Ketua Federal Reserve Jerome Powell tiba pada konferensi pers setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal pada bulan September di William McChesney Martin Jr. Gedung Federal Reserve pada 18 September 2024 di Washington, DC.
Anna Penghasil Uang | Gambar Getty
Data inflasi minggu ini memberikan lebih banyak bukti bahwa Federal Reserve mendekati tujuannya, menyusul penurunan suku bunga dramatis yang dilakukan bank sentral beberapa minggu lalu.
Indeks harga konsumen dan produsen untuk bulan September keduanya berada di bawah ekspektasi, menunjukkan bahwa inflasi mendekati target bank sentral sebesar 2%.
Faktanya, para ekonom di Goldman Sachs berpendapat bahwa The Fed mungkin sudah ada di sana.
Bank investasi Wall Street memperkirakan pada hari Jumat bahwa indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi Departemen Perdagangan untuk bulan September akan menunjukkan tingkat inflasi 12 bulan sebesar 2,04% ketika dirilis akhir bulan ini.
Jika Goldman benar, angka tersebut akan dibulatkan menjadi 2% dan sejalan dengan tujuan lama The Fed, lebih dari dua tahun setelah inflasi naik ke level tertinggi dalam 40 tahun dan serangkaian kenaikan suku bunga yang dipicu secara agresif. . The Fed lebih memilih PCE sebagai alat pengukur inflasi, meskipun ia menggunakan berbagai masukan untuk mengambil keputusan.
“Tren keseluruhan selama 12, 18 bulan jelas menunjukkan bahwa inflasi telah turun drastis, dan pasar tenaga kerja telah mendingin ke tingkat yang menurut kami merupakan kondisi lapangan kerja penuh,” kata Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee dalam wawancara dengan CNBC pada hari Kamis. katanya setelah rilis data harga konsumen terbaru. “Kami ingin mereka berdua tetap berada di tempat mereka berada sekarang.”
Beberapa kendala di depan
Meskipun mengendalikan inflasi mungkin bukan tugas yang mudah, data terbaru menunjukkan bahwa meskipun harga-harga belum kembali dari titik tertingginya beberapa tahun yang lalu, laju kenaikan harga justru melambat.
Tingkat indeks harga konsumen semua item dalam jangka waktu 12 bulan berada pada angka 2,4% pada bulan September, sedangkan indeks harga produsen, sebuah indikator inflasi grosir dan ukuran utama tekanan pipa, menunjukkan tingkat tahunan sebesar 1,8%.
Proyeksi Goldman bahwa indeks PCE menuju angka 2% juga kira-kira sejalan dengan perkiraan The Fed di Cleveland.
Dasbor “pelaporan inflasi” bank sentral mematok tingkat PCE inti 12 bulan sebesar 2,06% untuk bulan September, yang akan dibulatkan menjadi 2,1%. Namun, secara tahunan, inflasi pada kuartal ketiga hanya berada pada angka 1,4% – jauh di bawah target The Fed sebesar 2%.
Tentu saja ada beberapa hal yang perlu diperhatikan untuk menunjukkan bahwa para pengambil kebijakan masih mempunyai pekerjaan yang harus dilakukan.
Inflasi inti, yang tidak termasuk makanan dan energi dan merupakan ukuran yang dianggap oleh The Fed sebagai ukuran tren jangka panjang yang lebih baik, diperkirakan akan mencapai tingkat tahunan sebesar 2,6% untuk PCE pada bulan September, menurut Goldman. Dengan hanya menggunakan indeks harga konsumen, inflasi inti pada bulan September bahkan lebih buruk lagi, yaitu sebesar 3,3%.
Namun, para pejabat Fed melihat angka inflasi shelter yang tinggi secara tak terduga sebagai pendorong utama kebijakan inti, yang menurut mereka akan mereda seiring dengan tren penurunan harga sewa yang tercermin dalam data tersebut.
Mengatasi situasi sewa, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pada tanggal 30 September bahwa ia memperkirakan inflasi perumahan akan terus menurun sementara “kondisi ekonomi yang lebih luas juga memungkinkan disinflasi lebih lanjut.”
Dari sudut pandang kebijakan, inflasi yang lebih rendah membuka peluang bagi The Fed untuk terus menurunkan suku bunganya, terutama karena bank tersebut mengalihkan perhatiannya ke pasar tenaga kerja, meskipun terdapat keraguan mengenai seberapa cepat bank sentral tersebut harus melakukan penurunan suku bunga.
Pemotongan setengah poin persentase pada kisaran dana The Fed sebesar 4,75% hingga 5% pada bulan September belum pernah terjadi sebelumnya dalam perekonomian yang sedang berkembang, dan The Fed diperkirakan akan kembali ke setidaknya suku bunga normalnya sebesar seperempat poin. Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic bahkan mengatakan pada hari Kamis bahwa dia akan terbuka untuk melewatkan seluruh langkah pada pertemuan bulan November.
“Pelonggaran yang agresif akan berisiko menyebabkan permintaan konsumen meningkat saat permintaan konsumen mencapai kecepatan yang berkelanjutan,” kata ekonom senior PNC Kurt Rankin dalam analisis pasca-PPI. “Hasil ini pada gilirannya akan memberikan tekanan pada dunia usaha untuk memenuhi permintaan tersebut, yang pada gilirannya akan meningkatkan biaya yang harus dikeluarkan oleh bisnis tersebut ketika mereka mencari sumber daya yang diperlukan untuk memenuhi permintaan tersebut.”
Pedagang berjangka bertaruh pada kepastian bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar seperempat poin pada pertemuan bulan November dan Desember.
