Pemulihan yang lebih lambat dari perkiraan di China tampaknya menjadi tantangan bagi beberapa bisnis klub kami yang melakukan banyak bisnis di sana. Tapi kami yakin ini hanya masalah waktu sampai pembukaan kembali pasca-Covid mempercepat ekonomi terbesar kedua di dunia itu – pada akhirnya mendukung saham yang terkait dengan konsumen China. Selama hampir tiga tahun, China tertahan oleh kebijakan ketat nol-Covid Beijing. Hanya dalam beberapa bulan terakhir semuanya kembali normal. Perekonomian Tiongkok telah mengalami pertumbuhan moderat sejak pemerintah mulai membatalkan pembatasan pandemi pada Desember 2022, salah satu negara terakhir yang melakukannya. Namun, tidak seperti negara dan wilayah lain yang pulih dengan cepat setelah Covid, kebangkitan kembali di China dan di bagian dunia Asia/Pasifik tidak secepat itu. Ini terwujud sebagai angin sakal bagi banyak perusahaan multinasional AS pada kuartal Januari hingga Maret. Misalnya, China telah menjadi pasar yang sulit bagi pembuat semikonduktor Qualcomm ( QCOM ), yang melaporkan pendapatan kuartal kedua yang beragam setelah bel penutupan pada hari Rabu. Perkiraan handset yang lebih lemah karena permintaan China yang lebih lemah dari perkiraan membuat saham melemah tajam. Karena kami memiliki beberapa konsumen Cina dalam portofolio kami, kami memilih untuk memusatkan sumber daya kami pada perusahaan yang memiliki prospek pertumbuhan yang lebih baik. Inilah mengapa kami memutuskan untuk keluar dari posisi kecil Qualcomm kami yang tersisa pada Kamis pagi. Estee Lauder (EL) dan Starbucks (SBUX) adalah dua dari nama klub kami yang terkait dengan China yang juga mengalami penurunan pasca-pendapatan minggu ini, tetapi menurut kami dapat menang dalam jangka panjang. Kedua perusahaan menawarkan tanda-tanda yang menggembirakan dari kebiasaan belanja yang membaik di China yang diperkirakan akan semakin cepat seiring dengan pemulihan Asia-Pasifik yang mulai meningkat. EL YTD melacak kinerja tahunan saham Estee Lauder. Berita: Hasil kuartal ketiga tahun fiskal 2023 Estee Lauder beragam. Tapi yang benar-benar menghancurkan saham pada hari Rabu adalah panduan Q4 yang buruk. Perusahaan menyalahkan pemulihan pasca-Covid yang lebih lambat dalam bisnis ritel perjalanannya di Asia untuk prospek yang suram. Manajemen mengatakan pada panggilan pasca-pendapatan bahwa penerbangan internasional di China dan Korea “dibungkam” dan tur grup “lebih lambat untuk dimulai.” Namun, dengan pertanda yang agak menjanjikan, tim tersebut mulai memulihkan lalu lintas di provinsi Hainan, yang sering disebut Hawaii-nya China. Selain itu, Estee Lauder melaporkan lalu lintas ritel yang tangguh di Hong Kong, Makau, Eropa, dan Amerika. Saham turun 1% lagi pada hari Kamis. Pengambilan klub: Meskipun kami mengharapkan kuartal Estee Lauder yang lebih lembut, kami kecewa dengan skala kerugian dan seberapa lambat bisnis ritel perjalanan Asia perusahaan pulih dari Covid. Terlepas dari tekanan jangka pendek yang tampaknya sedikit di luar kendali perusahaan, menurut kami hanya masalah waktu sebelum belanja konsumen meningkat di China dan kawasan Asia/Pasifik. Hasilnya tidak mengubah kasus investasi kami, yang berfokus pada merek makeup mewah, wewangian, dan perawatan kulit yang menjadi salah satu saham pembukaan kembali China terbaik. Jim Cramer mengatakan dia memandang aksi jual minggu ini di saham Estee Lauder sebagai peluang beli. (Pembatasan perdagangan klub kami, yang dirinci di bawah, mencegah kami membeli saat ini.) SBUX YTD melacak kinerja saham Starbucks tahun ini. Starbucks memberikan kuartal kedua fiskal yang mengesankan, dengan ketukan di garis atas dan bawah bersama dengan margin yang lebih kuat dari perkiraan didukung oleh penjualan toko yang sama yang positif di China untuk pertama kalinya dalam hampir dua tahun. China menandai “titik balik yang signifikan” selama kuartal tersebut, kata manajemen pada panggilan pasca-pendapatan, dengan “pemulihan yang lebih cepat dari perkiraan” disebut-sebut di sana. Terlepas dari ketukan Q2 dan optimisme manajemen, Starbucks mempertahankan pedoman tahun 2023 penuhnya, dengan alasan berlanjutnya ketidakpastian ekonomi dan berlanjutnya pemulihan di China. Panduan konservatif itu membuat saham turun 6% pada hari Rabu. Saham naik lebih dari 1% pada hari Kamis. Pandangan Klub: Kuartal fiskal Starbucks yang kuat, didorong oleh penjualan China yang lebih baik dari perkiraan, merupakan berita baik bagi investor seperti kami yang memiliki saham untuk memanfaatkan pemulihan penuh ekonomi China dan belanja konsumen di sana. Hasil positif menunjukkan bahwa risiko berbisnis di China mulai menghilang untuk produk yang lebih murah dan menunjukkan ruang untuk pertumbuhan di kuartal mendatang dan di tahun-tahun mendatang. Fakta bahwa CEO baru Laxman Narasimhan meleset dari perkiraan mengecewakan investor dan merugikan saham. Namun masih terlalu dini bagi Narasimhan untuk memimpin begitu awal dalam masa jabatannya. Kuartal fiskal yang akan datang akan menjadi kuartal penuh pertama Narasimhan, jadi mengapa dia menaikkan standarnya sendiri? Ini memberikan pengaturan yang solid bagi perusahaan untuk mengalahkan dan meningkatkan kuartal berikutnya. Terlepas dari kemunduran minggu ini, Starbucks tetap mendekati level tertinggi 52 minggu. Mungkin menunggu yang satu ini turun untuk membeli. (Jim Cramer’s Charitable Trust adalah long EL, SBUX. Lihat di sini untuk daftar lengkap sahamnya.) Sebagai pelanggan CNBC Investing Club bersama Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirimkan peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio perwalian amalnya. Jika Jim berbicara tentang saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum melakukan perdagangan. INFORMASI KLUB INVESTASI DI ATAS TUNDUK PADA SYARAT DAN KETENTUAN DAN KEBIJAKAN PRIVASI KAMI, BESERTA PENAFIAN KAMI. TIDAK ADA KEWAJIBAN FIDUCIARY ATAU TUGAS YANG ADA, ATAU DICIPTAKAN, OLEH PENERIMAAN ANDA ATAS INFORMASI APA PUN YANG DIBERIKAN SEHUBUNGAN DENGAN INVESTMENT CLUB. TIDAK ADA HASIL ATAU KEUNTUNGAN KHUSUS YANG DIJAMIN.
Lokasi Starbucks di Shenzhen, Cina.
Brent Lewin | Bloomberg | Gambar Getty
Pemulihan yang lebih lambat dari perkiraan di China tampaknya menjadi tantangan bagi beberapa bisnis klub kami yang melakukan banyak bisnis di sana. Tapi kami yakin ini hanya masalah waktu sampai pembukaan kembali pasca-Covid mempercepat ekonomi terbesar kedua di dunia itu – pada akhirnya mendukung saham yang terkait dengan konsumen China.
