JPMorgan, Citi, Goldman telah memangkas perkiraan PDB China beberapa kali tahun ini

BEIJING – Perusahaan investasi internasional telah mengubah prakiraan PDB China mereka hampir setiap bulan sepanjang tahun ini, dengan JPMorgan membuat enam penyesuaian sejak Januari.

Itu menurut analisis CNBC tentang catatan perusahaan. JPMorgan tidak segera menanggapi permintaan komentar.

berita investasi terkait

Bank investasi AS baru-baru ini memangkas perkiraan PDB China pada Juli menjadi 5%, turun dari 5,5% sebelumnya.

Ini terjadi bersamaan dengan pemotongan bulan ini oleh Citi dan Morgan Stanley menjadi 5%.

Perkiraan rata-rata di antara enam perusahaan yang disurvei oleh CNBC sekarang mencapai 5,1%, mendekati target “sekitar 5%” yang diumumkan Beijing pada bulan Maret.

Perkiraan terbaru Citi adalah perubahan keempat perusahaan tahun ini. Morgan Stanley telah menyesuaikan ramalannya hanya sekali sejak ditetapkan pada bulan Januari.

Selama periode yang sama, Nomura mengubah ramalannya empat kali, sementara UBS menyesuaikannya tiga kali dan Goldman Sachs mengubah ramalannya dua kali.

Sebagian besar bank investasi merevisi perkiraan mereka lebih tinggi awal tahun ini setelah pemulihan awal China, setelah tiga tahun pengendalian Covid yang ketat.

Pemotongan terbaru terjadi karena data ekonomi baru-baru ini menunjukkan pertumbuhan yang lebih lambat dari perkiraan, dan pihak berwenang menunjukkan sedikit kecenderungan untuk meluncurkan stimulus skala besar. PDB kuartal kedua naik 6,3% dari tahun lalu, meleset dari perkiraan pertumbuhan 7,3% oleh analis yang disurvei oleh Reuters.

Namun, kekecewaan pada pertumbuhan PDB kuartal kedua disebabkan oleh revisi resmi pertumbuhan kuartal-ke-kuartal China tahun lalu, menurut Logan Wright dan tim Rhodium Group.

Angka rendah yang dihasilkan membantu Beijing mendukung ekonomi, kata para analis dalam laporan 17 Juli. “Pahami apa yang Anda lihat dalam data PDB tahun ini: Ini adalah narasi yang dibuat secara artifisial untuk berbagai audiens, bukan laporan tentang kinerja ekonomi China.”

Biro Statistik Nasional tidak segera menanggapi permintaan komentar dari CNBC.

Alih-alih merilis beberapa pembacaan data, biro tersebut merilis PDB triwulanan segera setelah akhir periode, lalu mengeluarkan revisi.

Biro statistik juga telah mengeluarkan pernyataan publik tentang menghukum pemerintah daerah karena memalsukan data. Keakuratan data resmi di China telah lama diperdebatkan.

Goldman Sachs mencatat revisi musiman pada hari Jumat tetapi mempertahankan perkiraan 5,4% untuk pertumbuhan China. “Secara bersih, kami tidak berpikir kejutan itu konsisten atau cukup besar bagi kami untuk melakukan penyesuaian besar pada perkiraan pertumbuhan China kami tahun ini.”

Para peneliti telah mencari alternatif untuk mengukur pertumbuhan.

Salah satu organisasi adalah China Beige Book yang berbasis di AS, yang mengklaim secara teratur mensurvei perusahaan di China untuk menerbitkan laporan tentang lingkungan ekonomi.

Awal tahun ini, data perusahaan “menunjukkan bahwa tidak ada gelombang pengeluaran balas dendam atau pemulihan yang bombastis,” kata Shehzad Qazi, direktur pelaksana di China Beige Book yang berbasis di New York.

“Prediksi Wall Street tentang pertumbuhan blockbuster di China pertama-tama didasarkan pada hype, kemudian dilemahkan oleh angka PDB China yang meningkat hingga awal 2023.”

Qazi bersaksi bulan ini di sidang Komite Pemilihan DPR AS tentang Partai Komunis China.

Riset perbankan investasi sering dikenal sebagai “sisi jual” karena dimaksudkan untuk menginformasikan pembeli tentang produk keuangan dan saham perusahaan.

Dalam kasus China, Qazi menunjukkan bahwa “bank investasi tidak hanya diberi insentif untuk menjual cerita China yang ‘booming’, tetapi karena kepentingan bisnis mereka di China, mereka juga enggan untuk mempublikasikan pandangan apa pun yang dapat dianggap kritis terhadap ekonomi China.”

Bank Dunia dan Dana Moneter Internasional juga merilis prakiraan ekonomi reguler untuk China dan negara lain. Namun, jadwal pelaporan mereka berarti bahwa prakiraan mungkin tidak sepenuhnya sesuai dengan situasi ekonomi saat ini.

Pada bulan Juni, Bank Dunia menaikkan proyeksi pertumbuhan China tahun ini menjadi 5,6%, naik dari 4,3% sebelumnya.

Pada bulan April, Dana Moneter Internasional menaikkan perkiraan PDB China menjadi 5,2%, naik dari 4,4% sebelumnya. Bulan ini, juru bicaranya mencatat bahwa pertumbuhan di China melambat dan mengatakan “perkiraan yang diperbarui” akan tercermin dalam Prospek Ekonomi Dunia IMF berikutnya.

Pejabat China telah menekankan dalam beberapa pekan terakhir bahwa negara itu berada di jalur yang tepat untuk memenuhi target pertumbuhan tahunannya sekitar 5%.

Di antara enam perusahaan investasi yang dilihat CNBC, perkiraan PDB China tertinggi sepanjang tahun ini adalah angka 6,4% JPMorgan – ketika bank hanya menyesuaikan untuk kedua kalinya pada bulan April.

Secara total, kisaran perkiraan perusahaan mencapai 1,4 poin persentase, paling banyak dalam analisis CNBC.

Meskipun bisnis dan investor telah menyatakan ketidakpastian tentang lintasan ekonomi China dalam jangka pendek, analis memperkirakan pertumbuhan ekonomi terbesar kedua di dunia itu akan terus meningkat dalam jangka panjang.

“Secara keseluruhan, ada kasus yang muncul untuk pemulihan siklus ekonomi China pada awal 2024, bahkan tanpa dukungan kebijakan yang berarti pada paruh kedua tahun 2023,” kata analis Rhodium.

Mereka mengatakan bahwa dalam empat kuartal, pemulihan yang stabil dalam konsumsi rumah tangga akan membantu meningkatkan lapangan kerja di sektor jasa, sementara inventaris industri kemungkinan besar perlu diisi ulang.