pinjaman baru jatuh, ketakutan properti, sentimen konsumen rendah

BEIJING – Perekonomian China menghadapi lebih banyak tantangan.

Data kredit untuk bulan Juli yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan penurunan permintaan dari bisnis dan rumah tangga untuk meminjam uang untuk masa depan. Kesengsaraan properti berlanjut dengan pengembang yang dulunya sehat Taman Pedesaan sekarang di ambang default. Sentimen konsumen lemah.

“Data kredit Juli yang lemah menunjukkan bahwa spiral penurunan sektor real estat terus berlanjut, dan ketegangan geopolitik yang memburuk menambah ketidakpastian,” Lu Ting, kepala ekonom China di Nomura, dan sebuah tim mengatakan dalam sebuah laporan pada hari Jumat.

“Di Jepang selama tahun 1990-an, perusahaan mungkin telah membayar utang mereka untuk meningkatkan peluang bertahan hidup, tetapi di China saat ini, perusahaan dan rumah tangga memotong pinjaman mereka karena kurangnya kepercayaan (dan keyakinan),” kata laporan itu.

Pinjaman bank baru untuk mata uang lokal turun 89% pada Juli dari Juni menjadi 345,9 miliar yuan ($47,64 miliar), kurang dari setengah perkiraan analis 800 miliar yuan dalam jajak pendapat Reuters.

Jumlah pinjaman yuan Juli yang baru adalah yang terendah sejak akhir 2009, menurut Reuters.

Angka-angka itu “seharusnya rendah” karena langkah kebijakan pada bulan Juni dapat mendorong beberapa permintaan, Xiangrong Yu, kepala ekonom China di Citi, dan tim mengatakan dalam sebuah catatan.

“Tetap saja, semua faktor ini tidak bisa menutupi betapa lemahnya permintaan kredit dan betapa rendahnya selera risiko,” kata para analis, mencatat ekspektasi penurunan suku bunga pada akhir September. Tanpa pemotongan seperti itu, mereka mengharapkan risiko yang lebih besar dari China kehilangan target pertumbuhannya sekitar 5% tahun ini.

China akan merilis data ekonomi untuk bulan Juli pada hari Selasa yang diperkirakan tidak menunjukkan perubahan dari bulan Juni dalam tingkat pertumbuhan produksi industri dan investasi aset tetap, menurut jajak pendapat Reuters.

Penjualan ritel diperkirakan naik 4,7% tahun ke tahun di bulan Juli, sedikit lebih cepat dari bulan Juni, jajak pendapat menunjukkan.

Sektor properti China yang masif, tempat sebagian besar kekayaan rumah tangga diparkir, telah muncul kembali sebagai area kekhawatiran yang dapat membebani perekonomian secara lebih luas.

Pengembang Country Garden mengumumkan pada akhir pekan bahwa mereka menangguhkan perdagangan setidaknya 10 obligasi yuan yang diperdagangkan di China daratan.

Pekan lalu, perusahaan melewatkan pembayaran kupon pada dua obligasi berdenominasi dolar AS, menurut Reuters.

Obligasi dolar AS Country Garden mewakili hanya di bawah setengah dari obligasi berdenominasi dolar AS hasil tinggi yang beredar, menurut analisis Goldman Sachs.

Obligasi dolar AS tingkat investasi Cina menyumbang 43% dari total, analisis menunjukkan.

“Mengingat bahwa mayoritas pengembang (bunga tinggi) telah gagal bayar atau masuk ke bursa obligasi, kami percaya bahwa meningkatnya tekanan di antara pengembang (bunga tinggi) yang tersisa tidak mungkin memiliki dampak yang lebih luas pada pasar obligasi luar negeri,” kata analis Goldman. laporan Jumat.

“Kami percaya kekhawatiran yang lebih besar adalah apakah ketegangan yang meningkat akan meluas ke pengembang (level investasi), yang sebagian besar adalah Badan Usaha Milik Negara (BUMN).”

Perusahaan milik negara umumnya merasa lebih mudah mendapatkan pinjaman di China, di mana bank milik negara mendominasi. Pengembang milik negara juga mengungguli pengembang non-BUMN dalam hal penjualan baru-baru ini, data menunjukkan.

Namun, seluruh sektor properti China masih perlu berkontraksi sekitar 10 poin persentase untuk mencapai tingkat kontribusi PDB yang sama ke Jepang atau Korea Selatan, kata Louis Lau, direktur investasi dan manajer portofolio pasar berkembang di Brandes Investment Partners.

Dia menunjukkan bahwa sementara real estat berkontribusi sekitar 30% dari PDB di China, pangsa itu berada di bawah 20 poin persentase di Korea Selatan dan Jepang.

Pada tahun 2020, Beijing memulai tindakan keras terhadap ketergantungan pengembang yang tinggi pada utang untuk pertumbuhan. Pihak berwenang telah melonggarkan sikap mereka dalam beberapa bulan terakhir, dengan perubahan penting pada akhir Juli, tetapi tidak memberikan stimulus skala besar.

“Semakin banyak pemerintah mencoba membantu industri real estat, semakin lama waktu yang dibutuhkan industri untuk menemukan dasar yang masuk akal,” kata Lau.

Dia meremehkan China, dengan investasi selektif di beberapa nama konsumen dan industri yang dia perkirakan akan unggul.