Kilang minyak, dioperasikan oleh Bharat Petroleum Corp., di Mumbai, India.
Dhiraj Singh | Bloomberg | Gambar Getty
Kemampuan India untuk mengimpor lebih banyak minyak Rusia mungkin telah mencapai batasnya, kata para analis kepada CNBC, mengutip kendala infrastruktur dan politik, serta pembatasan aliran minyak Rusia.
“India akan mencoba untuk melanjutkan impor minyak mentah Rusia, tetapi mungkin itu telah mencapai batasnya, yang menghambat penambahan barel,” menurut Janiv Shah, analis senior di Rystad Energy.
Sejak invasi Kremlin ke Ukraina pada Februari tahun lalu, kilang India telah menerima diskon untuk minyak Rusia.
Moskow sejak itu melonjak menjadi sumber minyak mentah utama India, terhitung sekitar 40% dari impor minyak mentah India.
Namun, volume minyak mentah yang dikonsumsi dan diproses oleh kilang India kini telah mencapai “puncak musiman” dan hanya akan cenderung turun dari sini, kata Shah kepada CNBC melalui email.
Sentimennya digaungkan oleh perusahaan intelijen komoditas Kpler, yang menyoroti bahwa selain kilang yang saat ini ditutup, permintaan minyak juga akan menurun.
“Untuk pertama kalinya tahun ini, beberapa kilang India akan menjalani pemeliharaan, yang tidak terjadi pada Januari hingga Mei 2023 ketika tidak ada perputaran sama sekali. Semua orang bekerja di semua silinder,” kata kepala analis minyak mentah Kpler, Viktor. Katana.
Musim hujan di India dimulai pada awal Juni, dan periode musim panas sering dikaitkan dengan permintaan produk minyak yang lebih rendah karena mobilitas dan konstruksi yang lebih rendah, tambah Katona.
Permintaan bahan bakar di India, konsumen minyak terbesar ketiga di dunia, biasanya memasuki masa tenang selama empat bulan musim hujan. Total permintaan minyak India turun 3,7% bulan ke bulan menjadi 19,31 juta ton di bulan Juni, menurut data dari Petroleum Planning and Analysis Cell India.
Setiap stok tambahan yang keluar dari Rusia…mengalir ke Asia, saya menduga itu sudah selesai. Ini sekarang jumlah maksimum.
Daniel Hynes
ahli strategi komoditas senior, ANZ
Namun, Juni masih merupakan kenaikan ke-10 bulan-ke-bulan berturut-turut dalam impor minyak mentah Rusia dari India, data Kpler menunjukkan.
“Kinerja yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam sejarah baru-baru ini, terutama mengingat volume yang terlibat – 2,2 juta barel per hari di bulan Juni,” kata Katona.
Dan ini adalah volume tertinggi yang dapat dicapai oleh impor minyak Rusia oleh India – setidaknya untuk sisa tahun ini, menurut ramalannya.
“Saya akan mengatakan 2,2 juta b/d akan menjadi puncaknya tahun ini… Kami yakin impor India untuk minyak mentah Rusia akan mengalami sedikit koreksi ke bawah menjadi dua juta barel per hari. Itu akan menjadi tingkat pembelian yang berkelanjutan, ” katanya .
‘Batas Hingga’ pada Aliran Minyak Rusia?
Dan batasnya tampaknya membentang dua arah.
Aliran keluar dari Rusia memiliki “batas terbatas,” kata Daniel Hynes, ahli strategi komoditas senior di ANZ.
“Setiap stok tambahan yang keluar dari Rusia … mengalir ke Asia, saya kira sudah selesai. Itu jumlah maksimum sekarang,” tambahnya.
Ekspor minyak Rusia turun 600.000 barel per hari menjadi 7,3 juta barel per hari pada Juni – terendah sejak Maret 2021, menurut laporan baru-baru ini oleh Badan Energi Internasional.
Secara teknis, orang India dapat membeli lebih banyak, tetapi mereka tidak ingin terlalu memusuhi Timur Tengah.
Viktor Katana
kepala analis minyak mentah, Kpler
Rusia juga berjanji untuk mengurangi ekspor minyak mentahnya pada awal Juli.
“India telah berbicara tentang ketidakmampuan untuk benar-benar mengambil kargo tambahan yang signifikan dari Rusia,” tambah Hynes.
Itu tidak berarti, bagaimanapun, bahwa penyulingan India tidak akan mencoba mengimpor minyak Rusia rekor lain tahun depan, kata Katona van Kpler.
“Kemungkinan besar lagi pada periode Maret hingga Mei,” katanya, menunjukkan bahwa permintaan pada saat itu “akan tidak dibatasi dari pihak India dan ketersediaan ekspor Rusia akan kembali didorong oleh perputaran kilang.”
Masalah Politik: India dan Timur Tengah
Namun, India juga perlu menjaga hubungannya dengan eksportir lain, khususnya pemasok utama di Timur Tengah.
Menurut data Rystad, 55% impor asam medium lintas laut India baru-baru ini berasal dari Rusia, sementara impor dari Timur Tengah turun ke “terendah bersejarah 40%”.
“India mungkin mendekati batas ketergantungannya pada minyak mentah Rusia karena masih perlu mengamankan perjanjian pasokan jangka panjang dengan pemasok Timur Tengah,” kata Shah.
Impor minyak mentah dari kawasan Timur Tengah turun 21,7% menjadi 8,68 kiloton pada Juni dibandingkan dengan awal tahun, data dari Refinitiv menunjukkan.
Pasokan minyak mentah asam menengah ke India cenderung jatuh di bawah kontrak berjangka tahunan, yang memiliki perjanjian pembelian minimum.
Secara teknis, orang India dapat membeli lebih banyak, tetapi mereka tidak ingin terlalu memusuhi Timur Tengah,” kata Katona van Kpler. “Politik juga penting,” katanya.
Namun, pembeli India sangat sensitif terhadap harga dan masih dapat membuang minyak mentah negara lain untuk Rusia dengan harga yang tepat.
“Pengilang India selalu dapat mengambil lebih banyak minyak mentah Rusia dengan mengorbankan kelas lain, misalnya Timur Tengah, jika perbedaan harga melebar,” kata direktur Refinitiv Oil Research Asia Yaw Yan Chong.
Ekspor Rusia ke India telah melonjak lebih dari 10 kali lipat sejak Februari tahun lalu, melonjak dari rata-rata pra-invasi hanya 350.000 metrik ton per bulan menjadi rata-rata pasca-invasi 4,57 juta metrik ton per Maret 2023 ton per bulan, katanya. dikatakan.
Yaw mengharapkan India untuk terus mengejar impor Rusia pada tingkat yang meningkat “selama (minyak mentah) Rusia berada di bawah (sanksi) dan dijauhi oleh pembeli tradisional Eropa mereka.”
