Lonjakan terbaru dalam imbal hasil Treasury bukanlah “kematian bagi saham,” Savita Subramanian dari BofA Securities mengatakan kepada “Fast Money” CNBC pada hari Selasa.
Faktanya, Subramanian melihat pergerakan obligasi ini sebagai sinyal positif – bukan pertanda buruk bagi perekonomian.
“Perusahaan-perusahaan memfokuskan kembali pada efisiensi dan produktivitas daripada meningkatkan pendapatan melalui leveraged buyback dan biaya pendanaan yang murah,” kata kepala strategi ekuitas dan kuantitatif perusahaan tersebut. “Perusahaan akhirnya fokus pada efisiensi dan mereka punya alat baru. Mereka punya AI (kecerdasan buatan). Mereka punya otomatisasi.”
Menggambarkan dirinya sebagai saham yang paling bullish sejak krisis keuangan tahun 2008, Subramanian mengatakan produktivitas akan mendorong pasar bullish berikutnya.
“Kita sudah melewati eksperimen QE (pelonggaran kuantitatif) dan suku bunga nol serta suku bunga riil negatif dan semua hal yang sangat mengganggu ini sehingga sulit untuk memungkinkan kita menilai saham dengan benar,” katanya. “Mungkin kita tidak melihat keuntungan yang besar dari sini, tapi kita melihat keuntungan yang lebih nyata.”
Pada bulan Mei, Subramanian mengantarnya S&P 500 target akhir tahun naik 7,5% menjadi 4,300, dengan kisaran setinggi 4,600.Pada hari Selasa, indeks ditutup pada 4,496.83. S&P sekarang naik 17% tahun ini.
“Perusahaan sebenarnya sudah sangat disiplin dalam hal leverage,” kata Subramanian. “Itulah pelajaran yang dipelajari semua orang di tahun 2008 dan bahkan konsumen pun bersikap disiplin.”
Dia juga menemukannya industri, energi Dan keuangan sebagai sektor yang harus menahan tarif yang lebih tinggi. “Perusahaan-perusahaan ini telah ditolak modalnya selama 10 tahun terakhir dan menjadi sangat, sangat ramping dan disiplin dan sekarang berada dalam posisi yang lebih baik untuk menghadapi lingkungan suku bunga yang lebih tinggi,” kata Subramanian.
Meskipun ia yakin bahwa korporasi Amerika telah belajar berbuat lebih banyak dengan sumber daya yang lebih sedikit, Subramanian berpendapat bahwa harga saham tidak akan naik dalam garis lurus.
“Saya tidak berpikir itu hanya akan menjadi masalah selamanya. Tapi saya pikir kita berada pada titik di mana kita memiliki visibilitas mengenai apa yang akan dilakukan The Fed,” kata Subramanian. “Mereka telah melakukan banyak kerja keras. Suku bunga kita berada pada angka 5%. Saya pikir kita harusnya senang dengan hal ini karena itu berarti kita memiliki … keleluasaan untuk memudahkan kita menuju penurunan berikutnya. “
Penafian
