Investor Amerika mencari keunggulan dalam sepak bola Eropa

Bagi investor Amerika yang ingin melakukan investasi di klub sepak bola Eropa, beberapa fokusnya beralih ke klub-klub dengan valuasi lebih rendah dan biasanya bukan klub olahraga terkemuka di luar negeri.

Beberapa investor, khususnya di AS, beralih ke model multi-klub, atau berinvestasi di klub-klub kecil dengan valuasi lebih rendah, karena mereka mencoba mengambil bagian dari pasar olahraga internasional dengan valuasi kesepakatan yang lebih kecil.

Hal ini terjadi ketika para investor berkantong tebal – mulai dari perusahaan ekuitas swasta dan modal ventura terkemuka di Amerika Serikat hingga pesaing global seperti dana kekayaan negara – telah meningkatkan persaingan.

“Dalam hal ekuitas swasta dan individu dengan kekayaan bersih tinggi, sepak bola lebih merupakan olahraga global dibandingkan hampir semua olahraga Amerika,” kata Charles Baker, salah satu ketua grup hiburan, olahraga, dan media firma hukum Sidley. “Ada banyak sekali populasi yang dapat diakses – baik di wilayah tempat mereka bermain maupun di dunia.”

Sifat penggemar sepak bola yang mendunia – dan popularitasnya yang semakin meningkat di AS – sering kali menghasilkan peluang pendapatan yang lebih tinggi dari kesepakatan hak media siar hingga barang dagangan.

Pemilik klub termasuk Manchester United, Chelsea FC dan Newcastle telah mengalami peningkatan pendapatan berlipat ganda dan, dalam banyak kasus, valuasinya berlipat ganda, PitchBook mencatat dalam sebuah laporan yang menyimpulkan bahwa sebagian besar klub dengan harga premium akan menjualnya.

Valuasi transaksi di lima liga sepak bola top Eropa telah melonjak dari lebih dari $70 juta pada tahun 2018 menjadi sekitar $5,2 miliar pada tahun 2022, menurut PitchBook. Sementara itu, lebih dari sepertiga klub-klub di liga “Lima Besar” Eropa didukung oleh investor Amerika, termasuk perusahaan ekuitas swasta dan modal ventura.

Lonjakan pada tahun 2022 datang dari konsorsium yang dipimpin oleh investor AS Todd Boehly dan perusahaan ekuitas swasta Clearlake Capital yang mengakuisisi Chelsea dari Liga Premier Inggris senilai lebih dari $5 miliar, serta pengambilalihan RedBird Capital Partners atas AC Milan Italia dari Elliott Management senilai hampir $1,3 miliar.

“Transaksi baru-baru ini menjadi preseden dalam hal penilaian klub, tetapi juga mendorong banyak pemilik untuk mempertimbangkan menjual ke (ekuitas swasta),” menurut laporan analis dari PitchBook.

Beberapa perusahaan, seperti Sixth Street Partners, telah menemukan outlet berbeda untuk mengambil saham di sepak bola Eropa, khususnya di LaLiga Spanyol. Perusahaan tersebut mengakuisisi saham hak siar Spanyol FC Barcelona, ​​​​bekas rumah lama superstar Lionel Messi, dan juga membayar sekitar $380 juta untuk saham dalam pengoperasian stadion Real Madrid.

Langkah ini dilakukan ketika klub-klub sepak bola sedang mencari modal segar menyusul kesulitan yang timbul akibat pandemi Covid-19. Pendapatan menurun karena pembatasan akibat virus corona yang membuat para penggemar tidak dapat hadir dan biaya meningkat, sehingga membuka peluang bagi lebih banyak investor AS untuk berinvestasi dalam olahraga global yang semakin populer ini.

Bulan lalu, investor AS Fenway Sports Group menjual saham minoritas di Liverpool FC ke Dynasty Equity, sebagai langkah untuk membantunya melunasi utang yang timbul akibat pandemi dan biaya peningkatan kandang tim serta pembelian pemain terkenal.

Beberapa klub Liga Premier Inggris dikabarkan terbuka untuk berdiskusi dengan pembeli, termasuk baru-baru ini Sheffield United dan Manchester United.

Hal ini menyebabkan beberapa investor Amerika menemukan cara kreatif untuk memasuki pasar olahraga Eropa.

Liga tingkat rendah seperti Liga Championship Inggris dan Liga Satu adalah permainan yang menarik dengan valuasi yang lebih kecil, dan masing-masing liga memiliki tim yang terbuka untuk pembeli dan investor, kata Neil Barlow, pengacara di Clifford Chance.

“Satu hal yang perlu dipertimbangkan adalah degradasi – perusahaan PE dan pembeli keuangan lainnya memerlukan sedikit waktu untuk merasa lebih nyaman dengan hal tersebut. Pada saat yang sama, mereka memahami manfaat promosi,” kata Baker. Dalam sepak bola, tim menghadapi degradasi ke liga yang lebih rendah jika mereka mengalami musim yang mengecewakan.

Irwin Raij, juga salah satu ketua grup hiburan, olahraga, dan media firma hukum Sidley, mengatakan firma tersebut telah melihat banyak investor dengan rencana bisnis untuk membawa tim tingkat rendah ke tingkat yang lebih tinggi melalui investasi. “Kedengarannya lebih mudah dibandingkan penerapannya. Kami telah melihat minat dari berbagai investor terhadap bidang tersebut,” kata Raij.

Ada juga peningkatan minat terhadap tim-tim lain di seluruh Eropa, sehingga memungkinkan investor pasar menengah AS untuk merekrut banyak tim dan beralih ke apa yang disebut model “multi-klub”.

Penilaian di tim-tim ini biasanya sejalan satu sama lain. Hal ini juga memungkinkan adanya model di mana pemain dapat ditransfer melalui klub berbeda yang dimiliki oleh investor yang sama, membangun bakat mereka dan mungkin dijual ke liga yang lebih tinggi – mirip dengan liga kecil di AS.

Melalui metode ini, investor dapat “menemukan sinergi antara klub-klub yang sebanding,” baik di benua yang sama atau di seluruh dunia, sekaligus memanfaatkan manajemen, teknologi, dan berbagi data antar klub, kata Barlow.

“Ini adalah strategi yang diterapkan oleh banyak investor lain yang berbasis di AS,” kata Barlow.

City Football Club adalah perusahaan multi-klub yang mencakup Abu Dhabi United Group sebagai investor mayoritasnya. Hal ini juga didukung oleh perusahaan ekuitas swasta AS, Silver Lake, dan investor Tiongkok memiliki saham kecil.

City Football Club memiliki pusat kekuatan Liga Premier dan juara terkini Manchester City, serta Klub Sepak Bola Kota New York dari Major League Soccer dan Kota Melbourne di Australia.

Namun sementara perusahaan ekuitas swasta yang lebih besar mengejar tim-tim teratas, perusahaan-perusahaan pasar menengah mencari dana untuk mengejar strategi multi-klub, kata Barlow.

Salah satu perusahaan Amerika yang telah menggunakan strategi ini adalah 777 Partners.

Perusahaan yang berbasis di Florida baru-baru ini setuju untuk membeli saham mayoritas di klub Liga Premier Everton seharga $685 juta, setelah membangun portofolionya dengan klub sepak bola Eropa lainnya dalam beberapa tahun terakhir.

Pada tahun 2018, perusahaan ini mengambil saham di Sevilla FC Spanyol dan mengikutinya dengan investasi di klub-klub di berbagai negara mulai dari Genoa CFC di Italia dan Red Star FC di Prancis hingga klub-klub di Brasil dan Australia.

Koreksi: Cerita ini telah diperbarui untuk mengoreksi bahwa RedBird Capital Partners telah mengakuisisi AC Milan. Versi sebelumnya salah mengartikan kesepakatan tersebut.