Adyen melaporkan kehilangan besar pada penjualan paruh pertama pada hari Kamis. Berita itu mendorong kerugian $20 miliar dalam kapitalisasi pasar perusahaan.
Pavlo Gonchar | Gambar Sopa | Roket Ringan | Gambar Getty
Semangat tinggi ketika pembayaran Belanda menguat Kata perpisahan melayang di Bursa Efek Amsterdam pada tahun 2018.
Perusahaan telah menunggangi gelombang pertumbuhan di sektor teknologi Eropa, menangkis persaingan dari saingan mega-AS, PayPal.
Sejak itu, perusahaan telah melewati perjalanan yang penuh gejolak, termasuk pandemi global yang secara signifikan menurunkan volume pelanggan perjalanan.
Perusahaan telah berkembang secara agresif di Amerika Utara, di mana beberapa dealer paling terkenalnya berbasis, mempekerjakan ratusan karyawan untuk melengkapi pertumbuhan.
Saat lingkungan ekonomi makro berubah pada tahun 2023, strategi pertumbuhan Adyen sangat tertantang.
Saham perusahaan turun 39% pada hari Kamis, menghapus 18 miliar euro ($ 39 miliar) dari kapitalisasi pasar Adyen, karena investor membuang saham setelah perusahaan melaporkan pertumbuhan pendapatan paling lambat dalam catatan.
Saham ditutup naik 2,9% lebih lanjut pada hari Jumat setelah penurunan tajam pada hari Kamis.
Apa itu Adien?
Diidentifikasi oleh CNBC dan Statista sebagai salah satu dari 200 perusahaan fintech global teratas di dunia, Adyen adalah perusahaan layanan pembayaran yang bekerja dengan klien termasuk Netflix, Meta Dan Spotify.
Itu juga menjual sistem point-of-sale untuk toko fisik dan menangani pembayaran online dan di dalam toko.
Lebih dari sekadar pemroses, Adyen dikenal sebagai gateway pembayaran — artinya menggunakan teknologi untuk memungkinkan pedagang menerima pembayaran dan transaksi kartu melalui toko online.
Perusahaan mengambil potongan kecil dari setiap transaksi yang melewati platformnya.
Itu didirikan bersama oleh Pieter van der Does, chief executive officer perusahaan, dan Arnout Schuijff, mantan chief technology officer.
Apa yang baru saja terjadi?
Pekan lalu, Adyen melaporkan hasil paruh pertama tahun ini jauh di bawah ekspektasi. Pendapatan perusahaan sebesar 739,1 juta euro ($804,3 juta) untuk periode tersebut naik 21% dari tahun ke tahun – tetapi menunjukkan rekor pertumbuhan penjualan Adyen yang paling lambat.
Analis memperkirakan pendapatan 853,6 juta euro dan pertumbuhan tahun-ke-tahun 40%, menurut perkiraan Eikon Refinitiv.
Adyen biasanya dianggap sebagai saham pertumbuhan, setelah secara konsisten melaporkan pertumbuhan pendapatan sebesar 26% setiap setengah tahun sejak debutnya di pasar saham tahun 2018.
“Dengan inflasi yang lebih tinggi, yang mengarah ke suku bunga yang lebih tinggi, ada sedikit pergeseran fokus – kurang fokus pada pertumbuhan, lebih fokus pada bottom line,” kata CFO Adyen Ethan Tandowsky kepada CNBC’s “Squawk Box Europe” pada hari Kamis. .
Tandowsky bersikeras bahwa perusahaan memiliki “churn terbatas” dan tidak ada pelanggan utamanya yang meninggalkan platform.
Tetapi kekhawatiran bahwa saingan di pasar lokal, khususnya di Amerika Utara, masuk dengan penawaran yang lebih murah telah sangat membebani prospek perusahaan.
Dalam sebuah surat kepada pemegang saham minggu ini, Adyen mengatakan margin EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi) turun menjadi 43% pada paruh pertama tahun 2023 dari 59% pada periode yang sama tahun lalu.
Perusahaan mengatakan ini karena pertumbuhan yang lebih lambat di Amerika Utara dan biaya pekerjaan yang lebih tinggi seperti upah, karena meningkatkan perekrutan selama periode tersebut.
Tandowsky menegaskan perusahaan memiliki lebih banyak fokus pada “fungsionalitas” daripada rekan-rekannya, bahkan jika rekan-rekan tersebut mungkin menawarkan layanan yang lebih murah.
“Efisiensi yang dengannya kami dapat mengembangkan fungsionalitas baru, fungsionalitas yang mengungguli rekan-rekan kami, akan mengarahkan kami untuk mendapatkan pangsa pasar yang kami harapkan.”
Tantangan struktural
Inti dari kesengsaraan Adyen adalah bisnis yang sangat bergantung pada keinginan pelanggan untuk tetap menggunakan satu platform untuk semua kebutuhan pembayaran mereka. Perusahaan juga harus meyakinkan para pengguna bahwa apa yang dijualnya lebih baik daripada apa yang ditawarkan oleh pesaing.
Dalam laporan setengah tahun 2023, Adyen mengatakan banyak pelanggannya di Amerika Utara memangkas biaya untuk menahan tekanan ekonomi seperti kenaikan suku bunga dan inflasi yang lebih tinggi.
“Perusahaan telah memprioritaskan optimalisasi biaya, sementara persaingan untuk volume digital di kawasan ini telah memberikan penghematan dibandingkan fungsionalitas,” kata Adyen dalam surat kepada pemegang saham.
“Dinamika ini bukanlah hal baru, dan volume online adalah yang termudah untuk beralih bolak-balik. Di tengah perkembangan ini, kami secara sadar terus memberi harga untuk nilai yang kami bawa.”
Adyen juga mengatakan profitabilitasnya menderita di bawah tekanan untuk meningkatkan perekrutan secara agresif. EBITDA mencapai 320 juta euro, 10% lebih rendah dari paruh pertama tahun 2022.
Adyen menambahkan 551 karyawan pada paruh pertama tahun ini, sehingga jumlah total karyawan tetap menjadi 3.883.
Beberapa pesaing perusahaan telah mengurangi perekrutan secara signifikan. Pada November 2022, Stripe memberhentikan 14% tenaga kerjanya, atau sekitar 1.100 orang.
Tantangan terbesar yang sekarang dihadapi Adyen adalah persaingan dari penantang yang bersedia menawarkan tarif lebih rendah daripada yang ditawarkan.
Pieter van der Does, kepala eksekutif Adyen, mengatakan kepada Financial Times pada hari Kamis bahwa para pedagang “mencoba menjajaki pemasok lokal” untuk memotong biaya.
“Bukannya kami menyusut – kami hanya tumbuh pada tingkat yang lebih lambat,” tambahnya.
Adyen secara historis merupakan bisnis yang ramping, memilih untuk mempekerjakan lebih sedikit orang secara keseluruhan daripada pesaing utamanya, Stripe, yang memiliki sekitar dua kali lipat jumlah staf.
Simon Taylor, kepala strategi di Sardine.ai, mengatakan Adyen mungkin menghadapi “batas alami” untuk ukuran bisnis yang dapat dicapainya sebelum perlu mengurangi marginnya untuk tumbuh lagi.
“Pada akhirnya, mereka tunduk pada hambatan makro yang sama seperti semua orang di e-commerce,” kata Taylor kepada CNBC. “Dan mereka masih tumbuh 21%. Petahana akan membunuh untuk itu.”
