Boy grup JYP Entertainment, Stray Kids menghadiri SBS Music Awards Summer 2024 di Seoul. Aktivitas grup ini telah memberikan “pemulihan profitabilitas yang dramatis” kepada perusahaan induknya.
Chosunilbo Jns | Imazin | Gambar Getty
Bisnis K-pop sebagian besar mengalami kesulitan pada kuartal ketiga tahun ini, dengan tiga dari empat agensi terbesar Korea Selatan melaporkan hasil keuangan yang lebih lemah dibandingkan tahun lalu.
Industri K-pop mengalami perlambatan karena penurunan penjualan album dan tidak aktifnya grup pemecah rekor seperti Blackpink dan BTS. Anggota BTS sedang menjalani wajib militer, sementara Blackpink baru mengumumkan akan bersatu kembali sebagai grup pada tahun 2025.
Pendapatan streaming, setidaknya sepanjang paruh pertama tahun ini, belum mampu menutupi hilangnya penjualan album.
Saham SM Entertainment, JYP Entertainment dan YG Entertainment, yang terdaftar di perusahaan kecil Kosdaq, telah kehilangan masing-masing 16%, 43% dan 10,41% sepanjang tahun ini, sementara Hybe, yang terdaftar di perusahaan blue-chip Kospi, telah melihat bagiannya. turun lebih dari 11% tahun ini.
Berikut kinerja perusahaan K-pop “Empat Besar” pada kuartal ketiga:
Hybe, perusahaan K-pop terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, tidak menguraikan alasan buruknya pendapatannya, tetapi catatan 6 November yang dikeluarkan oleh analis Yuanta Securities Hwan-wook Lee mengatakan penjualan menyusut karena terbatasnya artis dan aktivitas selama tahun 2024. Olimpiade, sementara profitabilitas juga terpukul oleh biaya yang lebih tinggi karena diperkenalkannya KATSEYE, sebuah kelompok lokal di AS
Selama panggilan pendapatan perusahaan, Chief Financial Officer SM Entertainment Jang Jeong Min mengatakan pendapatan menurun karena penurunan penjualan album, sementara laba operasional juga terbebani oleh biaya produksi dari pertunjukan debut dan pendapatan yang lebih lemah dari anak perusahaan.
Analis Samsung Securities, Minha Choi dan Yeonghoon Kang mengatakan dalam catatannya pada 11 November bahwa kerugian operasional YG Entertainment “tidak mengejutkan” karena artis-artis perusahaan tersebut relatif “tidak aktif.” Untuk kuartal ketiga, hanya Babymonster – grup pendatang baru – dan artis solo Lee Seunghoon yang merilis materi.
JYP Entertainment adalah satu-satunya titik terang di industri ini karena melihat “pemulihan profitabilitas yang dramatis” dan membukukan “kejutan pendapatan,” menurut catatan 14 November yang dikeluarkan oleh NH Securities. Catatan tersebut mengatakan hal ini disebabkan oleh aktivitas “penuh” dari boy grup Stray Kids, yang memulai tur dunianya pada paruh kedua tahun 2024.
Pemulihan sudah di depan mata?
Meskipun para investor K-pop mungkin ingin melupakan tahun 2024, mengingat tingkat pengembalian saham yang suram sepanjang tahun ini dan sebagian besar hasil keuangan yang lemah, mereka dapat menantikan tahun 2025, menurut firma riset Citi Research.
Analis Citi John Yu dan Alicia Yap mengatakan dalam sebuah catatan awal bulan ini bahwa mereka “berputar secara konstruktif” pada sektor ini karena pendapatannya diperkirakan akan meningkat.
Dari tahun ke tahun, Citi memperkirakan total pendapatan dari agensi Big Four akan tumbuh lebih dari 21% pada tahun 2025 dan hampir 15% pada tahun 2026.
Kembalinya grup papan atas BTS dan Blackpink serta peningkatan monetisasi platform fandom akan membantu meningkatkan pendapatan, menurut Citi.
Misalnya, DearU, anak perusahaan SM di mana JYP memiliki 18,1% saham, telah bekerja sama dengan Tencent Music untuk menyediakan layanan pesan langsung kepada pengguna platform streaming musik Tiongkok QQ Music.
DearU adalah platform komunikasi penggemar yang terkenal dengan layanan pesan Gelembungnya, di mana penggemar membayar biaya berlangganan bulanan untuk menerima pesan eksklusif dari artis.
Platform Weverse Hybe, yang berspesialisasi dalam menampung konten artis, juga meluncurkan model keanggotaan berlangganan baru pada bulan Desember.
Analis Citi mengatakan bahwa kembalinya grup-grup populer “akan memberikan lebih dari sekadar peningkatan pendapatan album dan konser – hal ini juga akan meningkatkan ROI di berbagai bisnis. Misalnya, platform fandom akan mengalami peningkatan lalu lintas pengguna, dan artis-artis muda di antara mereka akan mengalami peningkatan.” label yang sama dapat menampilkan artis pembuka di konser artis papan atas.”
Dorongan mata uang asing juga diperkirakan terjadi karena melemahnya yen Jepang, dengan Citi memperkirakan JYP akan mendapat manfaat paling besar karena eksposur pendapatannya yang relatif lebih tinggi ke Jepang.
Perusahaan ini lebih optimis terhadap Hybe dan SM, meskipun para analis mengatakan mereka lebih memilih Hybe karena portofolio kekayaan intelektualnya yang seimbang, dibandingkan dengan SM, yang lebih bergantung pada momentum Tiongkok karena kewarganegaraan dari jajaran artisnya.
Adapun YG, mereka menyebutnya “permainan delta tinggi” — yang berarti saham bisa mengalami perubahan besar — dengan kembalinya Blackpink.
Namun, para analis tidak setuju dengan JYP, dengan mengatakan bahwa perusahaan akan menghadapi tantangan untuk mempertahankan pertumbuhan jangka panjang karena artis-artis baru berjuang untuk mencapai kesuksesan.
Optimisme Citi juga mencerminkan laporan yang diterbitkan awal tahun ini.
Pada bulan Maret, Goldman Sachs mengatakan bahwa sektor K-pop “disalahpahami.” Pada saat itu, Goldman berpendapat bahwa perusahaan K-pop tidak boleh dievaluasi berdasarkan penjualan album, melainkan oleh penonton konser offline, sehingga memperkirakan “potensi tinggi untuk penilaian ulang penilaian”.
Goldman mengatakan terdapat peluang pertumbuhan penggemar yang signifikan bagi perusahaan K-pop dalam waktu dekat di Jepang, dan pertumbuhan penggemar global juga meningkat, khususnya di Amerika.
Perusahaan tersebut mengatakan bahwa dengan semakin populernya K-pop secara global, dengan artis-artis yang tampil di festival-festival besar AS seperti festival Coachella dan Lollapalooza – terdapat “pertumbuhan panjang di masa depan” untuk sektor ini.
Morgan Stanley juga menulis dalam sebuah catatan awal tahun ini bahwa K-pop “siap untuk memperluas basis penggemar globalnya”.
“Setelah lebih dari 20 tahun memiliki pengikut setia di Asia, fenomena musik pop Korea Selatan siap untuk melakukan lompatan ke arus utama dan menciptakan peluang investasi dalam proses tersebut.”
