Michael Nagle | Bloomberg | Gambar Getty
Investor veteran David Roche memperkirakan pasar akan mengalami penurunan pada tahun 2025 yang disebabkan oleh penurunan suku bunga yang lebih kecil dari perkiraan, perlambatan ekonomi AS, dan gelembung kecerdasan buatan.
“Saya pikir (pasar bearish) mungkin akan datang, tapi mungkin pada tahun 2025. Kita sekarang tahu apa penyebabnya,” kata ahli strategi di Quantum Strategy kepada “Squawk Box Asia” CNBC pada hari Senin.
Roche memperkirakan The Fed akan menolak pemotongan suku bunga ke angka 3,50% yang diinginkan pasar. Perkiraan median The Fed untuk tahun 2025 adalah 4,1%, sementara hampir semua pelaku pasar saat ini memperkirakan suku bunga di bawah 4,1% pada bulan September 2025, menurut CME FedWatch Tool.
“Hal kedua adalah keuntungan (tidak) memenuhi ekspektasi karena perekonomian akan melambat,” Roche memperingatkan.
Faktor ketiga yang Roche harapkan akan menyebabkan pasar bearish adalah sektor AI.
Negara ini “pasti telah memasuki wilayah gelembung,” yang akan segera berakhir dalam enam bulan ke depan, dan akan menjadi salah satu pendorong pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat, kata Roche.
“Saya kira ketiga faktor tersebut sudah cukup untuk menyebabkan pasar bearish minus 20% pada tahun 2025, mungkin pada akhir tahun ini,” katanya seraya menambahkan bahwa perkiraan tersebut tidak memperhitungkan siapa yang akan memenangkan pemilihan presiden AS. tidak akan menang. pada bulan November.
Keputusan The Fed untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil pada pertemuan terakhirnya dipertanyakan minggu lalu karena laporan pekerjaan yang lebih lemah dari perkiraan memicu kekhawatiran resesi, yang menyebabkan aksi jual tajam di pasar yang juga diperburuk oleh pembatalan perdagangan bearish setelahnya. Suku bunga Jepang meningkat.
Namun, pasar kembali pulih dengan tajam, dengan S&P 500 berakhir pekan lalu turun kurang dari 0,1%.
Roche kini memperkirakan The Fed akan melanjutkan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin, namun hal ini juga akan menyebabkan margin keuntungan yang lebih rendah, yang akan terjadi secara progresif pada tahun 2025.
“Jika Anda ingin The Fed memangkas suku bunga, maka perekonomian harus memperlambat suku bunga, pasar tenaga kerja harus rileks, dan margin akan berada di bawah tekanan,” katanya.
Jika faktor-faktor ini menyebabkan pasar bearish, The Fed akan memiliki ruang untuk mengatasinya, karena para pejabat The Fed, konsumen, dan politisi memiliki ambang batas yang sangat rendah, menurut Roche.
“Kemungkinannya adalah (bahwa) The Fed memiliki banyak ruang untuk menurunkan suku bunga jika keadaan menjadi lebih buruk dari perkiraan, dan dia telah mengatakannya berulang kali,” ujarnya.
Apakah hal ini dapat mengubah pasar yang sedang lesu masih belum pasti, namun hal ini akan mencegah hal tersebut menjadi sesuatu yang “akan melemahkan dan menghancurkan perekonomian global,” tambahnya.
