Ahli strategi tidak yakin dengan komentar krisis Jamie Dimon

JPMorgan Chase Klaim CEO Jamie Dimon bahwa gejolak baru-baru ini di sektor perbankan secara efektif diakhiri dengan keputusan dari Republik Pertama mungkin prematur, saran seorang analis.

Raksasa Wall Street memenangkan lelang akhir pekan untuk pemberi pinjaman regional yang diperangi setelah disita oleh Departemen Perlindungan Keuangan dan Inovasi California, dan akan memperoleh hampir semua simpanan dan sebagian besar asetnya.

Kehancuran First Republic adalah yang ketiga di antara bank-bank menengah sejak keruntuhan tiba-tiba Silicon Valley Bank dan Signature Bank pada awal Maret. Ini memicu krisis kepercayaan global yang akhirnya mendorong pendukung kuat Swiss Credit Suisse ke tepi jurang, mendorong penyelamatan darurat oleh saingan domestik UBS.

“Hanya ada begitu banyak bank yang lolos dengan cara ini,” kata Dimon dalam telepon ke analis tak lama setelah kesepakatan First Republic diumumkan.

“Mungkin ada satu lagi yang lebih kecil, tapi itu cukup menyelesaikan semuanya,” kata Dimon. “Bagian dari krisis ini sudah berakhir.”

Ketidakstabilan keuangan baru-baru ini telah menambah pertimbangan lain yang mengkhawatirkan bagi bank sentral, yang secara agresif menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi, memperlihatkan beberapa posisi salah kelola yang dipegang oleh bank-bank tertentu yang tidak mengharapkan kondisi keuangan tidak akan menajam tajam.

Federal Reserve AS akan mengumumkan keputusan kebijakan moneter terbaru pada hari Rabu, dan beberapa pembuat kebijakan bank sentral telah menegaskan kembali fokus mereka untuk menurunkan inflasi, bahkan jika itu berarti mendorong ekonomi ke dalam resesi.

David Pierce, direktur inisiatif strategis di GPS Capital Markets yang berbasis di Utah, mengatakan kepada CNBC pada hari Selasa bahwa kelemahan sektor keuangan mungkin lebih buruk daripada yang ditunjukkan oleh pesan dari para bankir dan pembuat kebijakan.

“Jika Anda mendengarkan sisi politik dari ini, Anda ingin mereka memberi tahu Anda bahwa itu benar-benar bukan masalah karena semuanya ditanggung oleh asuransi FDIC, tetapi uang harus dimasukkan dan mereka mengasuransikan simpanan jauh di atas apa yang seharusnya. perlindungan asuransi, dan di sisi lain Anda melihat kesepakatan yang dibuat Jamie Dimon, dan mereka mendapat harga yang besar dalam pembelian mereka,” katanya kepada “Squawk Box Europe” CNBC.

FDIC memperkirakan bahwa kerugian Dana Asuransi Simpanan dari keruntuhan Republik Pertama akan menjadi sekitar $13 miliar, jauh lebih tinggi dari perkiraan $2,5 miliar untuk Signature Bank, tetapi di bawah perkiraan $20 miliar untuk menyelesaikan Silicon Valley Bank.

Pierce menyarankan bahwa sifat tiba-tiba dari crash AS dan dana talangan akan menunjukkan bahwa bank sentral dan regulator mungkin tidak memiliki denyut nadi untuk memastikan bahwa peminjam yang lebih kecil memiliki akses ke pasokan uang yang cukup.

“Seharusnya tidak terjadi dalam ruang hampa seperti ini dan itu membuat saya sedikit bertanya-tanya mengapa mereka harus mengambil alih dan menjualnya selama akhir pekan? Bisakah mereka membiayai dan memberi mereka modal tambahan, mengingat pinjaman yang seharusnya mereka melewati masa sulit ini?” dia berkata.

“Jamie Dimon keluar dan berkata ‘itu saja, itu akhirnya, kita semua baik-baik saja sekarang’ – saya rasa kita belum bisa benar-benar mengatakannya karena kita tidak tahu masalah lain apa yang mungkin mengintai, dan tentu saja ada beberapa hal yang telah disembunyikan, dan banyak di antaranya juga bermuara pada fakta bahwa telah terjadi salah urus bank-bank ini.”

Dia menambahkan bahwa bank-bank yang gagal sebagian besar melayani secara khusus sektor teknologi, membuat mereka secara unik terkena kenaikan suku bunga yang memberikan pinjaman berisiko kepada perusahaan “untuk mencari keuntungan”.

Namun, pendapatan Wall Street baru-baru ini menunjukkan bahwa simpanan mengalir deras dari bank-bank kecil dan menengah ke bank besar, pemberi pinjaman besar secara sistemik setelahnya, dan Pierce menyatakan bahwa kekacauan selama dua bulan “benar-benar mengurangi modal di pasar, terutama yang tersedia untuk perusahaan yang berutang banyak.”

Outlook Kepala Ekonom Forum Ekonomi Dunia, yang diterbitkan pada hari Senin, menunjukkan bahwa kepala ekonom umumnya saat ini tidak melihat risiko sistemik skala besar dari kekacauan perbankan baru-baru ini, tetapi mereka berpikir itu akan memiliki beberapa dampak ekonomi.

“Meskipun kepala ekonom umumnya tertarik pada implikasi sistemik dari gangguan keuangan baru-baru ini – 69% mencirikan mereka sebagai episode terisolasi daripada tanda-tanda kerentanan sistemik – ini menunjukkan kemungkinan efek merusak,” kata laporan itu.

“Ini termasuk pukulan terhadap aliran kredit ke bisnis dan prospek gangguan yang signifikan di pasar properti pada khususnya.”

Penilaian ini digaungkan oleh ahli strategi di DBRS Morningstar pada hari Senin.

“Secara keseluruhan, kami memperkirakan dampak langsung yang terbatas dari kegagalan ini, karena pasar sangat menyadari masalah yang berdampak buruk pada First Republic Bank, yang melaporkan hasil yang sangat buruk setelah pasar tutup pada 24 April,” kata John Mackerey, wakil presiden senior dari Bank. Grup Lembaga Keuangan Global di DBRS Morningstar.

“Dalam jangka panjang, kami mengharapkan tekanan lebih lanjut pada kualitas aset karena kenaikan suku bunga yang cepat mendinginkan ekonomi dan berdampak negatif terhadap nilai aset, terutama di properti komersial di mana properti ritel dan perkantoran berada di bawah tekanan.”