New York Stock Exchange (NYSE) di New York, Amerika Serikat, pada Selasa, 28 Maret 2023.
Victor J.Biru | Bloomberg | Gambar Getty
Saat investor menghadapi tahun yang tidak pasti di pasar, dana yang dikelola secara aktif dapat menambahkan kinerja yang berbeda ke portofolio mereka — jika pedagang memilih dengan hati-hati.
Dana yang dikelola secara aktif secara historis memiliki strategi pasif yang berkinerja buruk, tetapi tahun 2022 adalah tahun yang lebih baik daripada kebanyakan pemetik saham. Hanya sebagian kecil manajer dana ekuitas kapitalisasi besar yang mengikuti tolok ukur mereka tahun lalu, menurut SPIVA US Scorecard dari S&P Global. Perusahaan mencatat bahwa ini adalah tingkat kinerja terendah untuk kategori tersebut sejak 2009.
Yang pasti, ini bukan dukungan yang kuat. Investor dapat dengan mudah dikenakan biaya tinggi, serta pajak keuntungan modal, membuat banyak dana yang dikelola secara aktif menjadi alternatif yang buruk untuk strategi yang dikelola secara pasif yang dapat meniru tolok ukur dengan biaya lebih rendah.
Namun, dana yang dikelola secara aktif mungkin memiliki peluang lebih baik untuk mengungguli selama periode volatilitas. Plus, mereka mengalahkan strategi pasif dalam beberapa kategori yang kurang berisiko bagi investor selain kapitalisasi besar AS, menurut penelitian S&P.
Satu dana yang diperdagangkan di bursa yang dikelola secara aktif disebut JPMorgan Premium Equity ETF ( JEPI ) memiliki imbal hasil sebesar 9,59%, mendorong minat investor terhadap ETF. Saat ini memiliki lebih dari $7 miliar arus masuk tahun ini, menurut data FactSet.
Sebagai bagian dari upayanya untuk Bulan Literasi Keuangan Nasional, CNBC akan menampilkan cerita sepanjang bulan yang didedikasikan untuk membantu orang mengelola, mengembangkan, dan melindungi uang mereka sehingga mereka dapat menjalani kehidupan yang benar-benar ambisius.
Bagi Jennifer Bellis, penasihat kekayaan pribadi di US Bank Wealth Management, itu tergantung pada apa yang ingin dicapai oleh investor. Dana yang dikelola secara aktif dapat membantu mendiversifikasi portofolio, tetapi investor perlu melakukan uji tuntas, katanya.
“Ini lebih tentang mencari manajer yang tepat dan strategi yang tepat,” kata Bellis.
Inilah cara investor harus memutuskan apakah akan memasukkan dana yang dikelola secara aktif ke dalam portofolio mereka – dan apa yang harus dicari saat memutuskan.
Rekam jejak yang baik adalah kuncinya
Bagi investor yang mengevaluasi strategi yang dikelola secara aktif, rekam jejak manajer adalah tempat pertama untuk memulai. Rekam jejak kinerja yang kuat selama tiga, lima, dan 10 tahun dapat menunjukkan kepada Anda bagaimana kinerja reksa dana dan metodologinya dalam siklus pasar yang berbeda – terutama ketika gaya investasi yang berbeda tidak disukai.
“Semua orang bisa mengalami tahun yang baik,” kata Bellis. “Jadi yang ingin Anda lakukan adalah meneliti dana, manajer, dan mencari rekam jejak. Idealnya, melihat kembali sejarah 10 tahun adalah yang Anda cari.”
Investor juga dapat meninjau manajer dan tim mereka, serta masa jabatan mereka di dana tersebut. Mereka juga dapat dengan hati-hati meninjau kepemilikan dana untuk menentukan bagaimana pilihan tersebut dibandingkan dengan tolok ukur mereka. Dana yang mencerminkan indeks terlalu dekat mungkin tidak menghasilkan alfa yang berbeda, dan mungkin menyerupai investasi pasif.
Bahkan manajer yang sukses juga dapat mengalami tahun yang buruk, karena kinerja masa lalu belum tentu merupakan indikator kesuksesan di masa depan.
Carilah biaya yang lebih rendah
Tentu saja, investor perlu mengevaluasi apakah dana yang diperdagangkan secara aktif tepat untuk mereka.
Untuk investor baru yang kurang berkapitalisasi, instrumen pasif dapat memberi mereka kesempatan untuk membangun kekayaan dengan ambang masuk yang jauh lebih rendah – alih-alih biaya yang biasanya lebih tinggi dan pajak keuntungan modal, serta penelitian, yang datang dengan manajer aktif.
Dana yang dikelola secara aktif biasanya membebankan rasio pengeluaran antara 0,5% dan 1%, tetapi biaya dapat naik lebih tinggi dari 1,5%, menurut Investopedia. Sementara itu, dana indeks pasif rata-rata sekitar 0,2%. Biaya lain yang dapat ditempelkan adalah biaya 12b-1 yang merupakan biaya pemasaran.
“Biaya itu tidak perlu,” kata Bellis. Jadi, Anda ingin memastikan Anda meninjau prospektus untuk memastikan Anda tidak memiliki biaya front-end dan back-load tersebut, karena ada banyak dana yang tidak memilikinya. Tidak ada alasan untuk membayarnya. . “
Carilah diversifikasi
Investor juga perlu mengevaluasi di mana mereka ingin menerapkan strategi aktif dalam portofolio mereka, seperti pasar negara berkembang atau kapitalisasi kecil.
“Pasar tersebut sangat luas, dan ada begitu banyak ide di dalamnya sehingga menurut saya seorang manajer aktif yang mengikuti pasar tersebut dan melihat melalui fundamental dapat mengeksploitasi beberapa inefisiensi atau menemukan ide menarik,” kata Kathy Carey, direktur riset manajer aset . di Baird.
Catatan, kapitalisasi kecil memiliki tingkat kinerja rendah terendah di antara saham AS tahun lalu, menurut kartu skor S&P Global. Hanya 40% dari dana aktif dalam kapitalisasi kecil lokal yang berkinerja buruk.
Carey juga mengatakan investor yang mencari eksposur ke ide pasar negara berkembang yang lebih spesifik di luar China mungkin lebih beruntung dengan strategi yang diperdagangkan secara aktif, kata Carey dari Baird.
Strategi menarik lainnya dalam dana yang dikelola secara aktif termasuk strategi pengembalian jangka pendek dan total, menurut Bellis. Strategi jangka pendek disukai di antara dana lindung nilai yang berusaha bertaruh pada saham yang disukai, sambil bertaruh terhadap saham yang bisa jatuh. Strategi pengembalian total berfokus pada menghasilkan pendapatan bagi investor.
Baird’s Carey mengatakan investor dapat mengevaluasi di mana strategi aktif dapat menambah diferensiasi pada portofolio mereka.
“Manajer yang aktif kembali memiliki kesempatan untuk mencoba mencari tahu ke mana arah pasar.” kata Carey.
