Orang-orang berjalan di luar Bank of England di distrik keuangan Kota London, di London, Inggris, 26 Januari 2023.
Henry Nicholas | Reuters
Valuasi untuk saham-saham teknologi AS mungkin terlalu tinggi mengingat latar belakang makroekonomi saat ini dan kenaikan suku bunga, menurut Bank of England.
“Mengingat dampak dari suku bunga yang lebih tinggi dan ketidakpastian yang terkait dengan inflasi dan pertumbuhan, beberapa penilaian aset berisiko tampaknya akan melebar,” kata komite kebijakan keuangan bank sentral Inggris pada hari Selasa. “Valuasi aset berisiko yang melebar meningkatkan kemungkinan koreksi harga yang lebih besar jika risiko penurunan pertumbuhan terwujud.”
Komentar dari Bank of England muncul pada saat banyak saham teknologi populer diperdagangkan dengan harga premium yang tinggi dibandingkan S&P 500 karena suku bunga mendekati rekor tertinggi dan ketegangan geopolitik meningkat di luar negeri.
Bahkan setelah kemunduran di beberapa saham teknologi menyusul kenaikan suku bunga baru-baru ini, rasio harga terhadap pendapatan tetap Microsoft, Alfabet Dan Nvidia duduk di 29, 21 dan 31 kali masing-masing mengikuti pendapatan 12 bulan. Sebagai perbandingan, PE S&P 500 sekitar 18 kali lipat.
“(C) spread cadangan untuk obligasi dengan imbal hasil tinggi dan tingkat investasi dalam mata uang dolar AS lebih tertekan dibandingkan obligasi yang setara dengan Euro atau Sterling,” kata Bank of England.
“Dan beberapa ukuran premi risiko ekuitas AS tetap berada di kuartil terbawah dari distribusi historisnya, terutama didorong oleh berlanjutnya kekuatan di sektor teknologi AS,” tambah laporan itu.
Ini tentu bukan pertama kalinya bank sentral memperingatkan terhadap penilaian, namun sebagai aturan umum, pembuat kebijakan memilih untuk tidak memberikan pendapat mengenai harga pasar tertentu. Misalnya, mantan Ketua Federal Reserve AS Ben Bernanke lebih banyak diam menjelang krisis subprime mortgage, runtuhnya Lehman Brothers, dan krisis keuangan global pada tahun 2007-2009.
Pengecualian yang paling terkenal adalah mantan ketua Fed Alan Greenspan, yang memperingatkan terhadap “kegembiraan yang tidak rasional” di pasar saham dalam pidatonya pada bulan Desember 1996. Dipicu oleh gelembung teknologi pada akhir tahun 1990an, kinerja saham tidak pernah mengalami kinerja terbaik selama lebih dari tiga tahun. setelah komentar Greenspan, dan sejak itu para bankir sentral menghindari berkomentar mengenai nilai aset.
– Scott Schnipper dari CNBC melaporkan.
