Perubahan Kebijakan Moneter Bank Sentral Jepang
Bank Sentral Jepang atau Bank of Japan (BOJ) baru-baru ini menaikkan suku bunga acuan ke level tertinggi dalam 30 tahun. Hal ini menunjukkan bahwa pihaknya semakin percaya diri bahwa target inflasi stabil yang telah dikejar selama lebih dari satu dekade dapat tercapai. Dalam keputusan tersebut, Dewan kebijakan Gubernur, Kazuo Ueda, menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin persentase menjadi 0,75 persen, dalam keputusan bulat.
Perubahan ini disebabkan oleh peningkatan kemungkinan terwujudnya prospek ekonomi yang lebih baik. Seluruh 50 ekonom yang disurvei oleh Bloomberg memperkirakan kenaikan suku bunga ini sebelumnya. BOJ juga menyatakan bahwa siklus kenaikan suku bunga akan berlanjut jika kondisi ekonomi memungkinkan. Inflasi inti Jepang terus meningkat secara moderat, sehingga memperkuat alasan untuk melanjutkan kenaikan suku bunga.
Harumi Taguchi, kepala ekonom di S&P Global Market Intelligence, mengatakan bahwa kenaikan suku bunga ini sudah lama tertunda. Ia menambahkan bahwa sikap BOJ tetap tidak berubah, yaitu akan terus menaikkan suku bunga jika kondisi ekonomi dan harga berkembang sesuai proyeksi.
Yen melemah hingga 0,4 persen menjadi 156,16 terhadap dolar AS sebelum kembali mendekati level sebelumnya setelah pernyataan tersebut dirilis. Ini menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga telah sepenuhnya diperhitungkan oleh pasar. Takayasu Kudo, ekonom senior Jepang dari BofA Securities Japan, menjelaskan bahwa melemahnya yen setelah pengumuman tersebut karena adanya ekspektasi bahwa BOJ mungkin akan menawarkan pandangan yang sedikit lebih hawkish tentang arah kebijakan moneter di masa depan.
Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang naik setelah keputusan tersebut, dengan imbal hasil obligasi acuan 10 tahun naik di atas 2 persen untuk pertama kalinya sejak 2006. Indeks Saham Nikkei 225 sebagian besar mempertahankan kenaikan sebelumnya.
Perubahan kebijakan ini menggarisbawahi tekad Ueda untuk terus menaikkan suku bunga seiring inflasi secara bertahap mengakar dalam perekonomian. Ini merupakan pergeseran besar dari beberapa dekade harga yang lemah setelah meledaknya gelembung aset pada awal tahun 1990-an.
Sebelumnya, data menunjukkan bahwa indikator utama harga konsumen naik 3 persen pada bulan November, memperpanjang rentetan bulan-bulan di atau di atas target inflasi BOJ sebesar 2 persen menjadi 44 bulan. Kazuo Momma, mantan direktur eksekutif BOJ, memprediksi bahwa BOJ akan terus menaikkan suku bunga dengan kecepatan sekitar sekali setiap enam bulan. Ia memperkirakan dua kali kenaikan suku bunga pada tahun 2026 dan satu lagi pada tahun 2027, mencapai level 1,5 persen.
Meskipun kemunculan Sanae Takaichi, pendukung pelonggaran moneter, sebagai perdana menteri pada bulan Oktober menimbulkan keraguan tentang ruang gerak Ueda untuk terus menormalisasi kebijakan, biaya politik dari tekanan inflasi yang berkelanjutan dan pelemahan yen membantu memastikan bahwa pemerintah tidak menghalangi langkah tersebut. Ueda berupaya memastikan tidak ada persepsi bahwa bank sentral bertindak melawan upaya pemerintah untuk menstimulasi perekonomian, dengan jaminan dalam pernyataan tersebut bahwa kondisi moneter yang akomodatif akan terus mendukung perekonomian.
Ueda menaikkan biaya pinjaman untuk pertama kalinya sejak Januari menyusul data ekonomi yang mengindikasikan bahwa tarif Presiden Donald Trump tidak memberikan pukulan besar terhadap perekonomian. Selain itu, berbagai serikat pekerja telah menetapkan target menjelang pembicaraan upah tahunan yang serupa dengan yang mereka tetapkan setahun lalu, ketika proses tersebut menghasilkan kenaikan upah yang bersejarah, menunjukkan bahwa momentum upah tetap terjaga.
Fokus pasar sekarang tertuju pada waktu kenaikan suku bunga di masa mendatang, dengan sebagian besar pengamat BOJ memperkirakan laju kenaikan akan terjadi setiap enam bulan sekali. Tindakan ini menggarisbawahi status BOJ sebagai pengecualian di antara bank sentral global lainnya sebagai satu-satunya bank sentral utama yang menaikkan suku bunga tahun ini. Pekan lalu, Federal Reserve memangkas suku bunga untuk ketiga kalinya pada tahun ini.
