Internasional Kelompok itu berpikir virus pikiran mengambil alih Wall Street dan Washington

Kelompok itu berpikir virus pikiran mengambil alih Wall Street dan Washington

115
0

Presiden AS Donald Trump, bersama dengan Menteri Keuangan, Scott Bestent (L) dan Sekretaris Perdagangan yang dicalonkan, menandatangani Howard Lutnick (R), menandatangani perintah eksekutif untuk mendirikan dana kekayaan negara Amerika di Gedung Putih Gedung Putih pada 3 Februari 2025 di Washington, DC.

Jim Watson | AFP | Gambar getty

Apa yang terjadi ketika kegembiraan yang tidak rasional, pemikiran kelompok, dan angan -angan mulai merapikan secara naratif, mendominasi retorika dan membentuk pengambilan keputusan? Tidak ada tempat yang lebih jelas daripada di minggu -minggu setelah pemilihan ulang Donald Trump tahun 2024, ketika banyak di Wall Street memeluk gagasan bahwa pemotongan pajak, deregulasi dan fokus Trump pada kinerja pasar saham akan melepaskan putaran lain dari “festival hewan” yang disebut SO.

Pada saat itu, suasana hati itu bersemangat dan sangat sedikit suara yang diperingatkan. Kurang masih memiliki perencanaan kerugian yang serius atau analisis skenario dari kasus terburuk. Sebaliknya, keyakinan yang berlaku adalah bahwa retorika agresif Trump pada tingkat dan janjinya untuk meningkatkan sistem perdagangan global terutama dinegosiasikan pada taktik – sikap maksimal yang ditujukan untuk “transaksi yang lebih baik” untuk AS, meskipun sedikit yang dapat mengartikulasikan sesuatu secara khusus tentang transaksi, sementara masih bersikeras bahwa itu adalah pendekatan Trump.

Kita di Washington yang bertempur melalui perang perang Trump yang memar lebih baik. Kami mengerti bahwa tarif dan ancaman perdagangan Trump tidak memposisikan. Adalah dan selalu menjadi pusat pandangan dunianya, di mana tarif adalah instrumen untuk mendapatkan kembali kendali atas sistem perdagangan global yang menurutnya telah dirugikan. Tarif bukan hanya chip perundingan retorika – ini adalah palu dan menetas untuk mitra perdagangan Bludgeon. Kali ini, seperti yang ditunjukkan oleh bukti awal, ia bermaksud untuk melangkah lebih jauh dari pada tahun 2018.

Satu momen penting semakin dekat: 2 April, tanggal yang Trump sendiri sebut ‘Yang Besar’ dan dinyatakan dalam pos sosial kebenaran Rabu sebagai ‘Hari Pembebasan di Amerika !!!’

Pada hari itu, ada kemungkinan kuat bahwa pusat kebijakan perdagangan pertama Amerika, ditetapkan dalam perintah eksekutif yang ditandatangani di kantor pada hari pertamanya, akan mulai berlaku. Kebijakan tersebut akan menerapkan tarif di seluruh kebun, memperluas pembalasan otoritas dan memberikan administrasi yang luas garis lintang untuk menyusun tindakan kriminal dengan konsultasi minimal atau komentar publik. Ini adalah eskalasi yang serius, namun masih ada hukuman di antara banyak peserta pasar yang juga akan dimoderasi atau dilunakkan oleh percakapan pribadi atau sinyal pasar awal. Ini selalu mungkin, tetapi tanda -tanda itu menyarankan sebaliknya.

Ini adalah harapan yang berkelanjutan bahwa angka -angka seperti Sekretaris Perbendaharaan Trump Scott Besent dan Sekretaris Perdagangan Howard Lutnick entah bagaimana akan bangun – meskipun terjaga bukan tentang pemerintahan ini – dan pendekatan ekonomi administrasi dimoderasi. Besent, mantan manajer dana lindung nilai, dan Lutnick, seorang CEO Wall Street, diharapkan menjadi pengaruh menenangkan finansial – ‘orang dewasa di ruangan itu’ dengan kredibilitas. Sebaliknya, Besent dan Lutnick muncul sebagai pendukung terkemuka agenda perdagangan agresif Trump, yang mendukung semua tindakan tarif awal secara tidak menyesal. Ini mungkin peluncuran tingkat 2 April, dan menjelaskan kemungkinan kontraksi fiskal dan pujian ekonomi yang lebih luas, bahkan jika pasar sedang berlangsung.

Dalam tindakan baru -baru ini pada “Meet the Press” dan outlet lainnya, Besent menolak kekhawatiran tentang koreksi pasar, yang telah disebut penarikan baru -baru ini “sehat” dan mengulangi komitmen administrasi terhadap jalurnya. Lutnick tidak kalah tegas. Suara -suara ini bukanlah dorongan yang halus – itu adalah bullhorn yang memperkuat komitmen administrasi untuk secara mendasar mereformasi kebijakan perdagangan AS.

Seni Treasury. Besent: Kami fokus pada 'ekonomi nyata', tidak peduli tentang volatilitas 'sedikit'

Tapi itulah mengapa itu sepadan dengan sikap mereka dengan suara lain, kurang berisik, tetapi tidak kalah pentingnya dalam administrasi. Salah satunya adalah Perwakilan Perdagangan AS Jamieson Greer, yang dengan diam -diam melakukan pekerjaan yang rumit dan tidak menyenangkan untuk mengembalikan struktur dan proses untuk kebijakan tarif. Greer mengakui apa yang diabaikan banyak orang di pasar – bahwa tanpa strategi yang jelas, proses transparan dan berpartisipasi dan eksekusi yang disiplin, risiko volatilitas akan terus meningkat secara signifikan.

Wall Street akan lebih baik untuk lebih memperhatikan kontrasnya. Stabilitas kebijakan perdagangan jangka panjang dapat sangat tergantung pada mereka yang mengatur pekerjaan yang sulit dan metodis di belakang layar.

Jadi, dari mana kita pergi?

Di luar administrasi, beberapa sarjana dan analis kebijakan membawa alarm – sering tenggelam oleh suara pasar yang lebih keras dan lebih terkenal. Para ahli seperti Matt Goodman di Dewan Hubungan Luar Negeri, Bill Reinsch dan Scott Miller dari CSIS dan podcast mereka “The Trade Guys”, dan Kevin Nealer di Scowcroft Group, semuanya diperingatkan secara terbuka untuk beberapa waktu risiko signifikan yang melekat pada suku bunga yang tidak terkendali. Mereka, bersama -sama dengan para ekonom seperti Brad Setser, dengan jelas menetapkan bagaimana tindakan tarif yang agresif diundang, mengganggu rantai pasokan dan membebankan biaya aktual dan konsumen di banyak Trump merah. Peringatan ini layak mendapat lebih banyak perhatian di Wall Street, di Main Street, di ruang rapat dan di lantai perdagangan.

Disonansi dan koreksi kognitif Wall Street

Sejujurnya, Wall Street menunjukkan beberapa ketidaknyamanan baru -baru ini. Kami telah melihat koreksi teknis dan komentar tajam pada suara-suara terkemuka yang menunjukkan kegugupan atas kurangnya kejelasan administrasi, flip-flopping dan efek destabilisasi laju ternak di cakrawala. Tapi inilah tangkapannya: Apa yang diperkirakan ketidakpastian sebenarnya adalah kepastian yang ditolak pasar untuk menerimanya. Tarif adalah pengaturan standar – apakah tanggal implementasi sekali lagi atau lagi, mereka selalu berada di meja dengan Trump.

Trump dan timnya sangat konsisten. Terlepas dari kejelasan ini, para pemimpin perusahaan, terutama di sektor mobil dan ritel, masih akan mencari pertemuan pribadi di Gedung Putih, lobi untuk bantuan atau pengecualian. Kelompok -kelompok industri seperti Kamar Dagang masih menganggap tarif Trump sebagai taktik negosiasi daripada kebijakan keras yang jelas. Lembaga keuangan tentang panggilan pendapatan lindung nilai bahasa mereka dan terus bertaruh bahwa kepala yang lebih dingin – atau kekuatan pasar – akan campur tangan.

Bagi Washington, langkah -langkah berikut membutuhkan Kongres yang lebih terlibat. Legislator, terutama yang ada di rumah dan komite bantuan AS, harus menegaskan kembali peran mereka. Ketua Jason Smith dan anggota Rang Richard Neal harus mengadakan dengar pendapat, artikulasi yang jelas tentang biaya dan manfaat dari permintaan trek perdagangan saat ini, merelokasi debat yang kuat dan secara serius menyelidiki apakah ini saatnya untuk memegang beberapa otoritas perdagangan luas ke cabang eksekutif – pihak berwenang sekarang memiliki implikasi pasar geopolitik dan geopolitik.

Perlu ditanyakan: apakah delegasi kekuatan ini terlalu jauh? Dan sekarang saatnya untuk mempertimbangkannya?

Pihak berwenang ini, terutama berakar pada Bagian 301 dari Undang -Undang Perdagangan tahun 1974 dan Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA), memberikan garis lintang eksekutif untuk menyusun suku bunga dengan konsultasi atau pengawasan minimal. Ini sepenuhnya dalam kekuatan Kongres untuk membutuhkan parameter yang lebih dekat, untuk membutuhkan konsultasi publik, memberlakukan ketentuan matahari terbenam, atau menyusun transparansi yang lebih besar sebelum tindakan perdagangan progresif tersebut dapat dilakukan.

Realitas politik, tentu saja, menantang. Kongres yang dipimpin MAGA, dengan tokoh-tokoh kepemimpinan seperti pembicara Mike Johnson dan Senator John Thune, mungkin tidak akan secara sukarela membatasi pasukan Trump. Namun ada pengecualian yang signifikan. Senator Chuck Grassley, Todd Young, dan Bill Cassidy menyatakan ketidaknyamanan atas otoritas perdagangan eksekutif yang tidak bertanda di berbagai titik. Grassley sebelumnya menyerukan lebih banyak keterlibatan kongres dalam kebijakan perdagangan, dan baik Young dan Cassidy telah menyatakan keprihatinan tentang efek jangka panjang dari anting-anting tarif terhadap daya saing AS. Apakah kekhawatiran ini dapat digalak dalam tindakan masih harus dilihat, tetapi kepentingan menuntutnya.

Akhirnya, sebuah kata peringatan kepada semua yang terlibat: asumsi bahwa akses, kedekatan atau dialog pribadi akan mengirim kebijakan Trump ke arah yang disukai sangat naif. Trump telah menjelaskan lagi dan lagi bahwa dia berarti apa yang dia katakan, terutama ketika datang ke tarif dan perdagangan global. Taruhan bahwa pasar itu sendiri akan bertindak sebagai penyelidikan alami terhadap kebijakan adalah angan -angan terbaik.

Dunia telah mulai beradaptasi dengan kenyataan. Wall Street dan Washington akan lebih bijaksana untuk melakukan hal yang sama – 2 April, pelajaran ini dapat membawa pulang dengan cara terburuk.

.Per Dewardric McNeal, Direktur Pelaksana dan Analis Kebijakan Senior di Longview Global, dan kontributor CNBC

TINGGALKAN KOMENTAR

Silakan masukkan komentar anda!
Silakan masukkan nama Anda di sini