Orang-orang berjalan di luar Bank of England di distrik keuangan Kota London, di London, Inggris, 26 Januari 2023.
Henry Nicholls | Reuters
LONDON – Bank of England diperkirakan akan menaikkan suku bunga untuk pertemuan ke-12 berturut-turut pada hari Kamis karena inflasi terus memanas, tetapi pertemuan puncak bisa semakin dekat.
Perekonomian Inggris telah bertahan lebih baik dari yang diharapkan sepanjang tahun ini, meskipun PDB datar pada bulan Februari karena pemogokan yang meluas dan tekanan biaya hidup meredam aktivitas, sementara pasar tenaga kerja masih terlihat tangguh.
berita investasi terkait
Inflasi inti tahunan tetap bertahan di atas 10% di bulan Maret, didorong oleh tagihan makanan dan energi yang tetap tinggi, sementara inflasi inti juga tidak berubah, menyoroti risiko pertahanan. Bank memperkirakan ini akan menurun dengan cepat dari pertengahan 2023 hingga mencapai sekitar 4% pada akhir tahun.
Pasar hampir dengan suara bulat mengharapkan Komite Kebijakan Moneter untuk memilih kenaikan 25 basis poin lagi pada hari Kamis, dengan mayoritas ekonom mengharapkan suara terbagi 7-2 untuk mengambil suku bunga Bank dari 4,25% menjadi 4,5%. Namun, proyeksi di luar itu mulai menyimpang.
Federal Reserve AS menerapkan kenaikan 25 basis poin lagi minggu lalu, tetapi menjatuhkan apa yang ditafsirkan pasar sebagai petunjuk tentatif bahwa siklus pengetatan kebijakan moneter akan segera berakhir.
Bank Sentral Eropa memperlambat siklus kenaikannya minggu lalu, memilih kenaikan 25 basis poin yang menaikkan suku bunga ke level yang tidak terlihat sejak November 2008, tetapi berpendapat bahwa “prospek inflasi masih terlalu tinggi untuk waktu yang terlalu lama.”
Namun, Bank of England menghadapi ikatan yang lebih sulit, dengan Inggris akan menjadi ekonomi utama dengan kinerja terburuk selama dua tahun ke depan dan inflasi yang jauh lebih tinggi daripada rekan-rekannya.
Barclay ekonom menyarankan pada hari Jumat bahwa MPC dapat mengikuti jejak mitra transatlantiknya dan bahwa “kualifikasi baru dapat menandakan bahwa akhir sudah di depan mata.”
Pemberi pinjaman Inggris mengharapkan kenaikan 25 basis poin sejalan dengan data dan perkembangan sejak Maret, berdasarkan pembagian 7-2 dengan anggota eksternal Silvana Tenreyro dan Swati Dhingra memilih untuk mempertahankan suku bunga ditahan.
“Kami pikir MPC akan mempertahankan opsi terbuka secara seimbang, menegaskan kembali bahwa bukti tekanan inflasi yang terus-menerus mungkin memerlukan pengetatan lebih lanjut, sementara mengindikasikan bahwa MPC mungkin berhenti jika data sejalan dengan proyeksi MPR,” Silvia Ardagna, kepala ekonom Eropa , kata tim.
“Semua ini, dan proyeksi yang diperbarui, harus konsisten dengan seruan kami untuk kenaikan akhir sebesar 25bp pada pertemuan Juni ke tingkat terminal 4,75%.”
Prakiraan yang diperbarui
Seiring dengan keputusan suku bunga, MBK akan memperbarui prakiraannya pada hari Kamis. Barclays mengharapkan prospek pertumbuhan yang lebih optimis dan jalur inflasi jangka menengah yang lebih datar daripada proyeksi Februari, terutama karena harga energi yang lebih rendah, dukungan fiskal tambahan yang diumumkan dalam anggaran musim semi pemerintah dan “konsumsi rumah tangga yang lebih tangguh didukung oleh pasar tenaga kerja yang lebih ketat.”
Pedoman yang diperbarui ini akan memungkinkan Bank untuk melewatkan kenaikan pada pertemuan bulan Juni dan berpotensi bergerak ke kenaikan setiap tiga bulan setelah setiap Laporan Kebijakan Moneter (MPR), tergantung pada data ekonomi.
“Jadi sementara yayasan kami tetap untuk kenaikan terakhir pada bulan Juni, kami melihat risiko bahwa mereka melewatkan pertemuan ini dan memberikan kenaikan terakhir pada bulan Agustus,” kata tim Ardagno.
Bank Jerman Ekonom senior Sanjay Raja pada hari Kamis menggemakan proyeksi untuk pembagian 7-2 yang mendukung kenaikan 25 basis poin, diikuti oleh seperempat poin lagi di bulan Juni.
Dia tidak mengharapkan adanya perubahan dalam panduan ke depan, dan menyarankan agar MPC mengulangi ketergantungan datanya dan mencoba mempertahankan fleksibilitas sebanyak mungkin menuju pertemuan berikutnya.
Pembuat kebijakan akan menunggu untuk melihat bagaimana pengetatan kondisi keuangan mereka selama setahun terakhir berdampak pada ekonomi riil. Layanan CPI (indeks harga konsumen) dan pertumbuhan upah rata-rata akan menjadi perhatian khusus MPC, saran Raja.
“Risiko condong ke arah poros yang lebih dovish, dengan MPC menempatkan lebih banyak saham di backlog transmisi kebijakan moneter. Secara implisit, ini dapat mengindikasikan preferensi untuk potensi kenaikan selama rapat MPR, memberi MPC lebih banyak waktu untuk menilai data yang masuk,” Raja dikatakan.
Bank sentral memproyeksikan pada bulan Februari bahwa tingkat inflasi indeks harga konsumen (IHK) akan turun dari 10,1% tahunan yang tercatat pada bulan Maret menjadi hanya 1,5% pada kuartal keempat tahun 2024.
Raja menyarankan bahwa aspek yang paling menarik dari laporan Kamis untuk pasar adalah setiap perubahan yang dirasakan dalam kepercayaan MPC terhadap prospeknya, yang akan memberikan indikasi paling jelas apakah para pembuat kebijakan percaya bahwa mereka dapat mendorong inflasi ke target 2% selama dua-dan- setengah tahun cakrawala tiga tahun.
Risiko kecenderungan dovish dalam panduan Bank of England juga telah ditandai oleh para ekonom BNP Paribas, yang percaya bahwa hari Kamis akan menandai akhir dari siklus pengetatan Bank.
“Kami tidak berpikir MPC akan memberi sinyal seperti itu, dengan prospek kemungkinan akan tetap cukup redup di jalur kebijakan masa depan. Namun risiko tampak condong ke arah infleksi dovish, terutama mengingat harga pasar yang sudah tinggi untuk kenaikan lebih lanjut, dalam pandangan kami, ” Kepala Ekonom PDB Eropa Paul Hollingsworth dan timnya mengatakan dalam sebuah catatan pada hari Jumat.
