Internasional Perusahaan pelayaran ‘bersenang-senang’ sebagai alternatif yang lebih murah dibandingkan hotel

Perusahaan pelayaran ‘bersenang-senang’ sebagai alternatif yang lebih murah dibandingkan hotel

34
0

“Icon of the Seas” milik Royal Caribbean, yang disebut sebagai kapal pesiar terbesar di dunia, berlayar dari Pelabuhan Miami di Miami, Florida dalam pelayaran perdananya pada 27 Januari 2024.

Marco Bello | Afp | Gambar Getty

Permintaan kapal pesiar masih kuat dan sepertinya tidak akan berhenti dalam waktu dekat.

Industri ini adalah yang terakhir pulih dari pandemi Covid, namun setelah pulih, industri ini menikmati momentum harga dan pemesanan yang kuat. Meskipun pertumbuhan harga mulai menjadi normal, namun pertumbuhan tersebut masih jauh di atas tingkat inflasi, kata Patrick Scholes, analis perjalanan dan rekreasi di Truist.

“Perusahaan pelayaran sedang mengalami momen saat ini,” katanya dalam sebuah wawancara dengan CNBC.

Meskipun ada kenaikan harga, kapal pesiar masih lebih murah dibandingkan akomodasi di darat. Hal ini membantu industri ini menonjol ketika beberapa kelemahan menjalar ke bidang lain di sektor perjalanan. Misalnya saja pada hari Rabu, Hilton CEO Christopher Nassetta mengatakan selama laporan pendapatan kuartal perusahaan bahwa permintaan untuk perjalanan liburan di AS “datar, bahkan mungkin turun sedikit.”

“Industri kapal pesiar terus menguat dalam hal pemesanan/permintaan, sementara keretakan mulai terjadi di sebagian besar pasar perjalanan lainnya, terutama didorong oleh kombinasi diskon signifikan yang terus berlanjut untuk liburan di darat ditambah dengan tingkat layanan yang relatif tinggi,” Barclays Analis Brandt Montour mengatakan dalam sebuah catatan pekan lalu.

Pada kuartal kedua, berdasarkan rata-rata tertimbang, tiga operator kapal pesiar besar melaporkan laba bersih biaya per hari naik 17% dibandingkan 2019, tulisnya. Pendapatan bersih per hari adalah pendapatan bersih pelayaran per penumpang hari. Harga kamar hotel di Karibia naik sekitar 54% dari tahun 2019 dan harga resor di AS naik 24%, kata Montour, mengutip angka dari perusahaan analisis data STR.

CEO Karnaval Josh Weinstein mengalahkan pendapatan kuartal ketiga

Karnaval CEO Josh Weinstein setuju bahwa apa yang disebut sebagai celah di tempat lain dapat membantu meningkatkan bisnisnya.

“Jika benar bahwa konsumen mengalami perlambatan di sektor lain, maka ini merupakan pertanda baik bagi kami untuk dapat memasukkan sektor tersebut ke dalam profil permintaan kami karena kami akan memiliki nilai. Kami memberikan pengalaman yang lebih baik dengan harga yang lebih baik daripada mereka bisa menjangkau tempat lain,” katanya dalam wawancara dengan “Money Movers” CNBC setelah melaporkan laba dan pendapatan kuartal ketiga pada 30 September.

Kerajaan Karibia merilis hasil kuartalannya pada hari Selasa, diikuti oleh Kepemilikan Jalur Pesiar Norwegia‘ dilaporkan Rabu.

Kesenjangan lebih besar dari yang terlihat

Kesenjangan harga antara hotel dan kapal pesiar bukanlah hal baru. Hal ini terutama karena banyak permintaan hotel berasal dari perjalanan bisnis, sementara permintaan kapal pesiar hanya datang dari wisatawan yang berlibur, yang jauh lebih sensitif terhadap harga, jelas analis rekreasi UBS Robin Farley.

Namun kesenjangan tersebut kini semakin lebar dibandingkan beberapa tahun terakhir, menurut penelitiannya. Ini berarti kapal memiliki lebih banyak ruang untuk tumbuh, katanya.

Salah satu alasannya adalah peningkatan pemesanan langsung kapal pesiar sejak 2019, menurut Farley. Ini berarti lebih sedikit komisi yang dibayarkan kepada agen perjalanan, yang termasuk dalam per diem kotor namun dipotong dari garis per diem bersih.

“Meski tidak diungkapkan oleh perusahaan, kami yakin ada peningkatan signifikan dalam jumlah penumpang yang memesan langsung sejak 2019,” tulisnya. “Jika jumlah kapal pesiar yang dipesan secara langsung meningkat sebesar 5 hingga 10 (poin persentase), kami menghitung bahwa hal ini dapat menambah hampir 200bps terhadap pendapatan harian bersih yang dilaporkan, meskipun hal ini tidak berarti adanya pertumbuhan dalam pendapatan harian kotor atau harga tiket sebenarnya.”

Secara terpisah, sejak 2019, ketiga perusahaan pelayaran utama telah meningkatkan pendapatan paket dan pra-penjualan di atas kapal, yang juga termasuk dalam biaya harian mereka, kata Farley. Hal ini bisa menunjukkan kesenjangan 300 basis poin antara pertumbuhan harga kapal pesiar dan hotel yang tidak muncul dalam statistik, ujarnya. Satu basis poin sama dengan 0,01%.

Farley melihat potensi kesenjangan lain sebesar 350 basis poin untuk Royal Caribbean karena pulau pribadi CocoCay, yang memiliki taman air, zip line, dan atraksi lainnya yang penumpangnya harus membayar biaya tambahan.

Ikon grafik sahamIkon grafik saham

menyembunyikan konten

Royal Caribbean dari tahun ke tahun

Selain itu, ketiga kapal tersebut telah menerapkan akses Internet berkecepatan tinggi melalui Starlink di kapal, yang juga dapat meningkatkan pendapatan penumpang.

“Semakin besar kesenjangannya, semakin besar peluang bagi kapal-kapal tersebut untuk mengalami kenaikan,” kata Farley dalam sebuah wawancara dengan CNBC.

Sementara itu, setiap kenaikan harga membantu operator kapal pesiar. Penelitian Truist’s Scholes mengenai pemesanan aktual untuk tahun depan menunjukkan harga berada di kisaran satu digit menengah hingga tinggi. Wall Street hanya memperkirakan pertumbuhan sekitar 3%, namun bisa saja mencapai 5% atau lebih, katanya.

Hal ini penting karena industri ini mempunyai biaya tetap yang sangat tinggi.

“Satu poin tambahan dalam penetapan harga sangat penting untuk profitabilitas,” kata Scholes. “Hampir 90% mengalir ke laba.”

Berinvestasi di saham kapal pesiar

Analis Wall Street sebagian besar optimis terhadap prospek operator kapal pesiar.

“Jika kita mengingat kembali 10 tahun lalu sebelum Covid, perusahaan-perusahaan ini bersaing melawan diri mereka sendiri,” kata Scholes. Sekarang mereka bersaing dengan taman hiburan Orlando dan liburan di Las Vegas dengan lebih banyak atraksi yang tersedia bagi penumpang.

“Mereka sekarang menebar jaring yang lebih luas,” katanya.

Seluncuran air di taman air Thrill Island di atas kapal pesiar Royal Caribbean Icon of the Seas di PortMiami di Miami, Florida, AS, pada Kamis, 11 Januari 2024.

Bloomberg | Bloomberg | Gambar Getty

Royal Caribbean adalah perusahaan pertama yang meningkatkan taruhan pulau pribadinya dengan CocoCay.

“Pulau pribadi ini merupakan penawaran yang sangat unik. Bukan hanya pantai yang indah. Pulau ini memiliki semua fasilitas yang mereka bisa minta,” kata Farley dari UBS, yang memiliki peringkat beli pada saham tersebut.

Icon of the Seas milik perusahaan, yang memulai debut resminya pada bulan Januari, telah menerima banyak kemeriahan sebagai kapal pesiar terbesar di dunia. Kapal terbaru Royal Caribbean, Utopia of the Seas, berlayar musim panas ini. Fakta bahwa yang terakhir ini menawarkan liburan akhir pekan selama tiga dan empat malam menunjukkan bahwa mereka benar-benar menyasar penumpang kapal pesiar pertama kali, kata Farley.

“Mereka mengalami begitu banyak home run,” katanya.

Royal Caribbean memiliki peringkat rata-rata kelebihan berat badan oleh para analis yang mencakup saham tersebut, tetapi memiliki penurunan sekitar 1% dari target harga rata-rata, menurut FactSet. Stoknya telah meningkat hampir 56% tahun ini.

Karnaval juga memiliki peringkat rata-rata kelebihan berat badan oleh para analis yang mencakup saham dan kenaikan 12% dari target harga rata-rata, FactSet menunjukkan.

Ikon grafik sahamIkon grafik saham

menyembunyikan konten

Karnaval tahun ini

Selama laporan pendapatan kuartal ketiganya, perusahaan melaporkan rekor pendapatan operasional dan menaikkan perkiraan laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi yang disesuaikan pada tahun 2024 karena permintaan yang kuat dan peluang penghematan biaya. Carnival juga mengatakan posisi pemesanan awal kumulatif untuk setahun penuh 2025 berada di atas rekor sebelumnya pada tahun 2024, dengan harga lebih tinggi dari tahun sebelumnya.

Hampir separuh tahun depan sudah dipesan — dan itu belum termasuk manfaat dari pulau barunya, Celebration Key, kata Farley. Pulau ini akan lebih mirip dengan CocoCay milik Royal Caribbean dan diperkirakan akan diluncurkan pada bulan Juli, katanya.

“Ini katalis yang bagus untuk Karnaval,” katanya. “Ini menciptakan destinasi baru (dan) yang cenderung mendorong minat baru.”

Namun, Scholes mengatakan penelitiannya menunjukkan merek Carnival menghadapi persaingan harga paling besar dari operator kapal pesiar swasta MSC dari tiga besar.

Saham Karnaval berkinerja buruk di pasar, turun sekitar 13% tahun ini. Sebagai perbandingan, dia melakukannya S&P 500 sekitar 22% lebih tinggi.

Terakhir, Norwegia Cruise Line Holdings memiliki peringkat analis rata-rata kelebihan berat badan dan kenaikan sekitar 4% dari target harga rata-rata, menurut FactSet.

Salah satu perusahaan yang positif terhadap Norwegia adalah Citi, yang meningkatkan sahamnya menjadi beli dari netral pada 9 Oktober. Panggilan tersebut membuat saham naik 11% hari itu. Perusahaan juga menaikkan target harga dari $20 menjadi $30, menunjukkan kenaikan 29% dari penutupan hari Kamis.

Ikon grafik sahamIkon grafik saham

menyembunyikan konten

Stok Norwegia Cruise Lines dari tahun ke tahun

“Pergeseran strategi NCLH memberi kami keyakinan bahwa peluang harga yang signifikan tidak akan diimbangi oleh biaya yang tidak terkendali,” tulis analis James Hardiman dalam catatannya pada 9 Oktober.

Investor harus mengharapkan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 23% untuk laba per saham selama tiga tahun, katanya. Namun, persentase tersebut bisa mendekati 30% jika Norwegia dapat mempertahankan selisih imbal hasil terhadap biaya sebesar 2,5%, tambahnya.

Meskipun Norwegia belum secara resmi mengumumkan pengalaman pulau pribadi seperti CocoCay, Scholes yakin mereka akan memiliki produk pesaing pada tahun 2026.

Saham tersebut juga berkinerja buruk di pasar yang lebih luas, turun hampir 16% sepanjang tahun ini.

Jangan lewatkan wawasan dari CNBC PRO ini

Tinggalkan Balasan