Perekonomian tumbuh jauh lebih cepat dari perkiraan, sementara inflasi mereda dalam tiga bulan terakhir tahun 2023 karena Amerika Serikat dengan mudah melampaui resesi yang menurut banyak peramal tidak dapat dihindari, demikian laporan Departemen Perdagangan pada hari Kamis.
Produk domestik bruto, yang mengukur seluruh barang dan jasa yang diproduksi, meningkat pada tingkat tahunan sebesar 3,3% pada kuartal keempat tahun 2023, menurut data musiman dan penyesuaian inflasi.
Hal ini dibandingkan dengan perkiraan konsensus Wall Street yang memperkirakan kenaikan sebesar 2% dalam tiga bulan terakhir tahun ini. Kuartal ketiga tumbuh pada tingkat 4,9%.
Selain pergerakan PDB yang lebih baik dari perkiraan, terdapat juga beberapa kemajuan dalam inflasi.
Harga inti untuk pengeluaran konsumsi pribadi, yang lebih disukai oleh Federal Reserve sebagai ukuran inflasi jangka panjang, naik 2% pada periode tersebut, sedangkan tingkat headline sebesar 1,7%.
Pada basis tahun-ke-tahun, indeks harga PCE naik 2,7%, dibandingkan dengan 5,9% pada tahun lalu, sementara angka inti tidak termasuk makanan dan energi naik 3,2% setiap tahun, dibandingkan dengan 5,1%.
Kedua komponen tersebut bersama-sama berkontribusi pada “Goldilocks yang super pribadi, karena angkanya sangat kuat, namun inflasi belum tiba,” kata Beth Ann Bovino, kepala ekonom di US Bank. “Semua orang ingin bersenang-senang. Orang-orang membeli mobil baru, banyak menghabiskan waktu luang, serta melakukan perjalanan. Kami telah memperkirakan akan terjadi soft landing selama beberapa waktu. Ini hanyalah satu langkah ke arah itu.”
Perekonomian AS berakselerasi pada tingkat tahunan sebesar 2,5% sepanjang tahun 2023, jauh di atas perkiraan Wall Street pada awal tahun yang hanya mencatatkan kenaikan kecil atau bahkan lebih baik dibandingkan kenaikan sebesar 1,9% pada tahun 2022.
Seperti yang terjadi sepanjang tahun, laju belanja konsumen yang kuat membantu ekspansi tersebut. Pengeluaran konsumsi pribadi meningkat sebesar 2,8% pada kuartal ini, hanya sedikit lebih rendah dibandingkan periode sebelumnya.
Belanja pemerintah negara bagian dan lokal juga berkontribusi, naik 3,7%, begitu pula peningkatan belanja pemerintah federal sebesar 2,5%. Investasi domestik swasta bruto naik 2,1%, yang merupakan salah satu faktor penting bagi kuatnya kuartal ini.
Indeks harga tertimbang rantai, yang memperhitungkan harga serta perubahan perilaku konsumen, naik 1,5% pada kuartal ini, turun tajam dari 3,3% pada periode sebelumnya dan di bawah perkiraan Wall Street yang mengalami percepatan sebesar 2,5%.
“Tahun ini seperti Rock ‘Em Sock ‘Em Robots, dan perekonomian mengalahkan para ekonom, selalu berkinerja lebih baik,” kata Dan North, ekonom senior di Allianz Trade Americas. Ketua Fed Jerome Powell “pasti tersenyum pagi ini. Sekali lagi, dia menentang perkiraan para ekonom dengan pertumbuhan yang kuat dan inflasi yang jelas terkendali.”
Pasar hanya menunjukkan sedikit reaksi terhadap laporan tersebut. Ekuitas berjangka naik sedikit sementara imbal hasil Treasury bergerak lebih rendah. Pasar berjangka terus mencerminkan kemungkinan bahwa The Fed akan melakukan penurunan suku bunga pertamanya pada bulan Mei, meskipun ukuran FedWatch CME Group memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Maret sebesar 47,4% sekitar pukul 10 pagi ET.
“Laporan tersebut sangat bagus, namun Anda tidak melihat pergerakan pasar karena PDB melihat ke belakang. Laporan ini memberi tahu kita apa yang terjadi pada bulan Oktober, November, dan Desember,” kata North. “Ini bagus untuk pola sejarah, tapi tidak memberi tahu kita banyak tentang ke mana kita akan pergi.”
Dalam berita ekonomi lainnya pada hari Kamis, klaim pengangguran awal berjumlah 214,000, meningkat 25,000 dari minggu sebelumnya dan melampaui perkiraan sebesar 199,000, menurut Departemen Tenaga Kerja. Klaim lanjutan naik menjadi 1,833 juta, meningkat 27.000.
Laporan PDB membatasi tahun di mana sebagian besar ekonom hampir yakin bahwa AS setidaknya akan memasuki resesi yang dangkal. Bahkan The Fed memperkirakan kontraksi ringan akibat tekanan pada industri perbankan pada Maret lalu.
Namun, ketahanan konsumen dan pasar tenaga kerja yang kuat turut mendorong perekonomian sepanjang tahun ini, yang juga menunjukkan berlanjutnya kemunduran di bidang manufaktur dan The Fed yang terus menaikkan suku bunga dalam upayanya menurunkan inflasi.
Ketika kalender beralih ke tahun baru, harapan telah beralih dari resesi karena pasar memperkirakan The Fed akan mulai menurunkan suku bunga sementara inflasi terus kembali ke target 2%.
Namun, ada kekhawatiran bahwa perekonomian menghadapi tantangan yang lebih besar di masa depan.
Beberapa kekhawatiran berpusat pada dampak tertunda dari kebijakan moneter, khususnya 11 kenaikan suku bunga dengan total 5,25 poin persentase yang disetujui The Fed antara Maret 2022 dan Juli 2023. Kebijakan ekonomi konvensional adalah bahwa diperlukan waktu hingga dua tahun agar pengetatan kebijakan tersebut dapat diterapkan dalam sistem, sehingga hal ini dapat menambah kelambanan di masa depan.
Kekhawatiran lainnya berpusat pada berapa lama konsumen dapat mempertahankan belanjanya karena tabungan berkurang dan utang berbunga tinggi menumpuk. Dan yang terakhir, ada faktor yang mendorong lonjakan ini selain dari sektor konsumen: Belanja defisit pemerintah telah menjadi kontributor signifikan terhadap pertumbuhan, dengan total IOU federal sebesar $34 triliun dan terus bertambah. Defisit anggaran melebihi setengah triliun dolar pada tiga bulan pertama tahun fiskal 2024.
Ada juga kekhawatiran politik ketika Amerika memasuki masa kampanye pemilihan presiden, dan ketakutan geopolitik dengan kekerasan di Timur Tengah dan perang berdarah di Ukraina yang sedang berlangsung.
Koreksi: Indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi meningkat sebesar 2,7% secara tahunan, turun dari 5,9% pada tahun lalu. Versi sebelumnya salah mengkarakterisasi angka-angka tersebut.
Jangan lewatkan cerita ini dari CNBC PRO:
