Gunung Fuji Jepang terlihat di kaki langit Tokyo pada 1 Januari 2011.
Kazuhiro Nogi | Af | Gambar Getty
Pertumbuhan Asia akan melampaui pertumbuhan AS dan Eropa pada akhir tahun karena kawasan ini sebagian besar terhindar dari guncangan suku bunga, kata Morgan Stanley.
“Pada kuartal keempat tahun ini, kami pikir pertumbuhan Asia akan mengungguli AS dan Eropa sekitar 450 basis poin,” kata Chetan Ahya, kepala ekonom Asia, dalam webinar pada hari Selasa, beberapa jam sebelum AS mengumumkan tekanan inflasi untuk bulan Mei. .
Mengutip alasan optimismenya, dia mengatakan Asia diharapkan memberikan tingkat pertumbuhan yang lebih sehat sementara Barat tertinggal. Selain itu, pemulihan luas China dapat terjadi pada paruh kedua tahun ini, sementara tiga ekonomi utama Asia – India, Indonesia dan Jepang – juga menunjukkan permintaan domestik yang kuat.
Inflasi Asia ‘tidak sekuat’
“Kami tentu berharap pertumbuhan di kedua ekonomi ini akan dibatasi oleh fakta bahwa mereka memiliki masalah inflasi yang signifikan ini,” kata Ahya merujuk pada AS dan Eropa.
Bank-bank sentral di pasar-pasar tersebut perlu mengambil kebijakan suku bunga ke dalam wilayah yang terbatas untuk mengendalikan inflasi, tambahnya.
“Asia belum mengalami guncangan suku bunga seperti yang dialami AS dan Eropa,” katanya, seraya menambahkan bahwa inflasi Asia hampir setengah dari run rate dibandingkan dengan dua kawasan lainnya.
Tingkat inflasi AS telah bertahan jauh di atas target tahunan Fed 2%.
Inflasi melambat menjadi 4% di bulan Mei – tingkat terendah dalam dua tahun, setelah memuncak pada 9,1% di bulan Juni tahun lalu. Federal Reserve melewatkan kenaikan suku bunga minggu ini karena perjuangan melawan inflasi menunjukkan beberapa janji.
Masalah inflasi Asia tidak terlalu intens. Dan kami pikir inflasi di kawasan itu telah mencapai puncaknya.
Chetan Ahya
Kepala Ekonom Asia di Morgan Stanley
Baru bulan lalu, bank sentral menerapkan kenaikan suku bunga ke-10 berturut-turut dalam lebih dari setahun, menandai pengetatan kebijakan moneter tercepat yang dilakukan Fed sejak 1980-an.
Demikian pula di Eropa, inflasi di zona euro turun menjadi 6,1% pada Mei, menandai level terendah sejak Februari 2022. ECB menaikkan suku bunga acuan dari -0,5% setahun lalu menjadi 3,25% pada Mei, tertinggi sejak November 2008.
“Masalah inflasi Asia belum terlalu intens. Dan menurut kami inflasi kawasan itu sudah mencapai puncaknya,” katanya. “Pada saat kita berada di bulan September (atau) Oktober, 80% dari negara-negara kawasan akan melihat inflasi kembali ke zona nyaman bank sentral.”
Bank sentral di Asia yang mengerem suku bunga antara lain Korea Selatan, Australia, India, india, dan Singapura.
Konsumsi China ‘di jalur’
Pendorong lain pertumbuhan Asia adalah proyeksi pemulihan China pada paruh kedua tahun ini.
“Kami perkirakan pemulihan China akan meluas pada paruh kedua tahun ini,” kata Ahya. Bank memperkirakan pertumbuhan negara adidaya itu akan menjadi 5,7% pada 2023 dibandingkan dengan 3% tahun lalu.
“Kami pikir pemulihan konsumsi di China cukup sesuai,” katanya. Ini juga akan membawa limpahan positif ke bagian lain di kawasan ini, katanya.
Data inflasi konsumen China untuk Mei naik 0,2% dari tahun lalu, sementara indeks harga produsen turun 4,6%, mencatat penurunan tahun-ke-tahun tertajam dalam tujuh tahun.
Pencakar langit di Jakarta, Indonesia pada 10 Juni 2023. Indonesia yang menerapkan kebijakan makro ortodoks juga secara struktural menurunkan inflasi negara Asia Tenggara.
Nurphoto | Nurphoto | Gambar Getty
Ahya mengatakan bahwa pasar China akan melihat tingkat pengeluaran yang baik dalam tiga bulan ke depan atau lebih.
Bank juga mengharapkan pemerintah China untuk mengumumkan lebih banyak langkah-langkah stimulus dalam bentuk relaksasi untuk pembelian sektor real estate, serta memberikan program pembiayaan infrastruktur sekitar satu triliun dolar.
China memangkas suku bunga pinjaman utamanya pada hari Kamis, memotong fasilitas pinjaman jangka menengah (MLF) satu tahun sebesar 10 basis poin. Pada hari Selasa, People’s Bank of China memangkas suku bunga pembelian kembali tujuh hari, sejenis suku bunga pinjaman jangka pendek, dari 2% menjadi 1,9%.
India, india dan Jepang
Juga mendukung tingkat pertumbuhan keseluruhan kawasan adalah India, Indonesia dan Jepang yang memulihkan siklus permintaan domestik mereka sendiri.
“India juga telah menerapkan reformasi struktural dalam lima tahun terakhir … ini mendorong investasi swasta lebih tinggi,” kata Ahya.
Dia memperkirakan bahwa pertumbuhan India akan mencapai 6,5% pada tahun 2023, menggantikan perkiraan Dana Moneter Internasional sebesar 5,9% pada tahun 2023.
Implementasi kebijakan makro ortodoks Indonesia juga secara struktural telah mengurangi inflasi negara Asia Tenggara, kata ekonom tersebut, menghubungkan hal ini dengan komitmen pemerintah untuk menjaga defisit fiskal di bawah 3%. Hal ini menyebabkan rasio utang terhadap PDB pemerintah Indonesia menjadi salah satu yang terendah di ruang pasar negara berkembang, yaitu kurang dari 40%, katanya.
Morgan Stanley percaya bahwa Jepang berada di “titik yang tepat” untuk meninggalkan deflasi, namun tidak memiliki masalah inflasi separah AS dan Eropa.
“Ini menciptakan lingkungan tempat mesin ekonomi bekerja.”
— Jihye Lee dari CNBC berkontribusi pada laporan ini.
