang tidak akan disukai oleh aliansi anggota parlemen ultra-kiri. Sementara itu, kelompok tengah menentang rencana kejahatan dan keamanan kelompok sayap kanan.

Namun, Le Pen yang populis mungkin bersedia untuk melunakkan pendiriannya mengenai isu-isu lain seperti koordinasi UE dan kebijakan fiskal, seperti halnya Perdana Menteri Italia yang nasionalis, Giorgia Meloni, yang sering dipuji karena hubungannya yang fungsional dengan negara-negara lain yang pro-UE.

“(Le Pen) adalah Eurosceptic, tapi saya pikir pasti ada penurunan pandangan,” kata Kumar. “Dalam hal ini, mungkin dia menjadi lebih seperti Meloni.”

Schmieding setuju bahwa Le Pen bisa menjadi lebih moderat jika terpilih, dengan mengatakan dia bisa menyalurkan batin Meloni untuk mengamankan hadiah utama: presiden Prancis pada tahun 2027.