Jeffrey Smith, CEO dan Kepala Investasi di Starboard Value LP.
David Paul Morris | Bloomberg | Gambar Getty
Starboard Value, dana aktivis yang dijalankan oleh Jeff Smith, telah mengambil saham signifikan di sebuah perusahaan desain grafis Autodesk dan telah berbicara dengan dewan direksi perusahaan dalam beberapa minggu terakhir tentang sejumlah kekhawatiran serius mengenai pengungkapan penyelidikan internal yang menyebabkan pemecatan kepala keuangan perusahaan.
Saham Starboard bernilai sekitar $500 juta, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut. Aktivis tersebut, yang memiliki pengalaman panjang berinvestasi di sektor teknologi, sangat prihatin dengan waktu pengungkapan investigasi internal Autodesk yang mengungkapkan bahwa para eksekutif menyesatkan investor tentang metrik arus kas bebas dan margin operasi perusahaan, kata sumber tersebut. yang meminta anonimitas untuk secara bebas mendiskusikan informasi rahasia.
Hasil investigasi tersebut menyebabkan pemecatan CFO Autodesk saat itu, Deborah Clifford, yang dipindahkan ke peran eksekutif lain di Autodesk. Investigasi menemukan bahwa para eksekutif memanipulasi pelaporan yang terkait dengan struktur penagihan kontrak perusahaan ketika Autodesk beralih kembali ke pembayaran tahunan dimuka untuk meningkatkan metrik tersebut.
Autodesk pertama kali mengungkapkan pada bulan April bahwa mereka telah meluncurkan penyelidikan internal terhadap masalah pengungkapan seputar metrik tersebut, hampir sebulan setelah pertama kali memulai penyelidikan dan memberi tahu Komisi Sekuritas dan Bursa bahwa mereka mengubah penyelidikan laporan keuangannya. Saham Autodesk turun 20% selama beberapa minggu berikutnya. Kapitalisasi pasar perusahaan kini sedikit di bawah $50 miliar.
Pengumuman yang tertunda ini terjadi lebih dari seminggu setelah batas waktu pencalonan direktur ditutup. Ketatnya waktu dan waktu pengungkapan menimbulkan kekhawatiran besar di Starboard, kata orang-orang, bahwa dewan Autodesk sengaja memilih untuk tidak memberi tahu pemegang saham sebelum pertemuan tahunannya. Penundaan seperti ini berpotensi membatasi kemampuan pemegang saham untuk mencalonkan calonnya sendiri dalam persaingan yang diperebutkan.
Starboard sedang mempertimbangkan tindakan hukum di Delaware Chancery Court untuk memaksa pembukaan kembali jendela nominasi Autodesk dan penundaan pertemuan tahunan Autodesk, kata sumber tersebut. Rapat pemegang saham Autodesk saat ini dijadwalkan pada 16 Juli.
Aktivis tersebut juga percaya bahwa perusahaan dapat mendorong peningkatan margin yang nyata dan meningkatkan komunikasi investor untuk membantu meningkatkan saham Autodesk, kata sumber tersebut.
Starboard telah membangun saham di perusahaan teknologi besar lainnya, termasuk Salesforce dan Splunk milik Marc Benioff, yang dijual ke Cisco seharga $28 miliar pada tahun 2023.
Berita ketertarikan dan rencana Starboard sebelumnya diberitakan oleh Wall Street Journal.
Autodesk telah mendapat pengawasan ketat dari para aktivis sebelumnya. Pada tahun 2016, mereka menyelesaikan kesepakatan dengan dua aktivis investor di Sachem Head Capital Management dan Eminence Capital untuk mencegah kontes proksi.
Autodesk mengumumkan awal tahun ini bahwa mereka menghadapi penyelidikan dari Departemen Kehakiman dan SEC.
Juru bicara Autodesk mengatakan perusahaan menyambut “masukan konstruktif” dari pemegang saham.
“Kami yakin dengan arah strategis kami, peluang margin yang signifikan, dan tata kelola perusahaan kami,” kata juru bicara tersebut.
