Pedagang bekerja di lantai New York Stock Exchange (NYSE) pada 2 November 2023 di New York City.
Spencer Platt | Gambar Getty
Reaksi pasar pada hari Jumat terhadap laporan ketenagakerjaan bermuara pada premis sederhana: kabar buruk adalah kabar baik, asalkan tidak terlalu buruk.
Saham-saham naik tajam setelah Departemen Tenaga Kerja mengatakan upah nonpertanian (nonfarm payrolls) naik 150.000 pada bulan Oktober — 20.000 lebih rendah dari perkiraan, namun perbedaan ini hampir seluruhnya disebabkan oleh pemogokan mobil, yang tampaknya sudah berakhir.
Bagi Federal Reserve, penciptaan lapangan kerja yang relatif tenang ditambah dengan kenaikan upah yang hampir sesuai dengan ekspektasi berkontribusi pada skenario di mana bank sentral tidak perlu melakukan apa pun. Pemerintah bisa saja membiarkan data mengalir masuk, tanpa mengubah suku bunga, sembari menilai dampak dari 11 kenaikan suku bunga sebelumnya.
“The Fed akhirnya mendapatkan apa yang diharapkannya – perlambatan yang berarti di pasar tenaga kerja,” kata Mike Loewengart, kepala konstruksi portofolio model di Kantor Investasi Global Morgan Stanley.
“Kami telah melihat satu atau dua hambatan dalam arah ini, namun fakta bahwa laporan ini diikuti dengan data ekonomi lain yang lebih lemah dari perkiraan pada minggu ini dapat mendorong investor yang telah menunggu keputusan The Fed yang tidak terlalu cerdik,” katanya. .
Pasar bereaksi terhadap laporan tersebut dengan lebih dari satu cara. Para pedagang di dana berjangka Fed telah mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember menjadi kurang dari 10% dan sekarang memperkirakan pemotongan pertama akan dilakukan pada bulan Mei, menurut pelacakan CME Group.
Namun, pemotongan ini bisa menjadi berita yang sangat buruk, karena hal ini mungkin menandakan kekhawatiran The Fed bahwa perekonomian sudah cukup melambat sehingga memerlukan dorongan dari kebijakan moneter. Pertumbuhan yang lambat dan terkendali adalah sesuatu yang diinginkan oleh pasar dan The Fed dalam kondisi saat ini, namun pertumbuhan negatif tidak terjadi.
“Investor yang ingin agar The Fed menurunkan suku bunga harus berhati-hati terhadap apa yang mereka inginkan,” Michael Arone, kepala strategi investasi di State Street Global Advisors, mengatakan dalam sebuah wawancara awal pekan ini.
Terlepas dari perkiraan pasar, pemotongan tampaknya tidak akan terjadi jika pernyataan terbaru dari pejabat Fed merupakan indikasi. Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada hari Rabu bahwa pemotongan suku bunga bukanlah bagian dari pembicaraan di antara para pengambil kebijakan.
“Sepertinya hal itu masih jauh dari pikiran saya,” kata Presiden Fed Richmond Thomas Barkin dalam wawancara hari Jumat di acara “Squawk on the Street” CNBC. “Anda dapat membayangkan skenario di mana permintaan turun dan Anda harus melakukan sesuatu. Anda dapat membayangkan sebuah skenario di mana inflasi mulai terjadi dan Anda ingin menurunkan suku bunga riil. Kedua hal imajiner tersebut masih terasa sangat jauh.”
Jangan lewatkan cerita ini dari CNBC PRO:
