Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell dalam acara Fed Listening di Washington, DC, AS, pada hari Jumat, 22 Maret 2024. Trio keputusan bank sentral minggu ini mengirimkan pesan yang jelas ke pasar bahwa para pejabat bersiap untuk melonggarkan kebijakan moneter, yang menghidupkan kembali selera investor terhadap risiko.
Bloomberg | Bloomberg | Gambar Getty
Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan pada hari Rabu bahwa akan memerlukan waktu bagi para pengambil kebijakan untuk menilai keadaan inflasi saat ini, sehingga potensi penurunan suku bunga tidak dapat ditentukan.
Berbicara secara khusus tentang tekanan harga yang lebih kuat dari perkiraan pada awal tahun ini, pemimpin bank sentral tersebut mengatakan bahwa dia dan rekan-rekan pejabatnya tidak terburu-buru untuk melonggarkan kebijakan moneter.
Saksikan Ketua Fed Powell berbicara langsung di Forum Ekonomi Konferensi Kebijakan Stanford
“Dalam hal inflasi, terlalu dini untuk mengatakan apakah angka inflasi baru-baru ini mewakili lebih dari sekedar lonjakan,” kata Powell dalam sambutannya sebelum sesi tanya jawab di Universitas Stanford.
“Kami memperkirakan tidak tepat untuk menurunkan suku bunga kebijakan kami sampai kami memiliki keyakinan yang lebih besar bahwa inflasi akan turun secara berkelanjutan hingga 2 persen,” tambahnya. “Mengingat kekuatan perekonomian dan kemajuan inflasi sejauh ini, kita punya waktu untuk membiarkan data yang masuk memandu keputusan kita mengenai kebijakan.”
Komentar tersebut muncul dua minggu setelah Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang menetapkan suku bunga kembali melakukan pemungutan suara untuk mempertahankan suku bunga pinjaman jangka pendek tetap stabil. Selain itu, pernyataan komite setelah pertemuan tanggal 20 Maret mencakup kualifikasi “kepercayaan lebih besar” yang diperlukan sebelum pemotongan.
‘Jalan Humpy’
Pasar secara luas memperkirakan FOMC akan mulai melakukan pelonggaran kebijakan tahun ini, meskipun mereka harus mengkalibrasi ulang prospek mereka mengenai waktu dan tingkat pemotongan karena inflasi tetap tinggi. Variabel ekonomi lainnya, khususnya di pasar tenaga kerja dan belanja konsumen, juga tertahan, sehingga memberikan waktu bagi The Fed untuk menilai keadaan saat ini sebelum mengambil tindakan.
Ukuran inflasi pilihan The Fed, yaitu indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi, menunjukkan tingkat inflasi 12 bulan sebesar 2,5% untuk bulan Februari, atau 2,8% untuk ukuran inti utama yang tidak termasuk makanan dan energi. Hampir semua alat pengukur inflasi lainnya menunjukkan tingkat inflasi melebihi 3%.
“Angka terbaru mengenai peningkatan lapangan kerja dan inflasi lebih tinggi dari perkiraan,” kata Powell. “Namun, data terbaru tidak secara signifikan mengubah gambaran keseluruhan, yang terus menunjukkan pertumbuhan yang solid, pasar tenaga kerja yang kuat namun menyeimbangkan kembali, dan inflasi yang bergerak turun menjadi 2 persen dalam jalur yang terkadang bergelombang.”
Pejabat Fed lainnya yang berbicara minggu ini memberikan komentar yang konsisten dengan pendekatan kesabaran The Fed.
Presiden Fed Cleveland Raphael Bostic mengatakan kepada CNBC pada hari Rabu bahwa dia memperkirakan hanya satu pemotongan suku bunga yang akan dilakukan dalam waktu dekat karena harga beberapa barang utama naik tipis. Presiden Fed San Francisco Mary Daly mengatakan tiga pemotongan adalah “dasar yang masuk akal” namun mencatat tidak ada jaminan, sementara Loretta Mester dari Cleveland juga mengatakan pemotongan kemungkinan akan terjadi pada akhir tahun ini, menambahkan bahwa suku bunga dalam jangka panjang mungkin lebih tinggi dari yang diharapkan. Ketiganya adalah pemilih FOMC.
Powell menegaskan kembali bahwa keputusan dibuat “pertemuan demi pertemuan” dan hanya mencatat bahwa pemotongan “mungkin akan tepat … pada suatu saat di tahun ini.”
Ketidakpastian mengenai suku bunga menyebabkan kekhawatiran di pasar, dengan saham-saham anjlok tajam awal pekan ini karena imbal hasil (yield) Treasury bergerak lebih tinggi. Pasar stabil pada hari Rabu, namun para pedagang di pasar berjangka Dana Fed sekali lagi mengubah ekspektasi suku bunga mereka, menimbulkan keraguan terhadap penurunan suku bunga di bulan Juni karena probabilitas yang tersirat di pasar bergerak ke sekitar 54% pada satu waktu, menurut data CME Group.
Pemilu akan segera tiba
Bersamaan dengan komentarnya mengenai suku bunga, Powell meluangkan waktu untuk membahas independensi The Fed.
Ketika kampanye kepresidenan semakin memanas, Powell menekankan pentingnya menjauhi isu-isu politik.
“Analisis kami bebas dari bias pribadi atau politik apa pun, demi kepentingan publik,” katanya. “Kami tidak akan selalu melakukan hal yang benar – tidak ada yang melakukan hal tersebut. Namun keputusan kami akan selalu mencerminkan penilaian kami yang cermat mengenai apa yang terbaik bagi perekonomian kami dalam jangka menengah dan panjang – dan bukan yang lain.”
Ia juga berbicara tentang “misi yang merayap,” khususnya yang berkaitan dengan beberapa permintaan agar The Fed terlibat dalam isu perubahan iklim dan persiapan yang dilakukan lembaga keuangan untuk peristiwa terkait.
“Kami bukanlah, dan kami juga tidak bercita-cita menjadi pembuat kebijakan iklim,” katanya.
