Inilah yang akan dicari pasar dalam laporan ketenagakerjaan utama hari Jumat

Pada saat perekonomian diperkirakan sedang melambat, laporan ketenagakerjaan pada hari Jumat diperkirakan menunjukkan bahwa perusahaan benar-benar meningkatkan laju perekrutan pada bulan November.

Bukan berarti ada yang salah dengan hal itu. Perekonomian yang bertumbuh adalah hal yang baik, dan tidak ada yang lebih mendukung hal ini selain pasar tenaga kerja yang solid. Ekonom yang disurvei oleh Dow Jones memperkirakan Departemen Tenaga Kerja akan melaporkan bahwa nonfarm payrolls meningkat sebesar 190.000 pada bulan lalu, naik dari 150.000 pada bulan Oktober.

Namun para investor dan pembuat kebijakan memperkirakan keadaan akan melambat sehingga setidaknya memungkinkan Federal Reserve mengakhiri siklus kenaikan suku bunga seiring dengan surutnya inflasi dan ketidaksesuaian antara penawaran dan permintaan dalam lapangan kerja.

Laporan ketenagakerjaan yang lemah dapat melemahkan kepercayaan tersebut dan meredam suasana positif di Wall Street.

“Ada beberapa risiko kenaikan karena kembalinya pekerja otomotif yang melakukan pemogokan,” kata Kathy Jones, kepala strategi pendapatan tetap di Schwab Center for Financial Research. “Jadi ini terlihat seperti pasar kerja yang stabil namun lambat.”

Pertumbuhan gaji rata-rata mencapai 204,000 selama tiga bulan terakhir, peningkatan yang solid meskipun jauh di bawah level 342,000 untuk periode yang sama pada tahun 2022. Namun, tingkat pengangguran selama 12 bulan terakhir hanya meningkat sebesar 0,2 poin persentase menjadi 3,9%, naik dari angka yang sama dengan sebelumnya. terjadi pada awal tahun, namun masih menunjukkan perekonomian yang kuat.

Namun, ada sejumlah dinamika dalam gambaran saat ini yang membuat laporan minggu ini, yang diperkirakan akan dirilis pada pukul 8:30 pagi ET, berpotensi menjadi kritis.

Mungkin data yang paling penting di luar angka-angka utama adalah upah.

Penghasilan rata-rata per jam diperkirakan menunjukkan percepatan 0,3% dari bulan Oktober dan 4% selama periode 12 bulan, menurut Dow Jones.

Tingkat pendapatan rata-rata per jam tahunan tidak sejalan dengan target inflasi The Fed sebesar 2%, namun turun dari puncaknya pada bulan Maret 2022 sebesar 5,9%. Mencapai pertumbuhan upah pada tingkat yang berkelanjutan sangat penting untuk menurunkan inflasi, sehingga hal yang lebih besar dapat memicu reaksi pasar.

“Ketika Anda mencoba mengukur penawaran dan permintaan, harga mungkin adalah cara paling akurat untuk mengukurnya, dan Anda tahu bahwa pertumbuhan upah telah melambat secara signifikan,” kata Jones. “Jadi ini memberi tahu Anda bahwa pasokan dan permintaan kembali ke jalurnya.”

Selain upah, angka pengangguran utama juga perlu mendapat perhatian ekstra.

Meskipun tingkat pengangguran hanya meningkat secara bertahap dibandingkan tahun lalu, angka tersebut naik setengah poin persentase dari tingkat terendah baru-baru ini sebesar 3,4% pada bulan April.

Perbedaan ini signifikan karena indikator yang telah teruji bernama Aturan Sahm menunjukkan bahwa ketika tingkat pengangguran naik setengah poin dari titik terendah dalam rata-rata tiga bulan terakhir, perekonomian berada dalam resesi.

Namun, bahkan pembuat peraturan tersebut, ekonom Claudia Sahm, mengatakan tidak ada jaminan bahwa hal tersebut akan terjadi kali ini, meskipun tanda-tanda peringatan sudah ada.

“Ada logikanya bahwa… begitu tingkat pengangguran mulai meningkat, hal ini sering kali berlanjut, dan meningkat dan ini merupakan putaran umpan balik,” kata Sahm baru-baru ini di CNBC. “Itulah sebabnya peningkatan kecil dalam tingkat pengangguran bisa menjadi berita buruk karena hal ini terus berlanjut.”

Data lain minggu ini menunjukkan beberapa volatilitas di pasar tenaga kerja.

Pekerjaan mencapai titik terendah dalam 2½ tahun terakhir, dan ADP melaporkan bahwa gaji swasta hanya tumbuh secara bertahap. Meskipun klaim pengangguran berlanjut turun lebih rendah, namun klaim tersebut tetap tinggi.

Namun, pekerja yang kembali dari pemogokan di industri otomotif dan Hollywood dapat meningkatkan jumlah pekerja di bulan November sebanyak 38.000, menurut Goldman Sachs. Faktanya, para ekonom perusahaan tersebut memperkirakan laporan tersebut jauh di atas perkiraan Wall Street – dengan jumlah total 238.000 yang dapat menimbulkan kegelisahan karena potensinya untuk memperkuat posisi The Fed.

Neil Costa, pendiri dan CEO perusahaan pemasaran rekrutmen HireClix, mengatakan dia melihat adanya perlambatan dalam iklan lowongan kerja.

“Kami pasti telah melihat cooldown terjadi tahun ini,” katanya. “Ini dimulai pada awal tahun ini, dan kami telah melihat orang-orang menarik kembali dana iklan rekrutmen mereka tanpa keraguan.”

Namun, ia mengatakan pasar tenaga kerja tetap kuat, khususnya pada layanan kesehatan, sementara ia melihat adanya perlambatan di sektor transportasi, logistik dan manufaktur. Costa memperkirakan perlambatan akan berlanjut pada tahun 2024, meskipun tidak ada yang konsisten dengan resesi yang mendalam.

“Masyarakat sangat berhati-hati pada saat ini,” katanya.

Jangan lewatkan cerita ini dari CNBC PRO: