Inflasi India melambat ke tingkat yang lebih rendah dari perkiraan sebesar 5,22% pada bulan Desember

Inflasi tahunan India turun tahun-ke-tahun selama dua bulan berturut-turut, sedikit di bawah ekspektasi sebesar 5,22% pada bulan Desember, memajukan kasus kemungkinan penurunan suku bunga.

Analis yang disurvei oleh Reuters memperkirakan angka 5,30%. Laporan Kementerian Statistik dan Implementasi Program pada bulan Desember menunjukkan tingkat pertumbuhan harga paling lambat sejak Agustus 2024.

Pada bulan Oktober, tingkat inflasi negara tersebut mencapai angka tertinggi dalam 14 bulan sebesar 6,21%, melampaui batas toleransi Reserve Bank of India sebesar 6%. Gubernur Reserve Bank of India Sanjay Malhotra pada tanggal 24 Desember memperkirakan tingkat inflasi sebesar 4,8% untuk tahun fiskal yang berakhir Maret 2025.

Pertumbuhan tahunan harga pangan – yang merupakan ukuran utama – turun menjadi 8,39% pada bulan Desember dari 9,04% pada bulan November, dengan MoSPI mencatat “penurunan signifikan” pada inflasi sayuran, gula, sereal dan gula-gula. Inflasi sayuran secara keseluruhan turun menjadi 26,56% di bulan Desember, turun dari 29,33% di bulan November, namun lebih rendah dibandingkan dengan inflasi bulan Oktober sebesar 42,18%. Meskipun demikian, harga kacang polong, kentang dan bawang putih mengalami kenaikan tertinggi dibandingkan tahun lalu pada bulan lalu.

Pertanian merupakan komponen utama PDB India, dan Malhotra sebelumnya telah menulis bahwa tekanan di sektor pangan kemungkinan akan berlanjut pada kuartal fiskal ketiga, sebelum mulai mereda pada kuartal keempat. Hal ini disebabkan oleh koreksi musiman pada harga sayur-mayur dan datangnya musim panen pada musim hujan, serta kemungkinan hasil panen musim dingin yang baik dan stok penyangga biji-bijian yang memadai.

Data inflasi yang lebih lemah pada bulan Desember menawarkan lebih banyak ruang bagi RBI untuk menurunkan suku bunga di tengah melambatnya pertumbuhan negara tersebut. Perekonomian India tumbuh hanya 5,4% pada kuartal fiskal kedua yang berakhir pada bulan September, jauh di bawah perkiraan para ekonom dan mendekati level terendah dalam dua tahun.

“Dalam hal implikasi kebijakan, data hari ini – dikombinasikan dengan perlambatan ekonomi dan perubahan kepemimpinan di RBI ke arah yang tampaknya kurang hawkish – menunjukkan bahwa bank sentral akan memulai siklus pelonggaran pada pertemuan MPC berikutnya di bulan Februari. Kami memperkirakan penurunan repo rate sebesar 25bp menjadi 6,25%,” Harry Chambers, asisten ekonom di Capital Economics, mengatakan dalam catatan hari Senin yang diedarkan setelah rilis data.

Tetapi melemahnya rupee mempersulit pelonggaran kebijakan moneter. Mata uang tersebut terdepresiasi ke rekor terendah 86,58 terhadap dolar pada hari Senin, yang dapat memaksa RBI untuk mempertahankan kenaikan suku bunga dalam upayanya untuk mendukung mata uang tersebut.

Di bawah gubernur sebelumnya Shaktikanta Das, RBI mempertahankan suku bunga sebesar 6,5% dalam pertemuan kebijakan moneter terakhirnya pada bulan Desember dalam keputusan terpisah. Das, yang masa jabatannya berakhir pada 11 Desember, digantikan oleh Malhotra.

Analis Bank of America mengatakan dalam sebuah catatan awal bulan ini bahwa PDB India diperkirakan akan pulih pada tahun 2025, namun mencatat bahwa “kekuatan dan pemulihan pemulihan tampaknya tidak pasti untuk saat ini.”

Bank Dunia melihat bidang-bidang seperti produksi pertanian, konsumsi bahan bakar, pemulihan sektor nuklir dan lalu lintas udara kemungkinan akan tetap kuat, sementara pertumbuhan kredit, indikator fiskal dan konsumsi akan tetap lemah.

pada bulan November, BofA menurunkan perkiraan PDB India untuk tahun fiskal yang berakhir Maret 2025 menjadi 6,5% dari 6,8% – lebih rendah dari perkiraan RBI sebesar 6,6%.

— Ruxandra Iordache dan April Roach dari CNBC berkontribusi pada artikel ini.