Sorotan dan Risiko Utama Hari Investor McDonald’s pada tahun 2024

McDonald’s Para eksekutif memberikan gambaran indah tentang kekuatan dan kemampuan raksasa makanan cepat saji ini untuk mencapai tujuan jangka panjang pada hari investornya, namun perusahaan tersebut menghadapi beberapa potensi hambatan menjelang tahun 2024.

Acara tersebut, yang diadakan pada hari Rabu, menampilkan beberapa kejutan dan beberapa target jangka panjang baru, dan reaksi Wall Street tidak terdengar. Saham McDonald’s kurang lebih datar sejak presentasi hari investor. Di tengah kekhawatiran terhadap perekonomian yang lebih luas dan ketakutan terhadap obat penurun berat badan, saham McDonald’s hanya meningkat 8,7% tahun ini, memberikan S&P 500s keuntungan sebesar 19%.

Ketakutan terhadap bisnis ini tidak menghentikan perusahaan makanan cepat saji ini untuk menetapkan tujuan ambisiusnya.

McDonald’s berencana membuka hampir 9.000 restoran baru pada tahun 2027, termasuk 900 lokasi di AS. Jejak globalnya yang lebih besar akan meningkatkan penjualan perusahaan dan membantu memenuhi peningkatan permintaan untuk Big Mac dan McNuggets, menurut para eksekutif.

Namun rencana ambisius tersebut bersinggungan dengan perekonomian global yang tidak menentu. Tiongkok, yang merupakan pasar McDonald’s terbesar kedua berdasarkan jumlah lokasi, masih berjuang untuk bangkit kembali dari pandemi ini. Gejolak di Timur Tengah telah merugikan penjualan McDonald’s di wilayah tersebut – dan beberapa pasar di luarnya. Dan di pasar dalam negeri, perkiraan resesi belum terwujud, namun beberapa ekonom yakin penurunan masih bisa terjadi.

Berikut tiga risiko terbesar yang dihadapi McDonald’s menjelang tahun 2024:

Pada akhir Januari, CEO Chris Kempczinski mengatakan perusahaannya memperkirakan resesi “ringan hingga sedang” di AS dan resesi “lebih dalam dan lebih lama” di Eropa pada tahun 2023. Namun prediksinya tidak menjadi kenyataan.

“Kita berada di sini setahun kemudian, dan wah, apakah saya salah,” kata Kempczinski pada hari investor. “Jadi saya agak ragu untuk membuat prediksi apa pun tentang tahun depan karena saya pikir kita terus melihat bahwa konsumen sudah sangat tangguh.”

Meski resesi belum melanda, Kempczinski juga mengingatkan investor bahwa konsumen McDonald’s yang berpendapatan rendah menarik kembali belanjanya pada kuartal lalu. Perusahaan lain, seperti Walmartjuga menyebutkan tren itu.

Meskipun McDonald’s mendapatkan keuntungan dari konsumen berpendapatan tinggi dan menengah yang menjual Big Mac dan kentang goreng, konsumen berpendapatan rendah masih merupakan bagian penting dari bisnisnya.

“Kami meninggalkan hari investor dengan lebih khawatir dibandingkan sebelumnya mengenai keadaan konsumen berpenghasilan rendah,” analis Bernstein Danilo Gargiulo menulis dalam sebuah catatan kepada kliennya.

Sejak pandemi, McDonald’s tidak lagi menggunakan item menu dengan waktu terbatas untuk menarik pelanggan. Sebaliknya, pemasarannya berpusat pada merek itu sendiri, seperti menjual item menu inti melalui promosi berdasarkan pesanan favorit selebriti. Pendekatan tersebut telah mendorong pertumbuhan yang kuat dalam penjualan di toko yang sama dalam beberapa tahun terakhir, bahkan ketika inflasi telah menggerogoti dompet para tamu.

Umumnya, raksasa makanan cepat saji ini menghabiskan banyak uang untuk pemasaran dan periklanan guna mempertahankan pengenalan dan daya tarik mereknya. McDonald’s menghabiskan lebih dari $4 miliar untuk investasi pemasaran setiap tahunnya, tiga hingga empat kali lebih banyak dibandingkan pesaing terdekatnya, Kempczinski mengatakan kepada investor pada hari Rabu.

Namun McDonald’s mungkin akan mendapati beberapa pesaingnya meningkatkan belanja promosi mereka tahun depan. Konsumen berpendapatan rendah yang lebih jarang mengunjungi restoran berarti beberapa jaringan restoran cepat saji akan bergantung pada promo dan item menu dengan waktu terbatas untuk meningkatkan kunjungan.

McDonald’s mungkin harus memutuskan apakah potensi konsekuensi jangka panjangnya layak untuk meningkatkan lalu lintas jangka pendeknya.

“Akan menarik untuk melihat bagaimana (McDonald’s) beradaptasi dengan lingkungan yang berpotensi lebih bersifat promosi, dan apakah mereka bersedia mengorbankan jangka pendek untuk terus mendorong positioning merek (jangka panjang),” tulis analis Jon Citi Research Tower. dalam catatan untuk klien.

Sebagian besar presentasi investor pada hari Rabu berfokus pada rencana McDonald’s untuk mempercepat pembukaan restoran baru. Perusahaan ini bertujuan untuk memiliki jejak global setidaknya di 50.000 lokasi pada tahun 2027, yang merupakan ekspansi tercepat yang pernah ada.

Namun sejarah menunjukkan bahwa ekspansi agresif biasanya tidak berakhir baik bagi McDonald’s. Penjualan sering kali merosot setelah restoran baru melakukan kanibalisasi terhadap pelanggan di lokasi yang sudah ada, merugikan profitabilitas pewaralaba, dan mengalihkan perhatian dari bagian lain bisnis, seperti inovasi menu.

Investor sebagian besar skeptis terhadap restoran yang berencana melakukan ekspansi pada tahun 2024 dan seterusnya, mengingat ketidakpastian ekonomi yang terus berlanjut dan konsumen yang berubah-ubah, kata analis Barclays Jeffrey Bernstein dalam sebuah catatan kepada kliennya. Namun dia juga mencatat bahwa McDonald’s datang dari posisi yang kuat dan telah menghabiskan beberapa tahun terakhir untuk merombak lokasi dibandingkan membangun yang baru.

Bernstein bukan satu-satunya analis yang memiliki pandangan optimis terhadap strategi ekspansi McDonald’s.

“Meningkatkan unit dari basis unit yang sudah diperbaharui, di mana menu inti mendorong profitabilitas yang tinggi, dan hanya pewaralaba terbaik yang merupakan perubahan dari rezim sebelumnya,” tulis analis JP Morgan Securities John Ivankoe dalam catatan penelitiannya.

Dan para eksekutif meyakinkan investor pada hari Rabu.

“Kami telah memetik pelajaran dari kuantitas dibandingkan kualitas… Kami telah menghabiskan tahun lalu, negara demi negara, kota demi kota, memastikan kami yakin mengenai di mana kami melihat peluang pertumbuhan dan bagaimana kami sebenarnya membentuk tim. di lapangan untuk bisa melaksanakannya,” kata Kempczinski.