Pendiri startup beralih ke ‘langkah benih’ di tengah lanskap VC yang sulit

Dengan munculnya industri modal ventura modern, gagasan menciptakan teknologi yang ditingkatkan tampaknya terkait erat dengan harapan mengumpulkan pembiayaan kelembagaan. Tetapi banyak pendiri menantang asumsi hari ini.

Praktik booting – atau menggunakan sumber daya sendiri untuk memulai, menumbuhkan dan meningkatkan bisnis – bukanlah hal baru. Perusahaan -perusahaan terkenal seperti Spanx, Craigslist dan GoPro semuanya dimulai pada pertengahan 1990 -an atau awal 2000 -an sebagai ide yang dikumpulkan selama bertahun -tahun sebelum lepas landas dan menjadi bisnis jutaan juta dolar.

Saat ini, Bootstrapping melihat gelombang minat baru di antara para pendiri, dan di tengah -tengah peningkatan ini, sebuah ide baru datang: “Diskusi Benih.”

Konsep “pasokan benih” sebagian besar telah memasuki wacana publik sebagai tanggapan terhadap penurunan besar di industri modal ventura di dalam dan di luar Lembah Silikon.

“Ada startup dan kemudian ada modal ventura … pasokan benih adalah jenis apa yang saya sebut ‘versi Goldilocks’ dari itu,” Josh Payne, mitra umum Openky Ventures, mengatakan kepada CNBC. Idenya adalah untuk mengumpulkan pembiayaan dan konversi putaran tunggal dari sana yang menguntungkan, katanya.

Setelah krisis keuangan pada tahun 2008, Federal Reserve AS menerapkan kebijakan suku bunga nol, yang menurunkan suku bunga dalam upaya untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Itu membuat uang pinjaman murah dan dilaporkan investor seperti pemodal ventura untuk mengerahkan lebih banyak uang dan dalam aset risiko.

Stimulus Covid-19 menyusun efek, dan dana VC mencapai puncaknya selama tahun-tahun pandemi. Akibatnya, beberapa startup telah mendapatkan penilaian besar -besaran, sementara yang lain menjadi dinilai terlalu tinggi dan akhirnya menjadi patung – pikirkan WeWork.

Setelah pandemi, pendulum berayun sebaliknya ketika investor mundur dan pembiayaan bisnis mulai mengering. Ini telah membuat beberapa pendiri mempertimbangkan opsi alternatif seperti bootstrap atau pasokan benih untuk membiayai bisnis mereka.

Tetapi beberapa pendiri mengatakan itu memiliki manfaat kompetitif.

Wade Foster, co-founder dan CEO perusahaan perangkat lunak multinasional Zapier, menangkap bisnisnya sebelum istilah “distribusi benih” bahkan di daerah itu. Dia mengatakan dia memulai perusahaan dengan rekan pendiri pada tahun 2011 sebelum mengumpulkan sekitar $ 1,3 juta dalam pendanaan stok benih pada Oktober 2012.

Setelah menutup putaran benih mereka, mereka hanya bisa bekerja dari pendapatan perusahaan, kata Foster. Pada Januari 2014, awal menjadi menguntungkan. Dan pada tahun 2020 mencapai $ 100 juta untuk pendapatan berulang tahunan, tambahnya.

“Saya tidak terbiasa dengan siapa pun yang (paket benih),” kata Foster. Pada saat itu, pendiri berada di kamp pelatihan atau di Capital Camp yang konstruktif, dan hanya selama beberapa tahun terakhir gagasan ‘satu dan telah menjadi’ penggalangan dana telah menjadi populer, katanya.

Foster dan rekan -rekannya awalnya mencoba mendirikan bisnis mereka, tetapi akhirnya memutuskan untuk menaikkan putaran benih sehingga mereka bisa tumbuh lebih cepat.

“Kami memulai bisnis di sekolah, dan bukan seolah -olah kami memiliki banyak tabungan,” katanya. “Kami adalah startup murni … (tapi) itu hanya kemajuan yang lebih lambat, jadi pasokan benih berarti bahwa saya bisa penuh -waktu di atasnya dan benar -benar memberikan semuanya.”

Setelah mendapatkan putaran pertama investasi, Foster dan rekan kerja memutuskan untuk tidak mengumpulkan uang lagi.

“Bagi kami, kami tidak lagi berkaitan dengan lingkungan, dan ada hubungannya dengan fakta bahwa kami bisa menjadi menguntungkan,” kata Foster. “Kami tiga kali lipat tahun demi tahun.”

“Lebih banyak modal hanya akan menciptakan lebih banyak masalah bagi kami, dan kami tidak ingin mengambil pengenceran jika itu tidak perlu,” kata Foster. “Kami tidak ingin investor di dapur kami memanggil tembakan … (kami ingin) membiarkan diri kami benar -benar berada di kursi pengemudi untuk ke mana hal ini bisa pergi.”

Payne juga mengatakan dia hanya mengumpulkan sekitar $ 750.000 dalam putaran benih untuk perusahaannya StackCommerce pada 2011. Sekitar satu dekade kemudian, ia menjual platform perdagangan dan konten ke perusahaan media terintegrasi TPG dengan jumlah yang tidak diketahui.

“Kami pada dasarnya menguntungkan ketika kami tumbuh dan tetap menguntungkan … itu berjalan sekitar satu dekade, dan kemudian kami pergi ke TPG,” kata Payne. “Semua investor awal melakukan 10x investasi mereka … itu adalah jalan keluar yang sangat besar dan sukses bagi para investor dan untuk diri saya sendiri.”

Untuk kedua pendiri, penyediaan benih datang dengan manfaat didukung oleh validasi seperti modal ventura, konfirmasi sosial, pendampingan dan sumber daya-tetapi tanpa pengenceran dan kehilangan kendali atas timbulnya.

“Anda mendapatkan semua manfaat dari usaha mengangkat tanpa, Anda tahu, Kater itu,” kata Payne.

Faktor lain yang menarik perubahan ini adalah distribusi kecerdasan buatan.

“Saya pasti berpikir bahwa pasokan benih akan menjadi jauh lebih umum bagi perusahaan,” kata Zapier Foster. “Saya pikir terutama AI memungkinkannya, di mana bisnis ini dapat menggunakan teknologi otomatisasi (dan) untuk mendapatkan banyak pengaruh tanpa mempekerjakan banyak orang.”

Hal yang paling mahal dalam teknologi adalah menyewa orang, dan itulah yang menyulitkan tahap awal untuk mendapatkan roda gila, “kata Foster. “(AI IS) memungkinkan para pendiri untuk melakukan satu putaran pembiayaan dan kemudian mendapatkan profitabilitas dan tumbuh cukup bermakna.”

Hari ini, Langkah Bibit dan Bootstrap telah melihat kebangkitan di seluruh dunia. Sementara tren terlihat di pasar AS, orang dalam di industri mengatakan itu bahkan lebih mencolok di Asia Tenggara.

“Ini lebih blak -blakan di sini karena Anda dapat berargumen bahwa kami lebih cocok untuk industri startup semacam ini di Asia Tenggara,” kata JX Lye, pendiri dan CEO ACME Technology.

Ada berbagai alasan untuk itu. Salah satunya adalah bahwa AS terdiri dari satu pasar utama, sementara Asia Tenggara memiliki 11 negara yang berbeda.

Ini berarti bahwa prinsip ‘hak kekuasaan’ berlaku untuk modal ventura di Amerika Serikat, tetapi tidak untuk wilayah tersebut. “Hukum kekuasaan tidak bekerja di Asia Tenggara,” Jeremy Tan, salah satu pendiri dan mitra Tin Men Capital, mengatakan kepada CNBC. Undang -undang kekuasaan dalam konteks modal ventura mengacu pada gagasan bahwa meskipun mayoritas bisnis dalam portofolio dana akan rusak atau gagal, sebagian kecil dari perusahaan akan menghasilkan sebagian besar pengembalian dana.

“Itu menjadi populer di AS dan sebagian besar model yang digunakan di Asia Tenggara, meskipun saya pikir itu adalah model kegagalan untuk wilayah ini,” kata Tan. “VC yang menjalankan model jenis ini akan mencari perusahaan yang akan memiliki pertumbuhan yang fenomenal.”

Pakar industri percaya bahwa jenis pertumbuhan 100x di Asia Tenggara ini bisa sangat sulit, karena wilayah ini terdiri dari banyak pasar yang lebih kecil dengan berbagai bahasa, budaya dan hambatan peraturan, tidak seperti di Amerika Serikat, di mana pasar lebih homogen.

Selain itu, Asia Tenggara telah mengalami kekeringan pembiayaan abadi.

Ekosistem di kawasan ini mengalami kalibrasi ulang yang menyakitkan dan mahal setelah pendanaan mencapai puncaknya selama pandemi Covid-19, yang menempatkan banyak startup dalam penanak tekan untuk memberikan penilaian besar-besaran mereka.

Pameran – yang menawarkan kepada investor cara untuk mengambil uang dan keuntungan mereka atas investasi mereka – juga sedikit dan jauh di antaranya di wilayah tersebut, menurut orang dalam di industri ini, yang membuat banyak pemodal ventura dan mitra terbatas dengan lebih hati -hati dengan taruhan mereka mereka .

Terlepas dari lingkungan pasar saat ini, ada juga perubahan dalam etos beberapa pendiri di wilayah tersebut.

“Ada pertimbangan yang hebat oleh pendiri tentang apakah mereka (modal ventura) ingin mengambil uang,” kata alkali Acme Technology. “(Pendanaan BC) pada dasarnya seperti terbakar di bensin … tetapi kemudian Anda harus memenuhi penilaiannya.”

Pendiri menyadari bahwa begitu mereka mengambil uang dari investor institusional, perhatian dapat segera berkembang, kadang -kadang merugikan awal. Sikap ini “pertumbuhan di semua biaya” dapat memberi banyak tekanan pada pendiri, yang dapat menyebabkan model bisnis yang tidak berkelanjutan dan banyak lagi.

“Jika Anda memulai bisnis, itu adalah hal yang tidak linier. Anda bisa naik, Anda bisa jatuh, dan itu berkontribusi terhadap tekanan karena Anda harus membenarkan penilaian,” kata Lye.

“Saya pikir apa yang kebanyakan pendiri juga sadari adalah apa yang Anda butuhkan bukan hanya uang, tetapi waktu. Anda perlu waktu untuk menjelajah … Anda membutuhkan ruang. Anda tidak dapat memiliki siapa pun untuk menghirup leher Anda untuk pembaruan (saat Anda) mencoba menentukan di awal pasar produksi Anda, ‘kata Lye.

“Pendiri diharapkan bekerja sangat keras, tetapi kemudian saya pikir ada garis yang bagus,” kata Tin Men Capital’s Tan. Mengapa saya bekerja keras selama bertahun -tahun, hanya kehilangan “segalanya” seperti kesehatan atau keluarga? “Tidak masuk akal untuk menghasilkan semua uang ini, dan akhirnya Anda menyadari bahwa Anda sendirian,” katanya.