Komoditas global mengalami penurunan lebih dari 20% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, sebagaimana tercermin dari Indeks Komoditas S&P GSCI.
Jung Getty | Momen | Gambar Getty
Harga komoditas seperti minyak mentah dan bijih besi telah turun tahun ini, menggarisbawahi kekalahan ekonomi yang sedang berlangsung di seluruh dunia dan kemungkinan risiko resesi, kata pengamat pasar kepada CNBC.
Komoditas global telah mengalami penurunan lebih dari 25% selama 12 bulan terakhir, sebagaimana tercermin dari Indeks Komoditas S&P GSCI – ukuran yang mengukur kinerja yang lebih luas dari berbagai pasar komoditas.
Di antara berbagai kelompok komoditas, industri logam turun 3,79% selama periode tersebut (hingga 30 Juni), sedangkan komoditas energi seperti minyak dan gas turun 23%. Sebaliknya, komoditas pertanian seperti gabah, gandum, dan gula naik sekitar 11%.
Tetapi penurunan keseluruhan untuk indeks kemungkinan mengarah pada perlambatan ekonomi global dan resesi, kata para analis, karena serangan balik Covid-19 China kehilangan momentum.
“Bijih besi dan tembaga adalah barometer yang baik dari bagian siklus ekonomi global, termasuk konstruksi dan manufaktur, banyak di antaranya berada dalam resesi,” kata analis komoditas senior Kpler Reid I’Anson melalui email.
“Ini adalah keyakinan saya bahwa ini akan menyebabkan penurunan aktivitas ekonomi yang lebih luas, khususnya di Barat,” tambah I’Anson.
Dia memperkirakan bahwa AS kemungkinan akan mengalami kontraksi PDB pada kuartal keempat tahun ini atau kuartal pertama tahun 2024, dan Eropa akan mengikutinya dalam tiga hingga enam bulan.
“Kegagalan ekonomi China untuk memenuhi ekspektasi pasar adalah alasan terbesar mengapa pasar komoditas berjuang untuk menemukan pijakan,” lanjut I’Anson.
China membukukan banyak data ekonomi yang lebih lemah dari ekspektasi pasar, menunjuk pada pembukaan kembali Covid yang goyah setelah bertahun-tahun penguncian yang ketat. Analis Bank of America mengkonfirmasi bahwa pemulihan China lebih lemah dari yang diharapkan.
“Untuk real estat khususnya, investasi turun 7% tahun-ke-tahun,” kata Matty Zhao, kepala Riset Bahan Dasar dan Minyak & Gas Asia-Pasifik. Penurunan pasar real estat sering dikaitkan dengan penurunan permintaan bahan bangunan seperti baja, aluminium, tembaga, dan nikel.
Menurut bank Wall Street, kemerosotan China di sektor real estate akan berlangsung selama bertahun-tahun. Dan pemerintah China tampaknya tidak mengejar paket stimulus fiskal yang agresif, kata I’Anson. Bahkan jika ya, “harus signifikan untuk mengesankan pasar pada saat ini.”
Pecundang Terbesar, dan apa artinya itu
Sementara harga komoditas yang lemah meningkat karena El Nino merusak prospek hasil panen, energi dan logam industri diperdagangkan jauh lebih rendah.
Beberapa pecundang terbesar dari penurunan komoditas adalah bijih besi dan minyak, para analis setuju. Kpler juga mengutip prospek tembaga yang lemah, yang berfungsi sebagai uji denyut ekonomi proksi karena berbagai kegunaannya, seperti peralatan listrik dan mesin industri.
Harga minyak turun secara signifikan, dengan patokan global Brent turun 34,76% YoY, bahkan ketika pengurangan produksi OPEC ikut berperan.
Konsumsi energi yang lemah di Eropa, sebagian karena musim dingin yang hangat, telah menyebabkan penyimpanan gas naik ke level tertinggi lima tahun di UE, menekan harga, kata Zhao. Selain itu, importir minyak terbesar dunia, China, justru meningkatkan produksi batu bara di tengah pemadaman listrik.
Konon, jika terjadi cuaca yang sangat dingin, harga energi dapat pulih pada paruh kedua tahun ini, prediksi Zhao.
Menurut BofA, rata-rata harga baja dan bijih besi tahun ini turun 16% dari tahun ke tahun karena permintaan konstruksi yang lesu. Lemahnya permintaan konstruksi juga tercermin dari bahan bangunan lain seperti semen yang tingkat persediaannya mencapai 75%.
Bijih besi terutama digunakan untuk membuat baja, bahan penting dalam proyek konstruksi dan teknik.
“Komoditas seperti logam industri cenderung bergerak lebih rendah di depan indikator utama ekonomi seperti PMI dan secara historis membantu memberi sinyal kapan penurunan mungkin terjadi,” kata direktur komoditas dan aset riil di Indeks S&P Dow Jones, Jim Wiederhold. Ia menambahkan minyak cenderung “turun drastis” saat terjadi penurunan.
“Secara keseluruhan, banyak komoditas utama telah jatuh dalam beberapa bulan terakhir karena perusahaan dan konsumen telah mengurangi permintaan menjelang kemungkinan penurunan ekonomi,” katanya.
Komoditas juga cenderung bergerak mengikuti perubahan inflasi, lanjut Wiederhold. Dan jika inflasi terus turun lebih rendah, pasar komoditas bisa melihat lebih banyak penurunan dalam jangka pendek, katanya.
Menurut Dana Moneter Internasional, inflasi inti global akan turun dari 8,7% pada tahun 2022 menjadi 7% pada tahun 2023.
“Karena komoditas merupakan indikator awal, menurut saya harga kemungkinan besar akan berjuang untuk mendapatkan banyak pijakan hingga tahun depan,” kata I’Anson.
