Saham-saham teknologi mengakhiri reli pada tahun 2023 setelah kemerosotan tahun lalu

Saham-saham teknologi bangkit kembali dari bencana pada tahun 2022, mengangkat Nasdaq ke salah satu tahun terkuatnya dalam dua dekade.

Setelah penurunan 33% tahun lalu, Nasdaq yang padat teknologi mengakhiri tahun 2023 dengan kenaikan 43%, tahun terbaik sejak tahun 2020, yang hanya naik. Kenaikan tersebut juga hanya sedikit dibandingkan dengan kinerja indeks pada tahun 2009. Dua tahun tersebut merupakan dua tahun dengan kenaikan yang lebih besar sejak tahun 2003, ketika saham-saham bangkit dari keruntuhan dot-com.

Nasdaq kini hanya turun 6,5% di bawah rekor tertinggi yang dicapai pada November 2021.

Di seluruh industri, berita besar tahun ini adalah kembalinya risiko, didorong oleh Federal Reserve yang menghentikan kenaikan suku bunganya dan prospek inflasi yang lebih stabil. Perusahaan juga mendapat manfaat dari langkah-langkah pemotongan biaya yang mereka terapkan awal tahun lalu untuk fokus pada efisiensi dan memperkuat margin keuntungan.

“Setelah ada Fed yang mundur, dalam hal kenaikan suku bunga, Anda bisa kembali ke bisnis penetapan harga perusahaan dengan benar — berapa banyak uang yang mereka hasilkan, berapa kelipatan yang Anda berikan,” Kevin Simpson, pendiri Capital Wealth Planning, mengatakan kepada “Halftime Report” CNBC pada hari Selasa. “Ini bisa berlanjut hingga 2024.”

Meskipun industri teknologi telah menerima dorongan besar dari lingkungan makro dan prospek biaya pinjaman yang lebih rendah, kebangkitan kecerdasan buatan generatif telah mendorong kegembiraan di sektor ini dan memaksa perusahaan untuk berinvestasi pada hal yang dianggap sebagai hal besar berikutnya.

Nvidia adalah pemenang besar dalam serbuan AI. Harga saham pembuat chip tersebut naik 239% pada tahun 2023 karena vendor cloud besar dan startup yang didanai besar-besaran mengambil alih unit pemrosesan grafis (GPU) perusahaan, yang diperlukan untuk melatih dan menjalankan model AI tingkat lanjut. Dalam tiga kuartal pertama tahun 2023, Nvidia menghasilkan laba bersih $17,5 miliar, lebih dari enam kali lipat tahun sebelumnya. Pendapatan pada kuartal terakhir meningkat tiga kali lipat.

CEO Nvidia Jensen Huang mengatakan pada bulan Maret bahwa “momen iPhone” AI telah dimulai.

“Startup berlomba untuk menciptakan produk dan model bisnis yang disruptif, sementara perusahaan lama ingin menjadi responsif,” kata Huang pada konferensi pengembang Nvidia. “AI generatif telah menciptakan urgensi bagi perusahaan-perusahaan di seluruh dunia untuk mengembangkan strategi AI.”

Konsumen diperkenalkan dengan AI generatif berkat ChatGPT OpenAI, yang Microsoftperusahaan yang didukung dirilis pada akhir tahun 2022. Chatbot memungkinkan pengguna mengetik beberapa kata teks dan memulai percakapan yang dapat menghasilkan respons canggih dalam sekejap.

Pengembang telah mulai menggunakan AI generatif untuk membuat alat untuk memesan perjalanan, membuat materi pemasaran, meningkatkan layanan pelanggan, dan bahkan membuat kode perangkat lunak. Microsoft, Google, Meta Dan Amazon memuji investasi solid mereka pada AI generatif sambil menanamkan teknologi tersebut ke dalam rangkaian produk.

CEO Amazon Andy Jassy mengatakan pada laporan pendapatan perusahaannya pada bulan Oktober bahwa AI generatif kemungkinan akan menghasilkan pendapatan puluhan miliar dolar untuk Amazon Web Services selama beberapa tahun ke depan, menambahkan bahwa Amazon menggunakan model tersebut untuk memperkirakan inventaris, rute transportasi untuk pengemudi. , membantu penjual pihak ketiga membuat halaman produk dan membantu pengiklan menghasilkan gambar.

“Kami terkejut dengan tingkat pertumbuhan AI generatif,” kata Jassy. “Bisnis AI generatif kami berkembang sangat, sangat cepat. Dalam hampir semua ukuran, ini sudah menjadi bisnis yang cukup signifikan bagi kami. Namun menurut saya, perusahaan-perusahaan tersebut masih dalam tahap yang relatif awal.”

Saham Amazon naik 81% pada tahun 2023, tahun terbaiknya sejak 2015.

Investor Microsoft menikmati reli tahun ini, tidak seperti yang pernah mereka lihat sejak 2009, dengan saham perusahaan perangkat lunak tersebut naik 58%.

Selain investasinya di OpenAI, Microsoft telah mengintegrasikan teknologi tersebut ke dalam produk seperti Bing, Office, dan Windows. Copilot telah menjadi merek untuk layanan AI generatifnya yang luas, dan CEO Satya Nadella menggambarkan Microsoft sebagai “perusahaan Copilot” bulan lalu.

“Kemitraan Microsoft dengan OpenAI dan inovasi produk selanjutnya hingga tahun 2023 telah menghasilkan perubahan dinamis pasar,” tulis Michael Turrin, analis Wells Fargo yang merekomendasikan pembelian saham tersebut, dalam catatannya pada tanggal 20 Desember kepada kliennya. “Sekarang banyak yang melihat MSFT sebagai pemimpin dalam perang AI awal (bahkan lebih unggul dari pemimpin pangsa pasar AWS).”

Sementara itu, Microsoft mengambil keuntungan pada tingkat yang bersejarah. Dalam laporan pendapatan terbarunya, Microsoft mengatakan margin kotornya melebihi 71% untuk pertama kalinya sejak 2013, ketika Steve Ballmer menjalankan perusahaan tersebut. Microsoft telah menemukan cara untuk menjalankan pusat datanya dengan lebih efisien dan mengurangi ketergantungan pada perangkat keras, sehingga menghasilkan margin yang lebih tinggi untuk segmen yang mencakup Windows, Xbox, dan pencarian.

Setelah Nvidia, lonjakan saham terbesar di antara perusahaan-perusahaan teknologi berkapitalisasi besar terjadi pada saham Meta, yang melonjak hampir 200%. Nvidia dan Meta sejauh ini merupakan dua pemain dengan kinerja terbaik di S&P 500.

Reli Meta dimulai pada bulan Februari ketika CEO Mark Zuckerberg, yang mendirikan perusahaan pada tahun 2004, mengatakan tahun 2023 akan menjadi “tahun efisiensi” perusahaan setelah sahamnya turun 64% pada tahun 2022, sebagian besar disebabkan oleh penurunan pendapatan selama tiga kuartal berturut-turut.

Perusahaan ini memangkas lebih dari 20.000 pekerja, membuktikan kepada Wall Street bahwa mereka serius dalam merampingkan pengeluarannya. Kemudian pertumbuhan kembali terjadi ketika Facebook mengambil pangsa pasar dalam periklanan digital. Pada kuartal ketiga, Meta mencatat ekspansi sebesar 23%, peningkatan paling tajam dalam dua tahun.

Seperti Meta, uber tidak ada saat dot-com crash. Perusahaan ride-hailing ini didirikan pada tahun 2009, pada masa krisis keuangan yang parah, dan menjadi kesayangan teknologi pada tahun-tahun berikutnya, ketika investor lebih menyukai inovasi dan pertumbuhan dibandingkan keuntungan.

Uber menjadi terkenal pada tahun 2019, namun telah lama menentang gagasan bahwa mereka tidak akan pernah menghasilkan keuntungan karena sebagian besar pendapatannya berasal dari pengemudi yang membayar. Namun model ekonomi ini akhirnya mulai berhasil pada akhir tahun lalu, baik untuk bisnis ride-sharing maupun pesan-antar makanan.

Semua ini memungkinkan Uber mencapai tonggak sejarah investor besar awal bulan ini, ketika sahamnya ditambahkan ke S&P 500. Anggota indeks harus memiliki pendapatan positif pada kuartal terakhir dan total empat kuartal sebelumnya, menurut aturan S&P. Uber melaporkan laba bersih sebesar $221 juta dengan pendapatan $9,29 miliar pada kuartal ketiga, dan telah menghasilkan total laba lebih dari $1 miliar dalam empat kuartal terakhir.

Saham Uber naik ke rekor tertinggi minggu ini, naik 149% untuk tahun ini. Saham tersebut, yang terdaftar di Bursa Efek New York, mengakhiri tahun ini sebagai peraih keuntungan terbesar keenam di S&P 500.

Meskipun terjadi peningkatan teknologi pada tahun 2023, terdapat sedikit peluang baru bagi investor publik sepanjang tahun ini. Setelah IPO teknologi yang suram pada tahun 2022, sangat sedikit nama yang memasuki pasar pada tahun 2023. Tiga IPO paling terkenal — peta instanMiskin dan Klaviyo – semua terjadi selama seminggu dari satu minggu di bulan September.

Bagi sebagian besar perusahaan tahap akhir yang sedang dalam proses IPO, masih banyak pekerjaan yang perlu dilakukan. Pasar publik masih tidak ramah terhadap perusahaan-perusahaan penghasil uang tunai yang belum menunjukkan bahwa mereka dapat memperoleh keuntungan secara berkelanjutan, yang merupakan masalah bagi banyak perusahaan rintisan (startup) yang mengumpulkan banyak uang selama masa tanpa bunga pada tahun 2020 dan 2021.

Bahkan bagi perusahaan perangkat lunak dan Internet yang menguntungkan, banyak perusahaan rintisan yang telah melakukan kontrak, yang berarti valuasi yang dicapai oleh startup di pasar swasta akan mengharuskan banyak dari mereka untuk mengambil potongan rambut ketika mereka go public.

Byron Lichtenstein, direktur pelaksana di perusahaan Insight Partners, menyebut tahun 2023 sebagai “pemulihan besar.” Dia mengatakan perusahaan-perusahaan yang memiliki posisi terbaik untuk melakukan IPO kemungkinan besar tidak akan melakukan debut paling cepat pada paruh tahun 2024. Sementara itu, mereka akan melakukan persiapan yang diperlukan, seperti menunjuk anggota dewan independen dan mengeluarkan dana untuk bidang TI dan akuntansi untuk memastikan mereka berhasil melakukan IPO. siap.

“Anda melihat dinamika ekspektasi di tahun 2021 dan harga yang harus dibayar pada saat itu,” kata Lichtenstein dalam sebuah wawancara. “Kami masih menghadapi sedikit mabuk itu.”

— Jonathan Vanian dari CNBC berkontribusi pada laporan ini

LIHAT: Saham-saham teknologi yang sensitif terhadap harga mulai bangkit kembali