Lalu lintas di luar markas Bank Sentral Brasil di Brasil, Brasil, pada hari Senin, 17 Juni 2024.
Bloomberg | Bloomberg | Gambar getty
Saham pasar berkembang kembali menjadi sorotan, karena ekor ‘menjual kami’ mendapatkan momentum segar, setelah penurunan peringkat kredit AS baru -baru ini Moody.
Bank of America baru -baru ini mengumumkan pasar yang akan datang sebagai ‘Pasar Bull berikutnya’.
“Dolar AS yang lebih lemah, pengembalian hipotek AS, pemulihan ekonomi China … tidak ada yang akan bekerja lebih baik daripada saham untuk pasar negara berkembang,” kata tim Bank of America, yang dipimpin oleh ahli strategi investasi Michael Hartnett, mengatakan dalam sebuah catatan.
Demikian pula, JPMorgan meningkatkan pangsa pasar yang akan datang dari netral ke kelebihan berat badan pada hari Senin, merujuk pada pencairan ketegangan perdagangan AS-China dan penilaian yang menarik.
A selama kepercayaan pada aset AS, yang ditendang dengan peralatan tinggi bulan lalu, ditandai dengan yang dijual di Treasury AS, saham dan greenback, bullish untuk pasar negara berkembang yang didorong.
Indeks Pasar Emerging MSCI, yang mengikuti representasi besar dan menengah di 24 negara EM, meningkat sebesar 8,55%hingga saat ini. Ini dibandingkan dengan pendakian 1% oleh tolok ukur AS S&P 500 pada periode yang sama.
A selama kepercayaan pada aset AS, yang ditendang dengan peralatan tinggi bulan lalu, ditandai dengan yang dijual di Treasury AS, saham dan greenback, bullish untuk pasar negara berkembang yang didorong.
LSEG Data Stream
Perbedaannya lebih kuat pada minggu -minggu setelah 2 April, ketika Presiden AS Donald Trump meluncurkan tarif ‘timbal balik’ pada teman dan musuh.
Sementara sebagian besar tolok ukur umumnya jatuh dalam hari -hari segera setelah 2 April pada 2 April, minggu berikutnya menunjukkan perbedaan antara pangsa pasar negara berkembang dan saham AS. Antara 9 hingga 21 April, S&P 500 turun lebih dari 5%, sedangkan indeks pasar berkembang MSCI meningkat sebesar 7%.
Meskipun saham AS dan Departemen Keuangan telah sedikit turun, penurunan peringkat Moody baru -baru ini telah menghidupkan kembali kekhawatiran para pedagang. Yield Treasury AS berusia 30 tahun telah segera menggembalakan lebih dari 5% pada hari Senin untuk mencapai level yang tidak terlihat sejak November 2023, sementara saham AS juga menghambat lini finish enam hari pada hari Selasa.
Mulai dari rotasi baru?
Malcolm Dorson, kepala tim investasi aktif di Global X ETFS, memperkuat peristiwa yang baru -baru ini dibuka, kebutuhan akan paparan geografis yang lebih beragam.
“Setelah berkinerja buruk pada S&P dalam dekade terakhir, saham EM diposisikan secara unik untuk berkinerja lebih baik pada siklus berikutnya,” tambahnya.
“Badai sempurna yang mungkin ini berasal dari dolar AS yang berpotensi lebih lemah, penentuan posisi investor yang sangat rendah dan pertumbuhan besar pada penilaian diskon,” katanya kepada CNBC.
Menurut data yang disediakan oleh Dorson, banyak investor AS dalam hal penentuan posisi hanya memiliki 3% hingga 5% di pasar negara berkembang, dibandingkan dengan 10,5% dalam indeks global MSCI, yang menangkap kinerja perusahaan besar dan menengah di 23 pasar maju.
Pasar negara berkembang juga diperdagangkan pada 12 kali di muka “dan pada diskon yang lebih besar dari khas” dibandingkan dengan pasar maju, statistik dari JPMorgan telah ditunjukkan.
Di antara pasar negara berkembang, Dorson percaya bahwa India adalah yang terbaik lama.Permainan pertumbuhan istilah dan penilaian murah dari Argentina. Peningkatan berdaulat di negara -negara seperti Yunani dan Brasil juga telah membantu membuatnya lebih menarik, tambahnya.
“Kita bisa berada di awal rotasi baru,” kata Mohit Mirpuri, manajer dana ekuitas di SGMC Capital.
Mirpuri mengatakan: “Setelah bertahun -tahun kinerja yang lebih baik di AS, investor global di tempat lain mencari diversifikasi dan pengembalian jangka panjang, dan pasar negara berkembang dengan kuat kembali dalam percakapan.
Melemahnya tekanan dolar AS yang ditempatkan oleh masalah fiskal dan meningkatnya utang-has yang secara historis mendukung EM Flow dan FX Stability, seorang manajer portofolio di Vaneck, Ola El-Shawarby, mengatakan.
Tapi apa yang dapat dibedakan optimisme saat ini dari pasar berkembang sebelumnya yang telah memuncak?
“Kami telah melihat aksi unjuk rasa yang akhirnya kehilangan uap sebelumnya, sering karena mereka dikendarai oleh katalis makro dalam jangka pendek,” kata El-Shawarby.
Siklus saat ini mungkin berbeda karena kombinasi penilaian yang sangat didiskon secara mendalam, penentuan posisi investor yang rendah secara historis, dan kemajuan struktural yang lebih tahan lama di pasar yang paling penting, katanya, merujuk pada kisah pertumbuhan jangka panjang India yang berlabuh dalam permintaan domestik.
