(Klik Di Sini untuk berlangganan buletin Delivering Alpha.)
“Sangat sulit untuk membeli tim olahraga dan kehilangan uang,” kata salah satu pendiri Carlyle, David Rubenstein, dalam wawancara baru-baru ini untuk podcast CNBC.
Secara historis, keuntungan yang diharapkan hanya dinikmati oleh kelompok terkaya di antara yang kaya. Namun sebagian besar liga olahraga besar Amerika – dalam beberapa tahun terakhir – telah memodifikasi aturan kepemilikan untuk memungkinkan perusahaan ekuitas swasta memiliki saham minoritas. Major League Baseball adalah yang pertama membuka pundi-pundinya untuk dana ekuitas swasta pada tahun 2019; sejumlah liga lain menyusul, termasuk National Basketball Association, Major League Soccer, dan National Hockey League.
Sejak awal tahun 2019, lebih dari $120 miliar dana ekuitas swasta dan modal ventura telah dikucurkan ke industri olahraga, menurut PitchBook. Salah satu peserta utamanya adalah Sixth Street Partners, perusahaan raksasa senilai $74 miliar, yang secara historis dikenal karena pinjaman langsung dan kecakapan pertumbuhannya, dan telah membuat terobosan besar dalam dunia olahraga dalam beberapa tahun terakhir, dengan investasi beberapa miliar dolar.
Perusahaan tersebut baru-baru ini mendirikan Bay FC, bagian dari National Women’s Soccer League, dengan beberapa pemain pensiunan, serta Sheryl Sandberg. Sixth Street juga telah melakukan investasi pada hak siar TV LaLiga FC Barcelona dan mayoritas investasi di Legends, sebuah perusahaan pengalaman olahraga dan hiburan. Pada bulan Juni 2021, Sixth Street memimpin investasi strategis dengan Michael Dell di tim bola basket San Antonio Spurs. Tahun lalu, perusahaan juga berinvestasi di klub sepak bola legendaris Spanyol, Real Madrid.
Alan Waxman, CEO dan salah satu pendiri perusahaan, berbicara secara eksklusif kepada Delivering Alpha Newsletter – dalam wawancara TV pertamanya – tentang visi perusahaan di sektor yang semakin padat penduduknya. Dia mengatakan teknologi streaming dan media sosial mengubah dinamika tim-penggemar.
“Daripada hanya berkomunikasi dengan penggemar Anda di pasar lokal, hal ini membuka pintu air untuk dapat berkomunikasi dengan pelanggan Anda di seluruh dunia,” katanya.
Waxman mengatakan bahwa 10 tahun dari sekarang, para penggemar akan dapat memakai headset dari sofa mereka dan dibawa ke pertandingan di seluruh dunia secara virtual.
Pengembalian besar
Secara historis, investasi di bidang olahraga telah membuahkan hasil. Antara tahun 2002 dan 2021, pengembalian harga rata-rata untuk kepentingan di NFL, MLB dan NBA melampaui S&P 500, dengan NHL sedikit tertinggal, menurut PitchBook. Namun perusahaan riset tersebut mencatat bahwa “pengembaliannya kemungkinan besar akan lebih rendah dibandingkan periode 20 tahun yang berlaku.
Dan meskipun saham minoritas biasanya dijual dengan harga diskon – karena kurangnya kontrol – kesenjangan tersebut dapat menyempit karena semakin banyak perusahaan institusional yang mengumpulkan dana khusus untuk olahraga. Persaingan itu kemungkinan besar akan menaikkan harga.
Jadi bagaimana hal ini mengubah dinamika apakah seseorang bisa kehilangan uang dengan berinvestasi di olahraga?
Waxman mengatakan bahwa dalam investasi apa pun, seseorang harus melindungi dirinya dari skenario yang paling tidak terduga sekalipun. Misalnya, tidak ada yang melihat kedatangan COVID.
“Jadi apakah saya akan mengatakan lebih jauh bahwa Anda tidak bisa kehilangan uang dalam olahraga? Bagi investor normal, saya tidak akan mengatakan itu,” kata Waxman. “Apa yang bisa saya katakan adalah cara Sixth Street berpikir tentang berbagai hal, kami biasanya mampu menciptakan peluang dan solusi khusus yang sesuai untuk apa pun yang dicari oleh tim olahraga tertentu, tetapi juga dengan cara yang melindungi modal investor kami.”
