Pengukur ekonomi utama untuk Federal Reserve menunjukkan pada hari Jumat bahwa inflasi melambat ke tingkat tahunan terendah dalam lebih dari tiga tahun selama bulan Mei.
Indeks harga inti untuk pengeluaran konsumsi pribadi hanya naik 0,1% dengan penyesuaian musiman pada bulan tersebut dan 2,6% lebih tinggi dibandingkan tahun lalu, angka terakhir turun 0,2 poin persentase dari tingkat bulan April, menurut laporan Departemen Perdagangan.
Kedua angka tersebut sejalan dengan perkiraan Dow Jones. Bulan Mei merupakan tingkat inflasi tahunan terendah sejak Maret 2021, menandai pertama kalinya dalam siklus ekonomi ini inflasi melampaui target The Fed sebesar 2%.
Termasuk makanan dan energi, inflasi inti stabil pada bulan tersebut dan juga 2,6% pada basis tahun ke tahun. Pembacaan ini juga sesuai dengan ekspektasi.
“Ini hanya berita tambahan bahwa kebijakan moneter berhasil, inflasi secara bertahap mereda,” kata Presiden Fed San Francisco Mary Daly kepada Andrew Ross Sorkin dari CNBC selama wawancara “Squawk Box”. “Ini merupakan bantuan bagi dunia usaha dan rumah tangga yang berjuang dengan inflasi yang terus-menerus tinggi. Ini adalah kabar baik mengenai cara kerja kebijakan.”
The Fed berfokus pada pembacaan inflasi PCE dibandingkan dengan indeks harga konsumen yang lebih banyak diikuti dari Biro Statistik Tenaga Kerja Departemen Tenaga Kerja. PCE adalah ukuran inflasi yang lebih luas dan memperhitungkan perubahan perilaku konsumen, seperti mengganti pembelian mereka ketika harga naik.
Meskipun bank sentral secara resmi melacak data utama PCE, para pejabat umumnya menekankan data inti sebagai ukuran yang lebih baik untuk mengetahui tren inflasi jangka panjang.
Di luar angka inflasi, laporan Biro Analisis Ekonomi menunjukkan bahwa pendapatan pribadi naik 0,5% pada bulan tersebut, lebih kuat dari perkiraan sebesar 0,4%. Namun, belanja konsumen meningkat sebesar 0,2%, lebih lemah dari perkiraan 0,3%.
Harga tetap terkendali selama bulan ini dengan penurunan barang sebesar 0,4% dan energi sebesar 2,1%, mengimbangi kenaikan jasa sebesar 0,2% dan kenaikan makanan sebesar 0,1%.
Namun, harga rumah terus meningkat, naik 0,4% dalam sebulan untuk keempat kalinya berturut-turut. Biaya yang terkait dengan tempat tinggal terbukti lebih sulit dari perkiraan Federal Reserve dan telah membantu mencegah bank sentral memangkas suku bunga seperti yang diperkirakan pada tahun ini.
Pasar saham berjangka sedikit positif setelah laporan tersebut, sementara imbal hasil Treasury negatif pada sesi tersebut.
Investor telah mencoba untuk mengabaikan niat The Fed mengenai suku bunga tahun ini dan harus mengurangi ekspektasi. Meskipun para pedagang sebelumnya memperkirakan setidaknya enam kali penurunan suku bunga tahun ini pada tahun 2024, mereka sekarang memperkirakan hanya dua kali penurunan suku bunga, dimulai pada bulan September. Para pejabat Fed hanya menyetujui satu pengurangan suku bunga pada pertemuan bulan Juni tahun ini.
“Kurangnya kejutan dalam angka PCE hari ini melegakan dan akan disambut baik oleh The Fed,” kata Seema Shah, kepala strategi global di Principal Asset Management. “Namun, jalur kebijakannya belum pasti. Perlambatan inflasi lebih lanjut, idealnya disertai dengan bukti tambahan melemahnya pasar tenaga kerja, akan diperlukan untuk membuka jalan bagi penurunan suku bunga pertama pada bulan September.”
The Fed menargetkan inflasi sebesar 2% dan mulai menaikkan suku bunga pada Maret 2022 setelah mengabaikan kenaikan harga selama satu tahun sebagai dampak sementara dari pandemi Covid yang kemungkinan besar akan hilang. Bank sentral terakhir kali menaikkan suku bunga pada Juli 2023 setelah menetapkan suku bunga acuan pinjaman semalam ke kisaran 5,25%-5,50%, tertinggi dalam sekitar 23 tahun.
Data ekonomi terkini memberikan gambaran perekonomian yang menolak pengetatan moneter agresif The Fed. Produk domestik bruto naik pada tingkat tahunan sebesar 1,4% pada kuartal pertama dan diperkirakan akan meningkat sebesar 2,2% pada kuartal kedua, menurut Fed Atlanta.
Ada sedikit keretakan di pasar tenaga kerja akhir-akhir ini, dengan klaim pengangguran yang terus mencapai level tertinggi sejak November 2021. Namun, tingkat pengangguran masih berada di angka 4%, yang merupakan angka terendah dalam sejarah, meskipun tingkat pengangguran juga meningkat dengan lambat.
