Bangunan yang belum selesai, terbengkalai di tengah konstruksi, di Wuxi, China, pada Selasa, 16 Mei 2023. Pemulihan ekonomi China kehilangan momentum setelah ledakan awal aktivitas konsumen dan bisnis di awal tahun, mendorong seruan untuk lebih banyak stimulus kebijakan untuk memperkuat pertumbuhan . Fotografer: Qilai Shen/Bloomberg via Getty Images
Bloomberg | Bloomberg | Gambar Getty
Data ekonomi yang lemah dari China meskipun pemulihan yang diharapkan telah berbicara bahwa Beijing perlu meningkatkan stimulus fiskal – dan beberapa ekonom mengatakan sektor real estat dapat menjadi fokus.
Harga di pasar perumahan China sedang meningkat, tetapi penjualan telah melambat, kata perusahaan riset China Beige Book dalam laporan bulan Mei.
Ekonom Citi mengatakan paket stimulus real estate mungkin akan segera terjadi, mengacu pada laporan media lokal yang menunjukkan melemahnya sentimen pada daftar rumah yang dijual kembali dan penurunan volume transaksi. //
“Paket stimulus dapat dipusatkan pada sektor real estate, dengan kebijakan moneter dan fiskal yang ekspansif untuk mempertahankan momentum pertumbuhan,” tulis ekonom Citi yang dipimpin oleh Xiangrong Yu dalam catatan Selasa.
“Kami pikir nada kebijakan keseluruhan untuk sektor ini dapat bergeser dari stabilisasi ke stimulus yang berhati-hati. Lebih banyak upaya akan diperlukan untuk menghentikan penurunan,” tulis mereka.
Kritik dua bulan sebelumnya
Ekonom Citi mengatakan stimulus bisa datang segera setelah bulan Juni dan langkah-langkah yang lebih signifikan dapat diperkenalkan dalam pertemuan Politbiro China pada bulan Juli.
“Dua bulan mendatang akan menjadi jendela kritis untuk bertindak,” kata mereka.
Para ekonom memberikan beberapa opsi untuk paket stimulus yang berfokus pada properti dari China: lebih banyak pemotongan suku bunga hipotek; dukungan pendanaan untuk pengembang properti; dan menurunkan rasio uang muka untuk pembelian rumah kedua.
Langkah-langkah ini akan mengikuti kemungkinan pemotongan suku bunga fasilitas pinjaman jangka menengah atau rasio persyaratan cadangan, kata laporan itu. Langkah-langkah tersebut akan meningkatkan permintaan perumahan bagi keluarga, terutama mereka yang memiliki dua anak atau lebih di luar wilayah inti China.
“Pembuat kebijakan mungkin harus mendamaikan setiap tindakan stimulus baru dengan pedoman yang berlebihan bahwa ‘perumahan adalah untuk hidup, bukan untuk spekulasi,’ meskipun mantra tersebut mungkin akan dibatalkan dalam pertemuan kebijakan mendatang,” tulis ekonom Citi.
Jangan berharap ‘bazoka’
Kepala Ekonom Nomura China Ting Lu mengatakan “situasi sektor real estat China tampak mengerikan.”
Bank investasi Jepang tidak mengharapkan paket stimulus “bazoka”, tetapi memperkirakan itu akan diperkenalkan dengan hati-hati.
“Kami percaya bahwa langkah-langkah akan diperkenalkan selangkah demi selangkah dan akan diterapkan terutama di kota-kota tingkat 2,” tulis ekonom Nomura.
Mereka menunjuk pada kata-kata terbaru dari pembuat kebijakan teratas dan penekanan mereka pada “keamanan” – bagaimana itu merupakan indikator ukuran paket stimulus yang akan datang.
“Dengan pengambilan keputusan sekarang sangat tersentralisasi, dan dengan penekanan pada ‘keamanan’, cobalah
Paket dukungan untuk sektor real estat berhasil, hanya dapat berkembang secara bertahap dan bahkan dapat dengan mudah diblokir karena berbagai alasan non-ekonomi,” tulis mereka.
Nomura mengharapkan apa yang disebut “paket penyelamatan” diluncurkan secara perlahan.
“Di tengah prospek pertumbuhan yang memburuk, kami berharap Beijing pada akhirnya akan mengumumkan paket penyelamatan, meskipun langkah-langkah dukungan ini kemungkinan besar akan dilakukan secara bertahap,” tulis mereka.
“Yang terbaik yang bisa kita harapkan adalah kebijakan yang akhirnya menghentikan spiral ke bawah dan menstabilkan penjualan rumah baru sedikit di atas level saat ini.”
