Pengukur utama untuk Federal Reserve menunjukkan inflasi sedikit berkurang dari tahun lalu pada bulan Juni, membantu membuka jalan bagi penurunan suku bunga pada bulan September yang diperkirakan secara luas.
Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi naik 0,1% pada bulan tersebut dan 2,5% lebih tinggi dibandingkan tahun lalu, sejalan dengan perkiraan Dow Jones, Departemen Perdagangan melaporkan pada hari Jumat. Kenaikan tahun-ke-tahun di bulan Mei adalah 2,6%, sedangkan patokan bulanan tidak berubah.
Pejabat Fed menggunakan ukuran PCE sebagai dasar utama untuk mengukur inflasi, yang terus berada di atas target jangka panjang bank sentral sebesar 2%.
Inflasi inti, tidak termasuk makanan dan energi, menunjukkan peningkatan bulanan sebesar 0,2% dan 2,6% pada tahun ini, keduanya juga sesuai dengan ekspektasi. Para pengambil kebijakan kini lebih fokus pada komoditas inti sebagai ukuran tren jangka panjang yang lebih baik, karena harga bahan bakar dan bahan pangan cenderung lebih berfluktuasi dibandingkan komoditas lainnya.
Pasar saham berjangka mengindikasikan pembukaan positif di Wall Street setelah rilis tersebut sementara imbal hasil Treasury bergerak lebih rendah. Pasar berjangka memperkirakan jalur yang lebih agresif untuk penurunan suku bunga The Fed.
“Ringkasan dua kata dari laporan ini adalah, ‘cukup baik,'” kata Robert Frick, ekonom korporat di Navy Federal Credit Union. “Pengeluaran cukup baik untuk mempertahankan ekspansi, dan pendapatan cukup baik untuk mempertahankan belanja, dan tingkat inflasi PCE cukup baik untuk membuat keputusan untuk menurunkan suku bunga menjadi mudah bagi The Fed.”
Harga barang turun 0,2% pada bulan tersebut, sementara jasa naik 0,2%. Harga terkait perumahan naik 0,3% di bulan Juni, sedikit melambat dari kenaikan 0,4% dalam tiga bulan terakhir dan kenaikan bulanan terkecil setidaknya sejak Januari 2023.
Laporan tersebut juga menunjukkan bahwa pendapatan pribadi hanya meningkat 0,2%, di bawah perkiraan sebesar 0,4%. Pengeluaran meningkat sebesar 0,3% dan memenuhi perkiraan.
Karena belanja tetap relatif kuat, tingkat tabungan turun menjadi 3,4%, yang merupakan level terendah sejak November 2022.
Laporan ini muncul ketika pasar menaruh perhatian besar pada cara The Fed mengambil kebijakan moneternya.
Ada sedikit harapan bahwa Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan mengambil tindakan dalam menetapkan suku bunga pada pertemuan kebijakan Selasa dan Rabu depan. Namun, harga pasar sangat mengarah pada penurunan suku bunga pada pertemuan bulan September, yang akan menjadi penurunan suku bunga pertama sejak awal pandemi Covid.
“Secara keseluruhan, ini merupakan minggu yang baik bagi The Fed. Perekonomian tampaknya berada pada kondisi yang solid, dan inflasi PCE pada dasarnya tetap stabil,” kata Chris Larkin, direktur pelaksana perdagangan dan investasi di E-Trade Morgan Stanley. “Tetapi penurunan suku bunga minggu depan masih sulit dilakukan. Dan meskipun ada banyak waktu untuk mengubah gambaran ekonomi sebelum pertemuan FOMC bulan September, angka-angka tersebut cenderung mengarah ke arah The Fed.”
Ketika inflasi naik ke level tertinggi dalam lebih dari 40 tahun pada pertengahan tahun 2022, The Fed memulai serangkaian kenaikan agresif yang membawa suku bunga acuan pinjaman ke level tertinggi dalam sekitar 23 tahun. Namun, The Fed telah mengambil jeda selama setahun terakhir karena mengevaluasi data beragam yang menunjukkan kebangkitan inflasi pada awal tahun ini, namun penurunan inflasi secara bertahap akhir-akhir ini membuat banyak pembuat kebijakan mendiskusikan kemungkinan setidaknya satu kali pemotongan inflasi pada tahun ini.
Pasar berjangka memperhitungkan peluang sekitar 90% untuk pemotongan suku bunga di bulan September, diikuti oleh pemotongan suku bunga pada pertemuan FOMC di bulan November dan Desember, menurut ukuran FedWatch CME Group.
Namun, para pejabat The Fed bersikap hati-hati dalam berkomentar, menekankan bahwa tidak ada jalur kebijakan yang pasti, dengan data yang memimpin.
