Musim belanja liburan telah tiba dan berlalu. Dalam hal pemilihan saham, keinginan untuk mendapatkan penawaran setidaknya tetap kuat seperti sebelumnya. Analisis portofolio kami baru-baru ini mengungkapkan bahwa kami memiliki lebih dari beberapa saham murah, termasuk salah satu saham terbaru kami di Bristol Myers Squibb. Namun, kita tidak perlu terburu-buru memasukkan semuanya ke keranjang belanjaan kita. Tidak semua transaksi bagus diciptakan sama. Apa yang kami temukan Analisis kami – dikenal sebagai “layar” dalam istilah Wall Street – dimulai dengan 35 saham dalam portofolio. Tujuannya adalah untuk mempersempit daftar menjadi saham-saham yang memenuhi kriteria penilaian tertentu dan kemudian menerapkan lapisan analisis fundamental untuk mengidentifikasi saham-saham yang menurut kami menawarkan nilai yang layak untuk dikejar. Inilah tiga karakteristik yang kami periksa: 1. Rasio harga terhadap pendapatan ke depan saat ini, berdasarkan perkiraan pendapatan tahun 2025, berada di bawah rata-rata P/E selama lima tahun terakhir. 2. P/E forward mereka saat ini berada di bawah gabungan S&P 500, yang berarti mereka lebih murah secara absolut. 3. Harganya juga lebih murah dibandingkan S&P 500 berdasarkan penyesuaian pertumbuhan. Untuk menghitungnya, kami membagi P/E dengan estimasi tingkat pertumbuhan pendapatan tahunan tiga tahun, menurut estimasi konsensus pendapatan FactSet. Ini memberi kita metrik yang dikenal sebagai rasio PEG. Kami melakukan ini untuk setiap saham dalam portofolio dan S&P 500. Catatan: FactSet belum mengisi perkiraan pendapatan tahun 2027 untuk S&P 500. Jadi, untuk menghasilkan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan selama tiga tahun, kami mengasumsikan pertumbuhan pendapatan tahun-ke-tahun sebesar 7,3% untuk S&P 500 pada tahun 2027. Kami menggunakan 7,3% karena itu adalah peningkatan tahunan rata-rata antara tahun 2012 dan 2023, pendapatan setahun penuh terakhir yang kami miliki saat ini. Kami menemukan delapan saham dalam portofolio yang memenuhi kriteria di atas: Bristol Myers Squibb, Coterra Energy, DuPont, GE Healthcare, Constellation Brands, Alphabet, Nextracker, dan Stanley Black & Decker. Berikut ini tampilannya di bawah dan penempatannya pada setiap metrik. Hanya dengan melihat angka-angka tersebut dan menyimpulkan bahwa kedelapan saham tersebut dapat segera dibeli adalah cara berpikir yang sangat kuantitatif – dan mungkin menyesatkan. Terkadang saham murah menjadi murah karena alasan yang membatasi potensi kenaikannya, yang berarti inilah yang dikenal sebagai “perangkap nilai”. Jadi kami kemudian mengambil pendekatan yang lebih kualitatif untuk menyempurnakan daftar tersebut dan memilih perusahaan-perusahaan yang tidak hanya murah, namun menurut pandangan kami juga memiliki alasan mendasar yang kuat untuk kepemilikan di tahun baru. Posisi kami Berikut ini pandangan kami lebih dekat mengenai kedelapan saham tersebut. Bristol Myers Squibb: Sebagai tambahan terbaru kedua kami dalam portofolio (Goldman Sachs adalah yang terbaru), kami jelas menyukai nama tersebut menjelang tahun 2025. Meskipun Bristol Myers memiliki tantangan besar yang harus dinavigasi, pandangan kami adalah bahwa Wall Street meremehkan sisi positifnya. memperkirakan. potensi dari tindakan yang dilakukan oleh manajemen untuk mengisi kembali saluran obat-obatannya, terutama divestasi perusahaan ilmu saraf Karuna Therapeutics senilai $14 miliar tahun lalu. Aset utama yang diperoleh dari Karuna baru-baru ini menerima persetujuan FDA dan dijual dengan nama Cobenfy. Ini adalah obat antipsikotik yang digunakan untuk mengobati skizofrenia, penyakit yang terkenal sulit diatasi. Pesanan Cobenfy akan menjadi kunci untuk mendorong stok di tahun depan, dan kami memperkirakan akan ada revisi naik terhadap perkiraan penjualan. Coterra Energy: Kami berdebat apakah akan menambah stok ini sebelum pertemuan bulanan bulan Desember, namun memutuskan untuk melakukannya. Ekspor gas alam cair AS, yang mendorong permintaan terhadap komoditas tersebut dan dengan demikian mendukung harga, merupakan kunci dari persediaan tersebut. Sayangnya, penangguhan izin baru LNG oleh pemerintahan Biden tampaknya berdampak negatif pada tahun ini, dan masih terlalu dini untuk mengetahui dampak perubahan kebijakan Presiden terpilih Donald Trump terhadap harga komoditas. Namun demikian, kami tetap berinvestasi di Coterra karena Coterra mendapat manfaat dari meningkatnya permintaan energi pusat data. Kami juga ingin menyimpan saham energi dalam portofolio sebagai lindung nilai. Idenya adalah bahwa harga energi yang lebih tinggi akan membebani sektor-sektor pasar lainnya, namun menguntungkan produsen seperti Coterra. DuPont: Dengan perpecahan menjadi tiga perusahaan terpisah yang diperkirakan akan selesai pada akhir tahun 2025, DuPont jelas merupakan salah satu saham yang harus diperhatikan. Saham-saham saat ini diperdagangkan dengan harga diskon, namun kami berpendapat bahwa jumlah bagian DuPont akan lebih berharga jika berdiri sendiri dibandingkan sebagai perusahaan gabungan. Jadi, investor yang sabar harus diberi penghargaan saat kita mendekati pemisahan resmi bisnis air dan elektroniknya. Target harga kami sebesar $100 per saham, yang diperoleh dari analisis jumlah bagian kami, menunjukkan kenaikan substansial terhadap level saat ini sekitar $77. GE Healthcare: Sebagus apa pun solusi pencitraan medis yang dimiliki perusahaan, kami tidak bisa terlalu optimis terhadap saham tersebut karena paparannya terhadap Tiongkok. Sampai Tiongkok bisa berubah atau menjadi sangat kecil sehingga tidak relevan lagi dengan pendapatan, kita tidak bisa membenarkan penggunaan dana baru untuk GE Healthcare. Sisi negatifnya, tentu saja, diskon harga saham saat ini dapat menjadi sebuah tantangan jika Tiongkok mulai mengambil tindakan. Namun, sampai saat itu tiba, kita mungkin akan melihat penurunan nilai. Merek Konstelasi: Kemungkinan tarif yang lebih tinggi terhadap impor Meksiko merupakan risiko di bawah kepemimpinan Trump. Namun, pelemahan yang kita lihat pada peso bertindak sebagai penyeimbang, dan pabrik bir besar Constellation yang sedang dibangun di Meksiko akan dibayar pada akhir tahun depan – dan dari sana kita bisa melihat perubahan arus kas yang akan diuntungkan oleh pemegang saham melalui dividen. peningkatan dan pembelian kembali saham. Ya, kami telah melihat tren konsumen muda yang menjauhi minuman beralkohol dalam beberapa tahun terakhir, namun bir tetap menjadi area pertumbuhan dalam kategori tersebut. Divestasi portofolio wine dan minuman beralkohol yang sedang mengalami kesulitan merupakan katalis potensial lainnya di masa depan. Alfabet: Sentimen tentu saja membaik terhadap apa yang selama ini menjadi ‘anak jelek’ dari “Magnificent Seven” selama setahun terakhir. Alasan perubahan haluan ini antara lain adalah ketahanan Google Penelusuran, momentum kuat di YouTube dan Google Cloud, serta potensi peningkatan dari Waymo, yang tampaknya menjadi pemimpin dalam bidang kendaraan otonom. Gabungkan semuanya, dan Alphabet memasuki tahun 2025 dengan landasan yang kuat, terutama karena sahamnya tetap menarik terhadap pendapatan meskipun naik 14% di bulan Desember. Namun demikian, bukanlah gaya kami untuk melakukan tindakan seperti ini. Kami mempertahankan peringkat setara 2 pada nama tersebut sambil menunggu kejelasan lebih lanjut mengenai strategi monetisasi AI perusahaan. Nextracker: Ini adalah satu lagi masalah sulit yang kami perdebatkan sebelum Pertemuan Bulanan karena kelihatannya murahan; hasil layar kami menggarisbawahi hal ini. Namun alasan mendasar untuk menambah stok masih belum jelas. Meskipun Nextracker meluncurkan produk buatan Amerika dan Trump bukanlah musuh tenaga surya, ia juga bukan pendukung terbesarnya. Sebaliknya, Trump memberi isyarat bahwa dalam hal energi, pandangannya adalah “bor sayang, bor.” Jadi untuk saat ini, akan sulit bagi Nextracker untuk membuat pergerakan lebih tinggi secara berkelanjutan, terutama mengingat betapa besarnya pendapatan yang diperolehnya. Dengan kata lain, dengan kembalinya Trump ke Gedung Putih, kita kesulitan menemukan katalis yang membuat hal ini layak mendapatkan uang baru. Stanley Black & Decker: Meskipun kami merasa harga saham sekarang terlalu rendah untuk dijual – dan kami mendapatkan dividen 4% pada tingkat saat ini – kami tidak ingin membeli saham ini seperti yang dikatakan oleh CEO Don Allan sendiri kepada kami dalam penampilan baru-baru ini di “Uang Gila”, yang dia perkirakan tidak akan mengalami banyak pertumbuhan pada tahun 2025. Ditambah dengan pemikiran terbaru Federal Reserve bahwa suku bunga harus tetap tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama, dan sulit untuk terlalu optimis mengenai hal ini, bahkan jika layar kami menunjukkan bahwa suku bunga tersebut terlihat menarik berdasarkan perkiraan pertumbuhan pendapatan Wall Street. Peringkat 3 kami saat ini berarti kami ingin menunggu kekuatan sebelum menjual. Intinya Bristol Myers Squibb, DuPont dan Constellation Brands adalah tiga saham murah yang harus diperhatikan anggota menjelang tahun 2025. Alphabet akan menjadi nama keempat yang harus diperhatikan, terutama jika saham berkonsolidasi di sekitar level saat ini. Valuasi sahamnya menarik, namun mengejar momentum bukanlah gaya kami, dan kami lebih memilih menjual dalam jumlah besar seperti yang telah kita lihat sepanjang akhir tahun. Memang benar, kami membahas beberapa keuntungan dalam Alphabet awal bulan ini. Hanya karena kami tidak menyarankan membeli saham-saham lain ini saat ini bukan berarti kami mengabaikannya sepenuhnya. Mereka masih layak untuk diperhatikan karena harganya sudah murah, yang berarti mereka berpotensi mendapatkan pembaruan positif. Dengan cara yang sama seperti kami mengeliminasi beberapa saham yang dianggap menarik berdasarkan penilaian karena kekhawatiran mendasar, seperti suku bunga jangka panjang yang lebih tinggi, investor harus ingat bahwa saham-saham yang “mahal” berdasarkan kriteria kami masih kuat. dapat menawarkan potensi kenaikan. Dengan kata lain, 27 nama dalam portofolio yang tidak lolos ketiga tahapan layar tersebut memiliki alasan tersendiri untuk memilikinya. Dalam beberapa kasus, suatu saham mungkin terlihat mahal berdasarkan perkiraan pendapatan untuk 12 bulan ke depan, namun harganya jauh lebih baik di kemudian hari. Dalam kasus lain, hal itulah yang terjadi pada saham-saham perusahaan terbaik di pasar bullish – mereka diperdagangkan dengan valuasi premium. Costco adalah contoh bagusnya, begitu pula saham-saham lainnya di daftar kepemilikan inti kami. Tak satu pun dari 12 saham tersebut lolos dari tahap ini, namun alasan mereka tidak lolos dari tahap ini adalah alasan yang sama mengapa mereka merupakan bisnis inti: Mereka semua adalah yang terbaik dalam bidangnya, dan ketika Anda ingin memiliki yang terbaik, adalah Anda biasanya harus membayar. Bukan berarti saham-saham tersebut mengalami tahun yang fenomenal di tahun 2024 – jika melihat Danaher dan Linde – namun bisa dikatakan bahwa mereka adalah yang terbaik di kelasnya di bidangnya masing-masing karena menawarkan produk-produk unggulan dan dikelola oleh perusahaan-perusahaan global. -tim manajemen kelas. Inilah sebabnya mengapa lebih penting untuk melacak komentar harian kita daripada layar seperti ini, yang hanya menampilkan cuplikan waktu. Tidak semua saham murah layak dibeli, dan tidak semua saham mahal layak dibuang. (Lihat di sini untuk daftar lengkap saham di Jim Cramer’s Charitable Trust.) Sebagai pelanggan CNBC Investing Club bersama Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirimkan peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio lembaga amal miliknya. Jika Jim berbicara tentang suatu saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum melakukan perdagangan. INFORMASI KLUB INVESTASI DI ATAS TUNDUK PADA SYARAT DAN KETENTUAN SERTA KEBIJAKAN PRIVASI KAMI, SERTA PENOLAKAN KAMI. TIDAK ADA KEWAJIBAN ATAU KEWAJIBAN FIDUSIA YANG ADA ATAU DIBUAT OLEH PENERIMAAN ANDA ATAS INFORMASI APA PUN YANG DISEDIAKAN SEHUBUNGAN DENGAN KLUB INVESTASI. TIDAK ADA HASIL ATAU KEUNTUNGAN KHUSUS YANG DIJAMIN.
Logo perusahaan farmasi Bristol-Myers Squibb, (BMS) terlihat di fasad kantor pusat perusahaan di Munich pada 29 Agustus 2024 di Munich, Bavaria.
Matthias Balk | Aliansi Gambar | Gambar Getty
Musim belanja liburan telah tiba dan berlalu. Dalam hal pemilihan saham, keinginan untuk mendapatkan penawaran setidaknya tetap kuat seperti sebelumnya.
Analisis portofolio kami baru-baru ini mengungkapkan bahwa kami memiliki lebih dari beberapa saham murah, termasuk salah satu saham terbaru kami Bristol Myers Squibb. Namun, kita tidak serta merta terburu-buru memasukkan semuanya ke keranjang belanjaan kita. Tidak semua transaksi bagus diciptakan sama.
