Legenda tersebut membawa Berkshire ke tingkat yang lebih tinggi

Warren Buffett berusia 94 tahun pada hari Jumat dan konglomeratnya yang unik dan unik tidak pernah bernilai lebih dari sekarang.

Berkshire Hathaway menjadi perusahaan non-teknologi pertama yang mencapai kapitalisasi pasar $1 triliun pada minggu ini. Saham Berkshire Kelas A juga masing-masing mencapai $700,000 untuk pertama kalinya.

Howard Marks, seorang investor besar sekaligus teman Buffett, memuji tiga hal yang memungkinkan “Oracle dari Omaha” membawa Berkshire ke tingkat yang lebih tinggi, bahkan di usianya yang sudah lanjut.

“Ini adalah masalah strategi yang dipikirkan dengan matang dan dijalankan selama tujuh dekade dengan disiplin, konsistensi, dan wawasan yang luar biasa,” kata Marks, salah satu pendiri dan salah satu ketua Oaktree Capital Management. “Disiplin dan konsistensi memang penting, namun tidak cukup. Tanpa wawasan yang tidak biasa, dia jelas tidak akan menjadi investor terbesar dalam sejarah.”

“Rekornya adalah bukti kekuatan penggabungan pada tingkat yang sangat tinggi untuk jangka waktu yang sangat lama, tanpa gangguan. Dia tidak pernah mengambil cuti,” tambah Marks.

Di tengah pasar saham go-go pada tahun 1960-an, Buffett menggunakan kemitraan investasi yang berhasil ia beli untuk membeli perusahaan tekstil New England bernama Berkshire Hathaway yang saat itu sedang bangkrut. Saat ini, perusahaannya tidak dapat dikenali lagi seperti dulu, dengan bisnis mulai dari Geico Insurance hingga BNSF Railway, portofolio saham bernilai lebih dari $300 miliar dan simpanan uang tunai yang sangat besar sebesar $277 miliar.

Generasi investor yang mempelajari dan meniru gaya investasi Buffett telah terpesona oleh langkah cerdiknya selama beberapa dekade. Itu Coca-cola Bet di akhir tahun 1980an memberikan pelajaran bagi pasien mengenai investasi nilai pada merek yang kuat dengan alur yang luas. Suntikan investasi dana talangan Goldman Sachs di tengah krisis keuangan, terdapat sisi oportunistik yang ditunjukkan selama krisis. Masuk semuanya Menarik dalam beberapa tahun terakhir berbicara tentang fleksibilitasnya untuk mengadopsi pendekatan nilai ke era baru.

Buffett menjadi berita utama awal bulan ini dengan mengungkapkan bahwa dia melepaskan setengah dari kepemilikan Apple, sehingga memberi sedikit tanda pada perdagangan yang sangat menguntungkan. (Meskipun Apple secara luas dianggap sebagai saham yang sedang berkembang, Buffett telah lama berpendapat bahwa semua investasi adalah investasi nilai — “Anda mengeluarkan uang sekarang untuk mendapatkan lebih banyak di kemudian hari.”)

Hasil yang baik selama beberapa dekade telah meningkat dan dia telah mencapai rekam jejak yang tak tertandingi. Saham Berkshire telah menghasilkan keuntungan tahunan sebesar 19,8% dari tahun 1965 hingga 2023, hampir dua kali lipat pengembalian S&P 500 sebesar 10,2%. Secara kumulatif, saham tersebut telah naik 4.384.748% sejak Buffett mengambil alih, dibandingkan dengan return S&P 500 sebesar 233%.

“Dia adalah investor paling sabar yang pernah ada, dan itulah alasan utama kesuksesannya,” kata Steve Check, pendiri Check Capital Management yang berbasis di Berkshire. “Dia bisa duduk dan duduk dan duduk. Bahkan di usianya yang tidak punya banyak waktu tersisa untuk duduk, dia akan tetap duduk sampai dia merasa nyaman. Saya hanya berpikir dia akan terus melakukan yang terbaik sampai akhir. .

Buffett tetap menjadi ketua dan CEO Berkshire, meskipun Greg Abel, wakil ketua operasi nonasuransi Berkshire dan penerus Buffett, telah mengambil banyak tanggung jawab di konglomerat tersebut. Awal tahun ini, Buffett mengatakan Abel, 62 tahun, akan mengambil semua keputusan investasi setelah dia meninggal.

Buffett dan Marks

Marks dari Oaktree mengatakan Buffett memperkuat konsep-konsep yang merupakan bagian integral dari pendekatannya sendiri. Seperti Buffett, dia acuh tak acuh terhadap perkiraan makro dan penentuan waktu pasar; dia tanpa henti mencari nilai, sambil tetap berada dalam lingkaran kompetensinya sendiri.

“Dia tidak peduli dengan waktu pasar dan perdagangan, tapi ketika orang lain takut, dia turun tangan. Kami mencoba melakukan hal yang sama,” kata Marks.

Buffett, yang belajar di Universitas Columbia di bawah bimbingan Benjamin Graham, menyarankan investor untuk menganggap kepemilikan saham mereka sebagai bisnis kecil. Dia yakin volatilitas adalah nilai tambah yang besar bagi investor yang tepat, karena memberikan peluang untuk mendapatkan keuntungan dari penjualan emosional.

Oaktree, dengan aset kelolaan senilai $193 miliar, telah berkembang menjadi salah satu pemain investasi alternatif terbesar di dunia, yang mengkhususkan diri pada pinjaman darurat dan bargain hunter.

Marks, 78, telah menjadi suara pelawan yang tajam dan tegas di dunia investasi. Memo investasi populernya, yang mulai ditulisnya pada tahun 1990, kini dianggap sebagai bacaan wajib di Wall Street dan bahkan mendapat dukungan cemerlang dari Buffett sendiri – “Ketika saya melihat memo dari Howard Marks di surat saya, itulah hal pertama yang saya buka dan membaca. Saya selalu belajar sesuatu.”

Keduanya diluncurkan setelah kebangkrutan Enron di awal tahun 2000an. Marks mengungkapkan bahwa Buffett akhirnya memotivasi dia untuk menulis bukunya sendiri – “Hal Paling Penting: Akal Sehat untuk Investor yang Bijaksana” – lebih dari satu dekade lebih cepat dari jadwalnya sendiri.

“Dia sangat bermurah hati dengan komentarnya. Saya rasa buku itu tidak akan ditulis tanpa inspirasinya,” kata Marks. “Saya berniat menulis buku ketika saya pensiun. Namun atas dorongannya, buku itu diterbitkan 13 tahun lalu.”

Perjalanan Buffett dan kemampuannya menikmati apa yang dia lakukan di usia 90-an juga menarik perhatian Marks.

“Dia bilang dia langsung bekerja di pagi hari. Dia melakukan pendekatan investasi dengan semangat dan kegembiraan,” kata Marks. “Saya masih belum pensiun, dan saya harap tidak akan pernah pensiun, mengikuti teladannya.”