BOJ meningkatkan pembelian obligasi pada hari Rabu karena imbal hasil JGB 10-tahun mencapai puncaknya dalam satu dekade

Bank of Japan mengumumkan peningkatan pembelian obligasi pada lelang hari Rabu karena kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah menguji tekadnya untuk mempertahankan kebijakan pengendalian kurva imbal hasil.

Dalam sebuah pernyataan pada hari Senin, bank sentral Jepang mengatakan akan melakukan pembelian tambahan obligasi pemerintah Jepang dengan jangka waktu lebih dari lima tahun dan hingga 10 tahun dalam jumlah yang tidak ditentukan. Hal ini menambah laporan pembelian obligasi sebesar 300 miliar yen pada hari Jumat oleh BOJ dengan jatuh tempo yang sama.

Hasilkan Obligasi pemerintah Jepang 10 tahun mencapai sebanyak 0,775% pada hari Senin, tertinggi sejak September 2013 dan mendekati batas tegas BoJ sebesar 1%. Yen Jepang kehilangan hampir 0,3% menjadi sekitar 149,73 yen terhadap dolar, mendekati level 150 yen yang mendorong intervensi BOJ tahun lalu.

Komentar hawkish dalam risalah pertemuan kebijakan BOJ bulan September yang dirilis Senin pagi menghidupkan kembali ekspektasi bahwa BOJ perlahan-lahan meletakkan dasar untuk mengakhiri suku bunga negatif.

Pada pertemuan kebijakannya di bulan Juli, BOJ melonggarkan kontrol kurva imbal hasil untuk memungkinkan suku bunga jangka panjang bergerak lebih seiring dengan kenaikan inflasi dalam perubahan kebijakan pertama Gubernur Kazuo Ueda sejak menjabat pada bulan April.

Pergerakan untuk memperluas kisaran imbal hasil JGB 10-tahun yang diperbolehkan dari plus dan minus 0,5 poin persentase di sekitar target 0% menjadi 1 poin persentase dipandang sebagai awal dari perubahan bertahap dari kebijakan pengendalian kurva imbal hasil yang diterapkan oleh pendahulu Ueda. .

Pengendalian kurva imbal hasil, juga dikenal sebagai YCC, adalah alat kebijakan di mana bank sentral menetapkan target suku bunga, dan kemudian membeli dan menjual obligasi sesuai kebutuhan untuk mencapai target tersebut. Hal ini merupakan bagian dari kebijakan moneter ultra-longgar BOJ, yang juga mencakup mempertahankan suku bunga jangka pendek sebesar -0,1% dalam upayanya memerangi deflasi selama beberapa dekade di negara dengan perekonomian terbesar ketiga di dunia tersebut.

Pada hari Senin, komentar dari pembuat kebijakan yang tidak disebutkan namanya dalam risalah pertemuan BOJ bulan September bahwa “pencapaian inflasi 2 persen dengan cara yang berkelanjutan dan stabil tampaknya sudah terlihat jelas” sebagian berkontribusi terhadap lonjakan imbal hasil.

Namun, pada pertemuan bulan September, BOJ akhirnya memutuskan untuk mempertahankan kebijakan ultra-longgarnya dan membiarkan suku bunga tidak berubah pada hari Jumat, mengingat “ketidakpastian yang sangat tinggi” mengenai prospek pertumbuhan domestik dan global.

Meskipun inflasi inti melebihi target yang ditetapkan bank sentral sebesar 2% selama 17 bulan berturut-turut, pejabat BOJ masih berhati-hati dalam mengabaikan stimulus radikalnya.

Hal ini disebabkan oleh apa yang BOJ lihat sebagai kurangnya inflasi yang berkelanjutan, yang berasal dari pertumbuhan upah yang signifikan yang diyakini akan membawa dampak positif yang mendukung konsumsi rumah tangga dan pertumbuhan ekonomi.

Namun, Bank of Japan mungkin terpaksa menaikkan suku bunga lebih cepat dari perkiraan jika Yen jepang melemah lebih dari 150 terhadap dolar, menurut Bob Michele, kepala pendapatan tetap global di JPMorgan Asset Management.

Suku bunga yang lebih tinggi kemudian dapat melemahkan carry trade yen dan memicu kembalinya modal Jepang ke pasar obligasi domestik, sebuah langkah yang dapat menyebabkan volatilitas pasar, katanya kepada CNBC Kamis lalu.