Ketika hasil sangat tinggi, mengapa membeli saham?

Laporan ini berasal dari CNBC Daily Open hari ini, buletin pasar internasional kami yang baru. CNBC Daily Open memberikan informasi terkini kepada investor tentang segala hal yang perlu mereka ketahui, di mana pun mereka berada. Seperti yang kau lihat? Anda dapat berlangganan Di Sini.

Pasar kehilangan momentum
Saham AS mundur pada hari Selasa setelah Senin yang menang, meskipun Nasdaq Composite masih berhasil membukukan keuntungan kecil. Indeks Stoxx 600 Eropa naik 0,68%. Harga tersebut terangkat oleh kenaikan 8,51% pada penerbit game Perancis Ubisoft Entertainment setelah Microsoft mengatakan akan menjual beberapa hak permainan kepada perusahaan tersebut sebagai bagian dari kesepakatan baru untuk akuisisi Activision Blizzard.

Coinbase mempertaruhkan Circle
Pertukaran Cryptocurrency Coinbase mengambil saham di Circle, perusahaan yang menerbitkan dan mengelola stablecoin USDC. Stablecoin adalah mata uang kripto yang dipatok pada mata uang tradisional seperti dolar AS; dengan kata lain, satu USDC setara dengan $1. Kedua perusahaan juga mengatakan akan menutup Konsorsium Pusat, sebuah organisasi pengelola swasta untuk USDC. Inilah arti dari langkah Coinbase menurut para profesional.

Baidu tumbuh subur dari pendapatan pemasaran
Saham Baidu yang diperdagangkan di AS naik 2,75% setelah perusahaan teknologi China tersebut melaporkan pendapatan yang mengalahkan ekspektasi. Pendapatan pada kuartal Juni naik 15% tahun-ke-tahun menjadi 34,1 miliar yuan ($4,7 miliar), sekitar 1 miliar yuan lebih dari perkiraan. Hal ini didorong oleh peningkatan pendapatan pemasaran online sebesar 15% dan 12% di segmen pemasaran non-online.

Perdana Menteri Thailand berikutnya
Srettha Thavisin dari Partai Pheu Thai akan menjadi perdana menteri Thailand berikutnya setelah taipan properti itu memenangkan 482 suara dari Majelis Nasional bikameral negara itu. Secara kontroversial, Pheu Thai membentuk koalisi dengan partai-partai pro-militer, meninggalkan partai Move Forward. Move Forward menempati posisi pertama dalam pemilu Thailand, namun pemimpinnya, Pita Limjaroenrat, gagal memenangkan mayoritas suara majelis.

(PRO) Sekarang saatnya beli mahal
Imbal hasil Treasury AS 10-tahun berada pada level tertinggi sejak tahun 2007. Meskipun hal ini berarti harga obligasi yang lebih rendah – karena harga turun seiring dengan kenaikan imbal hasil – Charles Schwab berpendapat bahwa sekarang adalah saat yang tepat bagi para pedagang untuk menambah portofolio pendapatan tetap mereka.

Pada 4,332%, imbal hasil Treasury 10 tahun tertinggi dalam 16 tahun. Ini mewakili aset jangka panjang bebas risiko dengan pengembalian relatif tinggi yang membebani pasar saham. Logikanya adalah: Mengapa pedagang harus berinvestasi pada saham yang mungkin tidak menghasilkan banyak, atau hanya sedikit lebih banyak, ketika ada kelas aset yang menjamin pengembalian 4%?

Seperti yang dikatakan Rupert Thompson, kepala ekonom di Kingswood Group, kepada CNBC: “Uang tunai sekarang menghasilkan 5% di Amerika Serikat, obligasi jangka pendek menghasilkan 5% lebih, jadi saham benar-benar mendapat persaingan untuk pertama kalinya dalam waktu yang lama. . . .

Biasanya, saham – jika kinerjanya baik – cenderung memberikan return yang lebih tinggi dibandingkan aset bebas risiko, justru karena saham belum tentu akan naik. Hal ini disebut premi risiko ekuitas, yaitu imbal hasil yang seharusnya memberi kompensasi kepada investor ekuitas atas kemungkinan kehilangan uang. Namun, seperti dicatat Bob Pisani dari CNBC Pro, preminya sekarang di bawah 1%. Secara historis itu antara 2% dan 4%. Dengan kata lain, saham terlihat kurang menarik dibandingkan Treasury.

Masalah potensial lain yang dapat muncul dengan imbal hasil Treasury yang tinggi adalah hal itu dapat mempersulit pekerjaan Federal Reserve. Torsten Slok, kepala ekonom di Apollo, memperingatkan bahwa “kenaikan suku bunga jangka panjang memang sedikit lebih menantang, dalam hal ekonomi menuju soft landing tersebut.” Meskipun “The Fed dapat mengendalikan suku bunga jangka pendek”, kenaikan suku bunga jangka panjang dapat menimbulkan “risiko signifikan” terhadap perekonomian, seperti penurunan peringkat Fitch baru-baru ini dan pengetatan kuantitatif.

Jadi tidak mengherankan jika pasar saham jatuh pada hari Selasa. Itu S&P 500 Tergelincir 0,3% dan Rata-rata Industri Dow Jones 0,5% hilang. Tetapi Komposit Nasdaq Naik 0,06% untuk menghindari kerugian dua hari berturut-turut – meskipun demikian Nvidia Menarik kembali 2,9% menjelang laporan pendapatannya.

Tapi jangan panik. “Kami berada dalam fase mundurnya pasar bullish,” kata Adam Turnquist, kepala strategi teknis di LPL Financial. Yang mengatakan, masih terlalu dini untuk menjadi bearish pada saham. Memang, presiden Riset Yardeni Ed Yardeni mengatakan kepada CNBC dia berpikir “pasar akan bertahan di sana” – dan “reli akhir tahun akan membawa S&P 500 kembali ke sekitar 4.600.” Namun, peningkatan tersirat hampir 5% dalam saham ini – meskipun tidak pasti – pasti akan membuat Treasurys kembali mendapatkan uang mereka.