Elliott Investment Management mengambil saham senilai $1 miliar Phillips 66 dan sedang mencari sebanyak dua kursi dewan dalam upaya untuk meningkatkan kinerja perusahaan, menurut surat hari Rabu dari aktivis investor.
Saham Phillips 66 naik lebih dari 5% pada awal perdagangan Rabu. Perusahaan penyulingan minyak mentah ini memiliki kapitalisasi pasar hampir $52 miliar. David Faber dari CNBC awalnya menyampaikan berita tersebut.
Dorongan Elliott untuk mendapatkan kursi dewan terjadi karena kinerja Phillips di bawah para pesaingnya Minyak Bumi Maraton Dan Valero. Dalam suratnya kepada dewan direksi Phillips, aktivis investor tersebut mengatakan kinerja perusahaan telah menurun dalam beberapa tahun terakhir karena mengalihkan fokusnya dari segmen pengilangan.
“Selama tiga tahun terakhir, meski Phillips 66 semakin tertinggal, kinerja sahamnya secara signifikan mengungguli rekan-rekannya,” tulis mitra Elliott John Pike dan manajer portofolio Mike Tomkins dalam surat tersebut.
Investor aktivis tersebut mengatakan biaya operasi per barel Phillips telah meroket dalam beberapa tahun terakhir, “menggoyahkan kepercayaan investor terhadap kemampuan perusahaan untuk mengoperasikan operasi penyulingannya secara efisien.”
Elliott mendukung rencana CEO Mark Lashier untuk meningkatkan kinerja perusahaan. Lashier menargetkan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi sebesar $14 miliar pada tahun 2025.
CEO berencana melakukan hal ini melalui peningkatan lebih dari $1 miliar di segmen pengilangan Phillips, penjualan aset non-inti senilai $3 miliar, dan peningkatan kebijakan pengembalian modal jangka panjang perusahaan.
Elliott mengatakan saham Phillips 66 naik 75% dari harga penutupan terakhirnya di $118 jika perusahaan memenuhi tujuan tersebut.
Namun aktivis investor tersebut mengatakan bahwa mencapai tujuan tersebut memerlukan pengawasan, mengingat sejarah kegagalan eksekusi Phillips dan skeptisisme investor bahwa perusahaan tersebut akan berhasil kali ini.
Elliott meminta dua direktur baru dengan pengalaman dalam operasi penyulingan, dengan alasan bahwa mereka akan memperbaiki dewan mengingat terbatasnya pengalaman anggota saat ini di segmen ini.
“Saat ini, kami yakin Tuan Lashier dan seluruh tim manajemen berhak mendapatkan dukungan investor selama mereka menunjukkan kemajuan berarti terhadap target tersebut,” tulis Elliott.
“Pada saat yang sama, kami menemukan skeptisisme pasar dapat dimengerti, dan kami yakin dewan harus mengambil beberapa langkah untuk meyakinkan investor bahwa Phillips 66 berada dalam posisi terbaik untuk mencapai potensi penciptaan nilai,” tulis aktivis investor tersebut.
Jika Phillips 66 gagal membuat kemajuan nyata menuju tujuannya pada tahun depan, perusahaan harus mengikuti jalur yang mencerminkan transformasi Marathon baru-baru ini, menurut Elliott.
Transformasi Marathon di bawah tekanan Elliott mencakup transisi ke CEO baru.
