Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga dan memangkas perkiraan inflasi

Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga stabil untuk pertemuan kedua berturut-turut pada hari Kamis karena merevisi perkiraan pertumbuhannya lebih rendah dan mengumumkan rencana untuk mempercepat penyusutan neraca keuangannya.

Bank Sentral diperkirakan akan membiarkan kebijakannya tidak berubah seiring penurunan tajam inflasi zona euro, karena investor justru mengejar sinyal kapan penurunan suku bunga pertama akan dilakukan dan menilai rencana ECB untuk mengecilkan neraca keuangannya.

“Keputusan Dewan Pengurus di masa depan akan memastikan bahwa tingkat kebijakannya akan ditetapkan pada tingkat yang cukup ketat selama diperlukan,” katanya dalam sebuah pernyataan. Namun, ECB mengubah cara pandang mengenai inflasi, menggambarkannya sebagai “diperkirakan akan tetap terlalu tinggi dalam waktu yang terlalu lama,” dan sebaliknya mengatakan bahwa inflasi akan “menurun secara bertahap selama tahun depan.”

Menurut proyeksi makroekonomi staf terbaru, rata-rata PDB riil akan meningkat sebesar 0,6% pada tahun 2023, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar 0,7%. Mereka memperkirakan bahwa PDB akan meningkat sebesar 0,8% pada tahun 2024, naik dari 1% sebelumnya. Perkiraan untuk tahun 2025 tidak berubah pada 1,5%.

Sementara itu, inflasi inti diperkirakan rata-rata sebesar 5,4% pada tahun 2023, 2,7% pada tahun 2024, dan 2,1% pada tahun 2025. Sebelumnya ECB memperkirakan angka sebesar 5,6% pada tahun ini, 3,2% pada tahun 2024, dan 2,1% pada tahun 2025. ECB kini juga telah merilis perkiraan baru. untuk tahun 2026 sebesar 1,9%.

ECB memperingatkan bahwa tekanan harga lokal masih tinggi, terutama disebabkan oleh kenaikan biaya tenaga kerja. Para anggota memperkirakan inflasi inti, tidak termasuk energi dan pangan, rata-rata sebesar 5% tahun ini dan 2,7% pada tahun 2024, 2,3% pada tahun 2025, dan 2,1% pada tahun 2026.

Dikatakan bahwa kondisi pembiayaan yang lebih ketat mengurangi permintaan dan membantu mengendalikan inflasi, dan menambahkan bahwa pertumbuhan akan melemah dalam jangka pendek sebelum pulih karena kenaikan pendapatan riil dan peningkatan permintaan luar negeri.

Keputusan tersebut mempertahankan suku bunga acuan bank sentral pada rekor tertinggi sebesar 4%.

ECB juga mengumumkan bahwa reinvestasi di bawah program pembelian darurat pandemi (PEPP), yaitu skema pembelian aset sementara, akan berakhir pada akhir tahun 2024.

Transisi ini akan dilakukan secara bertahap, dengan pengurangan portofolio PEPP rata-rata sebesar 7,5 miliar euro ($8,19 miliar) per bulan selama paruh kedua tahun 2024, katanya, setelah Dewan Pengatur menyetujui “normalisasi neraca Eurosystem .” Hal ini berarti semua alat yang digunakan bank sentral untuk menetapkan kebijakan moneter kini berada dalam mode yang lebih ketat, setelah bank sentral menghentikan reinvestasi pada musim panas ini di bawah program pembelian aset, yaitu paket stimulus pembelian obligasi yang dimulai pada pertengahan tahun 2014. Untuk mengatasi inflasi yang rendah.

“Saya pikir sebagian besar orang berpikir (pengumuman tentang PEPP) akan terjadi kemudian, mungkin terjadi dalam perdebatan penurunan suku bunga dan merupakan harga yang harus dibayar oleh para pelaku penurunan suku bunga,” James Smith, ekonom pasar negara berkembang di ING. kata Joumanna Bercetche dari CNBC setelah pengumuman tersebut.

Inflasi tahun-ke-tahun Zona Euro melambat dari 10,6% pada Oktober 2022 menjadi 2,4% pada pembacaan terbaru di bulan November. Hal ini menempatkan target 2% ECB dalam jangkauan, bahkan ketika para pejabat mencatat adanya ancaman bahwa tekanan upah dan volatilitas pasar energi akan memicu potensi pemulihan.

Hal ini juga memicu pertaruhan mengenai pemotongan produksi tahun depan, dengan beberapa analis dan harga pasar keduanya menyarankan penyelesaian dapat dilakukan sebelum musim panas.

Ketika ditanya tentang waktu pemotongan pada konferensi pers setelah pengumuman tersebut, Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan kepada Annette Weisbach dari CNBC bahwa bank sentral “bergantung pada data, bukan bergantung pada waktu.”

“Jelas bahwa ketika kita melihat prospek inflasi kita, melihat proyeksinya, kita melihat inflasi sebesar 2,1% pada tahun 2025… dan jalan menuju ke sana lebih datar dibandingkan sebelumnya, yang menurunkan risiko bahwa ekspektasi inflasi tidak tercapai. ,” kata Lagarde.

“Banyak indikator menunjukkan inflasi berada di bawah ekspektasi, dengan penurunan di semua komponen.”

Dia melanjutkan, “Jadi, haruskah kita menurunkan kewaspadaan? Kita menanyakan pertanyaan itu pada diri kita sendiri. Tidak, kita sama sekali tidak boleh menurunkan kewaspadaan.”

Alasan utamanya adalah berlanjutnya risiko inflasi domestik, kata Lagarde, seraya menambahkan bahwa ada kebutuhan untuk menilai data upah baru di musim semi.

Bursa Eropa menguat hingga Kamis, dengan bursa regional Stoxx 600 indeks mencapai level tertinggi sejak Januari 2022, sementara obligasi Eropa menguat.

Menyusul berita ECB, euro memperpanjang kenaikannya dan diperdagangkan 0,8% lebih tinggi terhadap dolar pada $1,095. Mata uang ini juga berubah dari sedikit kerugian menjadi diperdagangkan datar terhadap pound Inggris.

Pergerakan ini sebagian mencerminkan keputusan Federal Reserve AS pada hari Rabu untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil dan merilis lintasan suku bunga “dot plot” terbaru dari para anggotanya, memicu ekspektasi akan adanya poros dovish dari bank-bank sentral utama.

Keuntungan terjadi setelah Bank of England juga mengumumkan mempertahankan suku bunga pada siang hari waktu Inggris, bahkan ketika komite bank tersebut mengatakan bahwa kebijakan moneter “kemungkinan akan bersifat restriktif untuk jangka waktu yang lama.”