Aksi jual saham di Wall Street tergolong “sehat” karena proyeksi hati-hati Federal Reserve mengenai penurunan suku bunga di masa depan memberikan investor “pemeriksaan realitas”, menurut Jeremy Siegel, profesor emeritus keuangan di Wharton School Universitas Pennsylvania.
Bank Sentral AS (Federal Reserve) memangkas suku bunga sebesar seperempat poin persentase pada pertemuan terakhirnya tahun ini, menjadikan suku bunga pinjaman semalam ke kisaran target sebesar 4,25% hingga 4,5%. Sementara itu, Komite Pasar Terbuka Federal telah mengindikasikan kemungkinan akan menurunkan suku bunga dua kali lagi pada tahun 2025, turun dari empat penurunan yang ditunjukkan dalam perkiraan bulan September.
Ketiga indeks utama di Wall Street melemah sebagai respons terhadap revisi prospek The Fed, karena investor bertaruh pada bank sentral untuk tetap lebih agresif dalam menurunkan biaya pinjaman.
“Pasar berada dalam situasi yang hampir tidak terkendali… dan hal ini membawa mereka pada kenyataan bahwa kita tidak akan mendapatkan suku bunga serendah yang diperkirakan para investor ketika The Fed memulai siklus pelonggarannya, kata Siegel. mengatakan kepada CNBC. “Kotak Squawk Asia.”
“Pasar terlalu optimis… jadi saya tidak terkejut dengan aksi jual tersebut,” kata Siegel, seraya menambahkan bahwa ia memperkirakan The Fed akan mengurangi jumlah penurunan suku bunga tahun depan, dengan hanya satu atau dua kali pemotongan.
Ada juga “peluang tidak adanya pengurangan” tahun depan, katanya, karena FOMC telah menaikkan perkiraan inflasi ke depan.
Proyeksi baru The Fed menunjukkan para pejabat memperkirakan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi tidak termasuk biaya makanan dan energi, atau PCE inti, akan tetap tinggi sebesar 2,5% hingga tahun 2025, masih jauh lebih tinggi dari target bank sentral sebesar 2%.
Siegel menyatakan bahwa beberapa pejabat FOMC mungkin telah mempertimbangkan dampak inflasi dari potensi suku bunga. Presiden terpilih Donald Trump telah berjanji untuk mengenakan tarif tambahan terhadap Tiongkok, Kanada, dan Meksiko pada hari pertama masa kepresidenannya.
Namun tingkat bunga sebenarnya mungkin tidak sebesar ketakutan pasar, kata Siegel, karena Trump kemungkinan akan mencoba menghindari kemunduran pasar saham.
Pelaku pasar sekarang memperkirakan The Fed tidak akan menurunkan suku bunga hingga pertemuan bulan Juni, memperkirakan peluang penurunan sebesar 25 basis poin sebesar 43,7% pada saat itu, menurut alat FedWatch CME.
Kepala ekonom Barclays AS Marc Giannoni mempertahankan proyeksi dasar bank tersebut yaitu hanya dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin yang dilakukan The Fed tahun depan, pada bulan Maret dan Juni, sambil sepenuhnya memperhitungkan dampak kenaikan suku bunga.
Giannoni memperkirakan FOMC akan melanjutkan penurunan suku bunga secara bertahap sekitar pertengahan tahun 2026, setelah tekanan inflasi rate-left menghilang.
Data yang dirilis awal pekan ini menunjukkan inflasi AS meningkat lebih cepat secara tahunan di bulan November, dengan indeks harga konsumen menunjukkan tingkat inflasi 12 bulan sebesar 2,7% setelah naik 0,3% pada bulan tersebut. Tidak termasuk harga pangan dan energi yang bergejolak, indeks harga konsumen inti naik 3,3% di bulan November secara tahunan.
“Ini adalah sebuah realisasi dan kejutan bagi semua orang, termasuk The Fed, bahwa mengingat betapa tingginya tingkat suku bunga jangka pendek dibandingkan dengan inflasi, perekonomian dapat tetap kuat,” tambah Siegel.
The Fed telah memasuki fase baru kebijakan moneter — fase jeda, kata Jack McIntyre, manajer portofolio di Brandywine Global, seraya menambahkan bahwa “semakin lama hal ini berlangsung, semakin besar kemungkinan pasar akan melihat kenaikan suku bunga dengan harga yang sama.” penurunan suku bunga harus dipuji.”
“Ketidakpastian kebijakan akan membuat pasar keuangan lebih bergejolak pada tahun 2025,” tambahnya.
