Penurunan suku bunga India bisa terjadi segera pada bulan Februari setelah gubernur RBI secara mengejutkan terpilih

India telah menunjuk gubernur bank sentral baru untuk menggantikan Shaktikanta Das, sebuah langkah mengejutkan yang menurut beberapa pengamat pasar memperkuat prospek penurunan suku bunga awal tahun depan.

Gubernur Reserve Bank of India yang baru, Sanjay Malhotra, saat ini menjabat sebagai Sekretaris Pendapatan di Kementerian Keuangan dan harus dengan cekatan menyeimbangkan kebutuhan untuk mencegah goyahnya salah satu negara dengan pertumbuhan ekonomi tercepat di dunia, sementara kebijakan pembatasan tetap ketat. inflasi yang tinggi.

Malhotra, alumnus Institut Teknologi India dan Universitas Princeton, baru-baru ini menyatakan keprihatinannya terhadap kesehatan perekonomian. Para analis mengatakan penunjukan Malhotra yang mengejutkan dapat memulai peralihan ke kebijakan moneter yang lebih dovish dalam perekonomian yang diperkirakan akan menjadi negara terbesar ketiga di dunia sebelum akhir dekade ini.

Das, di sisi lain, secara luas dianggap sebagai anggota Komite Kebijakan Moneter RBI yang paling hawkish, sehingga kepergiannya dapat mempengaruhi sikap MPC secara keseluruhan, Shilan Shah, wakil kepala ekonom negara berkembang di Capital Economics, mengatakan pada hari Senin di ‘ kata a catatan.

“Penunjukan Tuan Malhotra dapat menetapkan arah baru bagi RBI,” Shah menambahkan.

Ekonom di Capital Economics kini memperkirakan penurunan suku bunga repo India sebesar 25 basis poin pada pertemuan MPC pertama Malhotra di bulan Februari, jika bukan dalam pertemuan yang tidak dijadwalkan sebelumnya. Kelompok ini sebelumnya memperkirakan bahwa penurunan suku bunga akan terjadi pada bulan April di bawah kepemimpinan Das.

Ekonom di Citi, yang telah memperkirakan penurunan suku bunga RBI pada bulan Februari, juga memiliki pandangan yang sama. Pasar juga tampaknya mempunyai ekspektasi yang sama mengenai kebijakan moneter yang lebih longgar.

Imbal hasil obligasi 10-tahun India turun 2 basis poin menjadi 6,699% pada hari Selasa, menandakan ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga, sementara rupee mendekati rekor terendah di 84,83 terhadap dolar, menurut data dari LSEG.

Das akan meninggalkan jabatannya sebagai salah satu gubernur RBI yang paling lama menjabat sejak India memperoleh kemerdekaan dari Inggris pada tahun 1947.

Selama masa jabatannya, ia memimpin sektor keuangan India melalui masa pemulihan, menormalisasi hubungan RBI dengan pemerintah, dan mengarahkan perekonomian melalui pandemi Covid-19.

Namun, kondisi perekonomian akhir-akhir ini menjadi lebih menantang. Perekonomian India tumbuh pada laju paling lambat dalam tujuh kuartal dalam tiga bulan hingga September, sementara inflasi naik di atas batas toleransi bank sentral sebesar 6% untuk pertama kalinya dalam lebih dari satu tahun pada bulan Oktober.

Lemahnya perekonomian telah mendorong seruan untuk menurunkan suku bunga, termasuk dari pejabat senior pemerintah.

Sesuai laporan media lokal, pada bulan November, Persatuan Menteri Perdagangan dan Industri Piyush Goyal mendesak RBI untuk menurunkan suku bunga guna mendorong pertumbuhan, sementara Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman juga menyerukan suku bunga yang lebih terjangkau untuk mendukung industri dalam negeri.

Dalam pertemuan bulan Desember, MBK memberikan suara dengan selisih 4:2 untuk mempertahankan kebijakan repo rate tidak berubah di 6,50%.

Ketika bank sentral merevisi perkiraan pertumbuhan PDB India untuk tahun fiskal 2025 menjadi 6,6% dari 7,2% pada bulan Oktober, Das menyatakan keyakinannya bahwa perlambatan perekonomian domestik telah “terhenti” pada kuartal bulan September.

Namun, Kementerian Keuangan memiliki pandangan yang kurang positif terhadap pertumbuhan dibandingkan RBI, yang dapat mempengaruhi pemikiran Gubernur Malhotra saat ia menjelang pertemuan kebijakan moneter pertamanya, menurut Dhiraj Nim, Ahli Strategi Valas India dan Ekonom di ANZ.

ANZ telah memperkirakan bahwa RBI akan melakukan tiga kali penurunan suku bunga mulai Februari 2025, dengan inflasi, tidak termasuk makanan, cukup lemah untuk melakukan penurunan suku bunga guna mendukung pertumbuhan.

“Penunjukan gubernur baru hanya meningkatkan ekspektasi bahwa hal ini akan terjadi,” kata Nim.

— Ruxandra Iordache dan Anniek Bao dari CNBC berkontribusi pada laporan ini.