Permintaan Tiongkok akan minyak dan tembaga ‘meningkat’, kata Goldman Sachs

Permintaan Tiongkok terhadap banyak komoditas utama telah tumbuh pada “tingkat yang kuat,” kata Goldman Sachs dalam sebuah catatan baru-baru ini.

Bank investasi tersebut mencatat bahwa permintaan tembaga Tiongkok naik 8% tahun-ke-tahun, sementara selera terhadap bijih besi dan minyak masing-masing naik 7% dan 6%, semuanya mengalahkan ekspektasi Goldman setahun penuh.

“Permintaan yang kuat ini sebagian besar terkait dengan kombinasi pertumbuhan yang kuat dari ekonomi hijau, penyelesaian jaringan listrik dan real estate,” laporan Goldman mengamati.

Ketika sektor real estat Tiongkok yang bermasalah terus berjuang untuk pulih, bank investasi tersebut mencatat bahwa ekonomi hijau Tiongkok telah menunjukkan “kekuatan yang cukup besar” sepanjang tahun ini, yang menyebabkan peningkatan permintaan logam yang terkait dengan transisi ramah lingkungan, seperti tembaga.

Ekonom Goldman menghubungkan serbuan tembaga hijau di Tiongkok sebagian besar disebabkan oleh instalasi tenaga surya di negara tersebut, yang pada tahun 2023 sejauh ini “berada pada tingkat instalasi yang sama dengan tahun-tahun sebelumnya”.

Kapasitas pembangkit listrik tenaga surya yang beroperasi di Tiongkok telah mencapai 228 GW, lebih besar dari gabungan kapasitas seluruh negara lain di dunia, menurut laporan Global Energy Monitor pada bulan Juni. Dan negara dengan ekonomi terbesar kedua di dunia ini berada pada jalur untuk melipatgandakan kapasitas tenaga angin dan surya lima tahun lebih cepat dari targetnya pada tahun 2030.

Menurut data yang dikumpulkan oleh Goldman Sachs, permintaan tembaga hijau di Tiongkok naik 71% pada bulan Juli dibandingkan tahun lalu.

“Kekuatan utama datang dari sisi energi terbarukan, dimana permintaan tembaga terkait meningkat 130% year-to-date, didorong oleh meningkatnya permintaan terkait tenaga surya,” tulis Goldman dalam laporan terpisah tertanggal 25 Agustus.

Pemulihan di sektor manufaktur Tiongkok juga meningkatkan permintaan logam dasar seperti aluminium.

“Peningkatan tren manufaktur sejauh ini pada kuartal ketiga juga bertepatan dengan menguatnya tingkat impor logam dasar,” kata laporan tersebut.

Produksi industri Tiongkok tumbuh 4,5% pada bulan Agustus dibandingkan tahun lalu, mengalahkan ekspektasi pertumbuhan 3,9%. Dan dalam kategori tersebut, nilai tambah manufaktur peralatan tumbuh sebesar 5,4% YoY.

Goldman memperkirakan pertumbuhan permintaan logam-logam ini akan terus berlanjut.

“Kami melihat adanya dukungan yang mendukung permintaan aluminium dan tembaga dalam negeri pada tahun depan, mengingat faktor positif yang ada saat ini sangat kuat,” prediksi laporan tersebut.

Permintaan minyak Tiongkok juga meningkat karena “pemulihan yang cepat” di sektor jasa yang padat minyak seperti transportasi, meskipun para analis mengatakan penurunan mungkin akan terjadi.

“Permintaan minyak Tiongkok didukung oleh rekor mobilitas internal, seperti yang ditunjukkan oleh tingginya kemacetan dan data penerbangan domestik,” kata Goldman.

“Dalam pandangan kami, tingkat pertumbuhan yang kuat ini akan berkelanjutan, meskipun kami memperkirakan pertumbuhan akan melambat secara signifikan pada tahun depan.”

Lonjakan komoditas terjadi meskipun terdapat kisah pertumbuhan makroekonomi yang lebih luas dan goyah di Tiongkok.

“Anda sebenarnya melihat komoditas bereaksi terhadap ekspansi moneter (Bank Rakyat Tiongkok) sementara pasar saham Tiongkok masih berusaha mencari titik terendah,” kata kepala ekonom Grow Investment, Hao Hong.

“Jadi Anda melihat perpecahan besar antara dua kelas aset,” kata Hong kepada CNBC pada hari Selasa.

PBOC baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka akan terus mendorong penyesuaian kebijakan makro, mempertahankan ekspansi kredit yang stabil dan likuiditas yang memadai.

“Pedagang yang saat ini berada di pasar Tiongkok melihat komoditas sebagai pilihan yang lebih baik untuk perbaikan kecil dalam perekonomian riil Tiongkok di masa depan,” katanya.