Kompilasi toko Target, Walmart, Lowe’s dan Home Depot.
Reuters
Harga makanan tinggi. Pengangguran rendah. Dan pengeluaran yang mencolok untuk tiket konser dan perjalanan Eropa.
Pengecer mengejar pembeli saat mereka menghadapi dinamika yang saling bertentangan seperti pendinginan inflasi, kenaikan suku bunga, dan goncangan yang disebabkan oleh pandemi dalam cara orang hidup, bekerja, dan berbelanja.
Hal ini membuat sulit untuk memprediksi pengeluaran konsumen.
“Kami telah menghadapi ketidakseimbangan besar dalam ekonomi dan perubahan besar dalam pola pengeluaran, pola investasi, gangguan pasokan, semua itu. Dan kemudian pembalikan dari semua guncangan itu,” kata Aditya Bhave, ekonom senior AS untuk Bank of Amerika. “Jadi itu tantangan besarnya.”
Pusaran tren yang membingungkan mendukung musim pendapatan ritel yang diawasi ketat yang dapat memberikan lebih banyak kejelasan tentang konsumen dan ekonomi. Gudang Rumah, Target Dan Walmart akan dimulai minggu ini, diikuti oleh pengecer besar lainnya seperti milik LowePembelian terbaik Dan Macy.
Laporan tersebut muncul karena pandangan ekonomi menjadi lebih optimis. Ekonom di Bank of America dan JPMorgan baru-baru ini membatalkan seruan resesi tahun ini. Investor Wall Street rally di belakang seruan untuk “soft landing,” atau upaya sukses oleh Federal Reserve untuk memperlambat ekonomi dan harga yang lebih tinggi dengan menaikkan suku bunga – tetapi tanpa menjerumuskan negara ke dalam penurunan ekonomi yang tajam, biarkan memimpin
Tetap saja, kekhawatiran tetap ada. Ahli strategi ekuitas global Credit Suisse Andrew Garthwaite memprediksi dalam sebuah catatan kepada klien minggu lalu bahwa Ekonomi AS akan mengalami resesi tahun depan, menarik saham turun.
Saat pengecer terbesar Amerika bersiap untuk melaporkan pendapatan, berikut adalah empat alasan mengapa pengeluaran konsumen dan penjualan perusahaan tersebut menjadi lebih sulit diprediksi:
Inflasi mendingin, tetapi kebutuhan masih mahal.
Orang Amerika baru-baru ini mendapat kabar baik: Harga tidak naik seperti dulu. Tren ini dapat membuat pembeli pergi ke toko untuk lebih banyak kebutuhan daripada keinginan.
Indeks harga konsumen, yang melacak harga yang dibayar konsumen untuk sekeranjang barang dan jasa utama, naik 3,2% pada Juli dari tahun lalu, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan Kamis. Ini adalah peningkatan yang jauh lebih sederhana daripada inflasi tertinggi 40 tahun yang dihadapi konsumen sekitar setahun yang lalu.
Beberapa merek bahkan berbicara tentang menurunkan harga. Misalnya, pembuat denim Levi StraussCEO Chip Bergh mengatakan dalam wawancara CNBC bulan lalu bahwa perusahaan akan memangkas biaya sekitar setengah lusin item, termasuk jeans 502 dan 512, sebesar $10. Pembeli yang lebih sensitif terhadap harga biasanya membeli barang-barang itu, katanya.
Namun orang Amerika terus membelanjakan lebih banyak untuk segala hal, bahkan ketika upah mulai naik pada tingkat yang lebih tinggi daripada harga. Barang-barang yang lebih mahal itu termasuk kebutuhan seperti bahan makanan, perumahan dan mobil. Misalnya, harga makanan di rumah naik 25% dibandingkan sebelum pandemi pada Januari 2019, menurut analisis data Biro Statistik Tenaga Kerja AS.
Bahkan Levi’s mencerminkan hal ini. Jeans yang dia rencanakan untuk diturunkan harganya akan dijual seharga $69,50 setelah pemotongan — naik dari $59,50 yang mereka dapatkan sebelum pandemi.
Pertanyaan tentang pendinginan inflasi dan perubahan harga, dan bagaimana hal itu akan mempengaruhi belanja konsumen, kemungkinan akan muncul selama sesi tanya jawab analis pada panggilan pendapatan masing-masing pengecer, kata Michael Baker, seorang analis ritel untuk DA Davidson. Inflasi yang lebih lambat, meski bagus untuk konsumen, akan membuat angka penjualan pengecer terlihat lebih lemah di kuartal mendatang, bahkan jika sebuah perusahaan menjual jumlah unit yang sama.
Lapisan peraknya? Jika harga naik atau bahkan turun dalam jumlah yang lebih kecil, konsumen dapat berbelanja lebih bebas. Dalam beberapa kuartal terakhir, Target, Walmart, dan Macy’s berbicara tentang pelanggan yang melewatkan pembelian tiket besar, seperti pakaian dan elektronik, karena mereka membelanjakan lebih banyak untuk kebutuhan pokok.
Konsumen dapat memutuskan untuk sekali lagi tepat pada waktunya untuk musim liburan yang penting, kata Baker.
Saldo kartu kredit melonjak, begitu pula gaji.
Banyak konsumen mungkin telah mencubit uang – tetapi pembeli masih memiliki beberapa tagihan besar.
Saldo kartu kredit Amerika mencapai $1 triliun untuk pertama kalinya, menurut data baru yang dirilis oleh Federal Reserve New York minggu lalu. Itu menimbulkan pertanyaan baru tentang apakah konsumen mampu mempertahankan kebiasaan belanja mereka di toko dan situs web pengecer – atau harus mengurangi.
Hutang yang tinggi dapat membuat orang mendapat masalah jika mereka tidak mampu melunasi saldo mereka dan menagih biaya bunga setiap bulan. Tingkat bunga rata-rata untuk kartu kredit AS telah meningkat menjadi hampir 21%, menurut Federal Reserve. Itu adalah lompatan lebih dari 6 poin dalam 18 bulan terakhir, didorong oleh kenaikan suku bunga yang digunakan Fed untuk menjinakkan inflasi.
Di atas saldo kartu kredit, jutaan orang Amerika akan melanjutkan pembayaran pinjaman mahasiswa musim gugur ini. Pembayaran ini telah dibekukan selama lebih dari tiga tahun karena pandemi.
Bhave, ekonom Bank of America, mengatakan tidak perlu panik. Orang Amerika memiliki tagihan yang lebih besar karena inflasi telah menaikkan harga. Tetapi banyak orang juga menghasilkan lebih banyak uang dari sebelumnya.
Berkat pasar tenaga kerja yang ketat, upah orang Amerika telah meningkat secara signifikan selama dua tahun terakhir. Saat inflasi mendingin, pertumbuhan pendapatan rata-rata per jam meningkat pada Indeks Harga Konsumen.
Orang mungkin banyak mengeluh tentang harga yang lebih tinggi, tetapi mereka masih memiliki pekerjaan, kata Baker. Dia menyebut tingkat pengangguran yang rendah sebagai “kelemahan besar yang membantu menekan pengeluaran konsumen.”
Pengeluaran untuk pengalaman sudah berakhir, tetapi dapat memicu pembelian barang baru
Dari menghabiskan tiket konser Taylor Swift hingga melakukan perjalanan dua minggu ke Italia, orang Amerika mengumpulkan pengalaman setelah bertahun-tahun nongkrong di rumah.
Tanyakan saja ke pihak maskapai.
Tapi apa artinya ini bagi pengecer tertentu? Konsumen Amerika sekarang membelanjakan lebih banyak pendapatan pribadi mereka untuk layanan dan lebih sedikit untuk barang – pembalikan tren selama pandemi Covid.
Namun, penjualan ritel, meski menurun, lebih kuat dari yang ditakutkan beberapa orang.
“Tidak dapat disangkal bahwa penjualan melambat, yang dengan sendirinya Anda mungkin berpikir tidak bagus, tetapi saya sebenarnya berpikir itu cukup sehat,” kata Baker dari DA Davidson. “Sepertinya tidak ada yang terlalu lambat sehingga jatuh dari meja.”
Dia mengatakan pelunakan penjualan ritel dapat menandakan bahwa AS berada di jalur yang tepat untuk menghindari resesi karena dapat mencegah The Fed menaikkan suku bunga lebih lanjut. Pada akhirnya, itu akan baik untuk pengecer dan konsumen, katanya.
Nikki Baird, wakil presiden strategi untuk perusahaan perangkat lunak yang berfokus pada ritel, Aptos, mengatakan dia terkejut dengan ketangguhan konsumen. Bahkan saat orang Amerika menyulap pengeluaran seperti makan di luar dan berlibur, mereka tetap berbelanja.
“Saya pikir dengan semua perjalanan balas dendam yang terjadi, itu akan memengaruhi pengeluaran konsumen untuk barang,” katanya. “Tapi saya pikir mereka (dalam) ‘Jika saya pergi berlayar, saya perlu mentalitas pakaian baru’.
Pandemi telah mengguncang pola pembelian, tetapi pembelian tiket besar mungkin akan datang.
iPhone baru, pakaian trendi, atau mesin pencuci piring yang rusak.
Pengecer sering terpukul saat musim berganti, produk baru debut, dan barang lama rusak. Namun, pandemi mengganggu irama pembelian yang khas — dan terus mengacaukan pola penjualan pengecer.
Misalnya, banyak orang Amerika membeli barang yang lebih mahal dan tahan lama seperti peralatan dapur, furnitur, dan laptop ketika mereka memiliki uang stimulus di rekening bank mereka dan menghadapi waktu singgah yang lama. Sekarang, konsumen mungkin lebih dekat untuk menyegarkan kembali barang-barang yang lebih mahal yang dibeli selama pandemi, dan itu bisa menjadi keuntungan bagi banyak peritel besar.
CEO Best Buy Corie Barry mengatakan pada akhir Mei bahwa dia mengharapkan permintaan yang lebih rendah untuk barang elektronik besar perusahaan tahun ini. Tapi dia berharap siklus penggantian akan terjadi lagi tahun depan.
Dalam waktu dekat, dua faktor musiman dapat membantu. Pengecer termasuk Walmart dan Target dapat memperoleh peningkatan dari pengeluaran awal kembali ke sekolah – terutama dari mahasiswa yang mendapatkan hiasan kepala, pembuat kopi, dan banyak lagi. Home Depot dan Lowe baru saja melewati musim semi, musim liburan perbaikan rumah saat pemilik rumah merapikan pekarangan dan kontraktor memanfaatkan cuaca yang lebih baik.
Efek riak dari pandemi akan terus memengaruhi prospek pengecer untuk sisa tahun ini. Dolar stimulus pemerintah yang berfungsi sebagai penyelamat bagi banyak orang dan memicu pembelian diskresioner untuk orang lain telah menyusut. Tingkat tabungan pribadi di AS kurang dari setengah dari sebelum Covid, setelah orang Amerika menghabiskan uang di awal pandemi dan kemudian merasa lebih aman secara finansial karena pasar tenaga kerja yang ketat.
Jeda pembayaran pinjaman mahasiswa juga kemungkinan mendukung tingkat pengeluaran diskresioner yang lebih tinggi selama tiga tahun terakhir, kata Baird dari Aptos. Karena pembayaran ini dilanjutkan pada musim gugur ini, mereka dapat diperhitungkan dalam perkiraan pengecer untuk paruh tahun yang lalu.
– Leslie Josephs, Jeff Cox, dan Gabrielle Fonrouge dari CNBC berkontribusi pada laporan ini.
